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　　“我們認為流動(dòng)性依然充裕，經(jīng)濟復蘇加速，市場(chǎng)由估值驅動(dòng)轉為業(yè)績(jì)驅動(dòng)，投資上，我們繼續順著(zhù)經(jīng)濟周期選擇受益行業(yè)�！边@是景順長(cháng)城基金公司投研部門(mén)在7月25日北京舉辦的“堅定信心，把握復蘇——2009年下半年投資策略報告會(huì )”上所表達的內容，投資副總監楊兵兵、高級基金經(jīng)理毛從容等人還分別從宏觀(guān)和策略多角度分析經(jīng)濟形勢和市場(chǎng)走勢，鼓勵投資者堅定信心，把握趨勢中的投資機會(huì )。

　　經(jīng)濟繼續走好是大概率事件

　　記者：市場(chǎng)的回暖帶來(lái)股票型基金凈值的飆升，數據顯示，上半年平均漲幅超過(guò)50%。景順長(cháng)城旗下基金的表現是怎樣的？

　　楊兵兵：由于正確的把握了市場(chǎng)趨勢，景順長(cháng)城旗下基金今年業(yè)績(jì)表現突出。據銀河證券基金研究中心數據顯示，上半年，景順長(cháng)城內需貳號和內需增長(cháng)兩只基金增長(cháng)率分別達到了64.5%和60.7%，在同類(lèi)125只標準股票型基金中排名第9和19位。景順長(cháng)城的資產(chǎn)規模在上半年也得到了較大的提升。數據顯示，截至二季度末，公司資產(chǎn)規模達到了537.35億元，在所有基金公司中排名第14位。

　　記者：寬松的流動(dòng)性是影響上半年股市走勢的重要原因，您認為，下半年的市場(chǎng)環(huán)境會(huì )是怎樣的？

　　楊兵兵：應該說(shuō)，上半年寬松的流動(dòng)性與低利率，帶動(dòng)了股市、樓市、車(chē)市和國際商品市場(chǎng)的強有力復蘇，投資者的信心也得到了重鑄。我們認為，經(jīng)濟基本面、投資者的信心以及流動(dòng)性是影響市場(chǎng)長(cháng)期走勢最重要的三個(gè)方面。目前來(lái)看，上半年GDP增速達到7.1%，新增信貸資金達到7.37萬(wàn)億元，社會(huì )消費品零售總額和固定資產(chǎn)投資分別上漲了15%和33.5%。而下半年，初步判斷寬松的信貸政策不會(huì )有大的變化，經(jīng)濟繼續走好是大概率的事件，投資者可以堅定自己的信心。

　　但是，市場(chǎng)普漲的甜蜜時(shí)光已經(jīng)過(guò)去。下半年股市難以持續上半年的上漲幅度，普漲格局將會(huì )被打破，行業(yè)和個(gè)股的分化將會(huì )更加明顯。因此，把握趨勢性投資機會(huì )至關(guān)重要。

　　把握趨勢中的投資機會(huì )

　　針對下半年，景順長(cháng)城基金判斷，國內經(jīng)濟的復蘇正在加速，周期性行業(yè)仍將超越大盤(pán)，把握趨勢性投資機會(huì )至關(guān)重要。

　　記者：目前的市場(chǎng)使很多投資者都很迷茫，下半年的投資機會(huì )在哪里，您怎么看？

　　毛從容：最新的發(fā)電量數據同比增速為3.59%，PMI指標6月份為53.2%，連續4個(gè)月維持在50%以上，實(shí)體經(jīng)濟的加速恢復與信貸投放加速同步。

　　同時(shí)，下半年整體經(jīng)濟形勢將從復蘇逐步轉換到擴張階段，將出現先導性行業(yè)復蘇帶動(dòng)景氣向產(chǎn)業(yè)鏈縱深展開(kāi)所帶來(lái)的投資機會(huì )，中游行業(yè)的產(chǎn)能負荷將逐步恢復到正常的水平。未來(lái)3到6個(gè)月，管理層對經(jīng)濟的大幅調控概率很低。

　　記者：景順長(cháng)城都看好哪些行業(yè)？

　　楊兵兵：在經(jīng)濟加速復蘇以及政策沒(méi)有轉向前，周期性行業(yè)仍將超越大盤(pán)。以金融加部分中游行業(yè)為主的順周期性行業(yè)、受益于經(jīng)濟刺激計劃的基礎設施建設板塊以及能源類(lèi)板塊，將成為下半年行業(yè)配置的主線(xiàn)，如銀行、房地產(chǎn)、建筑材料、機械設備、證券信托、保險、有色金屬、采掘(煤炭)、石油石化、航運以及高檔白酒板塊等。(馬薪婷)