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　　昨日，7月宏觀(guān)經(jīng)濟數據出臺。7月份CPI同比下降1.8%、PPI同比下降8.2%、1-7月份城鎮固定資產(chǎn)投資95392億元，增長(cháng)32.9%；同日，央行公布最新信貸數據，其中7月新增人民幣貸款為3359億元，環(huán)比下降77%，為2009年以來(lái)最低。多家基金公司發(fā)表了對宏觀(guān)數據的看法。

　　信誠基金： 流動(dòng)性寬裕格局未變

　　信誠基金對此表示，7月份的經(jīng)濟數據基本符合預期。CPI和PPI同比跌幅擴大主要是去年同期基數較高，翹尾因素增加，CPI本月翹尾因素為-1.39%，PPI為-7.3%，而后期隨著(zhù)翹尾因素的逐步衰減，四季度CPI同比有望轉正。PPI中原材料購進(jìn)價(jià)格同比下跌11.7%，跌幅大于工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格(-8.2%)，而后者跌幅又大于CPI，有助于中下游企業(yè)的盈利狀況改善。

　　泰達荷銀：市場(chǎng)進(jìn)入轉換期

　　據泰達荷銀分析，7月份國民經(jīng)濟主要指標數據中，固定資產(chǎn)投資增速在地產(chǎn)投資快速增長(cháng)的背景下不升反降，工業(yè)增加值低于預期，經(jīng)濟W型復蘇態(tài)勢初現。兩市單邊上漲的行情結束，股指將進(jìn)入短期調整狀態(tài)，CPI 和PPI數據的公布，基本符合市場(chǎng)預期，對市場(chǎng)的影響應屬正面。市場(chǎng)進(jìn)入由流動(dòng)性行情向業(yè)績(jì)推動(dòng)行情的轉化時(shí)期。

　　華商基金：投資增速仍需維持較高水平

　　華商基金首席經(jīng)濟學(xué)家胡志光認為，從當前的整體經(jīng)濟形勢分析，為了保證今年完成GDP增長(cháng)8%的任務(wù)，投資增速仍需維持在一個(gè)比較高的水平，從而拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。胡志光認為，拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的三大需求中，消費穩定增長(cháng)、投資有回落的可能，外貿有底部回升的趨勢。鑒于今年上半年GDP增長(cháng)速度7.1%當中，投資貢獻率是87.6%，占了6.2個(gè)百分點(diǎn)；而短期內，消費對經(jīng)濟的拉動(dòng)作用不可能大幅度上升；外貿進(jìn)一步從底部回升還需依賴(lài)國外歐美經(jīng)濟體的好轉，有一定的不確定性；因此，“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”仍需維持一段時(shí)間，以力爭“保八”任務(wù)的完成。

　　中歐基金：數據仍在預期之中

　　中歐基金認為，環(huán)比看，CPI增速與上月持平，PPI增長(cháng)0.4個(gè)百分點(diǎn)。CPI受到翹尾因素的影響，同比下降1.8%，降幅比6月份擴大0.1個(gè)百分點(diǎn)，但是數據仍在預期內；PPI環(huán)比數據的連續4個(gè)月正增長(cháng)后創(chuàng )下新高，達到1%，這與近期大宗商品價(jià)格的持續上漲密切相關(guān)。7月份以來(lái)，國內有色金屬等資源價(jià)格追隨國際大宗商品一起全面上漲，是推動(dòng)PPI環(huán)比大幅上升的主要原因。

　　易方達：經(jīng)濟增長(cháng)趨勢不變

　　易方達認為，“雙降”符合此前預期，進(jìn)一步緩解了少部分資金對通脹的擔憂(yōu)。同時(shí)，通過(guò)適當的政策微調，貨幣信貸增量將轉向正�；�，明年通脹仍有望保持在較低水平，因此年內政策轉向的可能性不大，經(jīng)濟增長(cháng)趨勢不變。(徐婧婧 王文清 王慧娟 吳曉婧 )