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　　針對流行的經(jīng)濟V形反轉的觀(guān)點(diǎn)，大摩資源優(yōu)選基金經(jīng)理何濱表示謹慎。她認為，中國經(jīng)濟的好轉主要是由投資拉動(dòng)的，政府資產(chǎn)負債數據顯示中國在一定時(shí)期內有實(shí)力通過(guò)財政投入彌補部分外需的下降，但必須留意各級政府的隱性負債和收入的縮減情況。這一觀(guān)點(diǎn)與摩根士丹利亞洲研究部新近發(fā)布的研究報告相契合，對于外部需求的擔心同樣體現在這篇首席經(jīng)濟學(xué)家王慶署名的報告中�！拔磥�(lái)我們主要關(guān)注三個(gè)方面：投資增速能否持續、外部需求能否恢復、經(jīng)濟增長(cháng)模式能否轉變�！焙螢I向記者表示。

　　何濱認為，證券市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟的偏離程度、流動(dòng)性充裕的市場(chǎng)環(huán)境會(huì )否變化，將是影響下半年市場(chǎng)的重要因素。7月份以來(lái)，市場(chǎng)震蕩明顯加劇，盤(pán)中頻現百點(diǎn)振幅，對于蘊藏的風(fēng)險，何濱表示，從中短期看要注意風(fēng)險，但“把目光放長(cháng)遠看仍舊具有投資價(jià)值”�；�于這種判斷，何濱認為對于普通投資者來(lái)說(shuō)，“長(cháng)期看，股票市場(chǎng)仍是可以充分分享中國經(jīng)濟增長(cháng)的投資場(chǎng)所”。

　　對于近期資源類(lèi)股票的新一輪上漲，何濱認為這根源于資源品的兩大屬性。首先是資源品的金融屬性層面，即由于政府舉債持續大幅增加，引發(fā)投資者對美元貶值、通貨膨脹的預期和恐慌，繼而更多的資金涌入商品領(lǐng)域避險，進(jìn)一步推高價(jià)格；而且資源品的價(jià)格敏感度很高，經(jīng)濟形勢一旦產(chǎn)生回暖的跡象，其價(jià)格會(huì )率先反彈。這是供求關(guān)系層面的�！八�以在貨幣供應增速加快或是經(jīng)濟復蘇時(shí)期，具有優(yōu)勢資源的企業(yè)是投資的優(yōu)先選擇�！�

　　何濱表示，摩根士丹利對公司投研工作的支持，主要體現在兩方面，一是研究資訊的交流，二是投研人員的培訓。他認為，在全球經(jīng)濟金融日益一體化的今天，這些學(xué)習能幫助公司投研人員從更高更廣的角度看待資金流動(dòng)與資產(chǎn)價(jià)值，“同時(shí)，結合我們自身對國內市場(chǎng)的認識與經(jīng)驗，提高資產(chǎn)組合的前瞻性�！� (易非)