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　　“2800點(diǎn)上市場(chǎng)就沒(méi)有很好的調整過(guò),而95%的股民都獲利也不是正�，F象,2800點(diǎn)或者將成為本次調整的相對低點(diǎn)�！敝行沤ㄍ堆芯堪l(fā)展部執行總經(jīng)理,研究所所長(cháng)彭硯蘋(píng)在接受 《每日經(jīng)濟新聞》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD)采訪(fǎng)時(shí),直白地回答了當下市場(chǎng)關(guān)注的核心問(wèn)題——已接連下挫兩周的A股將何去何從。

　　獲利了結心理是內因

　　NBD:近期股市接連下跌,出現這樣調整的原因是什么？

　　彭硯蘋(píng):近期股市出現調整其實(shí)很正常,主要內在原因就是獲利盤(pán)太過(guò)豐厚。股市上漲到2800點(diǎn)后幾乎95%的投資者都賺了錢(qián),內在因素是大家已有獲利了結的心理。

　　當然,我們也可以看到不少外部因素情況,比如日前統計局公布的宏觀(guān)數據中,貸款數量下降的非常多,而且PPI和CPI數據也比人們預想的要低一些,這些對于宏觀(guān)經(jīng)濟的擔憂(yōu)也會(huì )對市場(chǎng)造成影響,但內因還是占主要位置。

　　經(jīng)濟增速并不慢

　　NBD:目前內需拉動(dòng)項目比較單一,這樣的內需拉動(dòng)會(huì )否難以持久？

　　彭硯蘋(píng):投資拉動(dòng)對汽車(chē)和房地產(chǎn)的增長(cháng)影響比較直接,而過(guò)渡到其他消費行業(yè)的復蘇則要有個(gè)緩慢的過(guò)程,畢竟這些消費的增長(cháng)取決于人均可支配收入的多少。

　　消費總體看來(lái)會(huì )是不斷回升,有次序輪動(dòng)的。汽車(chē)、房地產(chǎn)之后有色金屬、鋼鐵行業(yè)以及化工和機械制造行業(yè)會(huì )好一些,然后進(jìn)一步波及相關(guān)行業(yè),總體時(shí)間上比較漫長(cháng)。

　　NBD:經(jīng)濟增長(cháng)是否會(huì )因固定投資增速放緩而變慢？

　　彭硯蘋(píng):其實(shí)經(jīng)濟增速未必總需要那么高,若投資放緩一些,總體增長(cháng)平穩一些,需求和出口兩駕馬車(chē)趕上來(lái),對于經(jīng)濟的健康發(fā)展更加有利。目前出口在復蘇,內需也在加速,加上30%多的固定投資增長(cháng),經(jīng)濟增速并不慢。

　　2800點(diǎn)有支撐

　　NBD:你對股市調整的上下區間如何判斷？你建議的投資策略如何？

　　彭硯蘋(píng):我們認為2800點(diǎn)或將成為本次調整的低點(diǎn),指數屆時(shí)會(huì )受到一定的支撐。至于向上的調整空間則取決于此次調整的時(shí)間和幅度,以及宏觀(guān)經(jīng)濟的恢復情況。

　　我認為目前股市的估值并不高,雖然有結構性泡沫出現,但這是在沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐的情況下出現的泡沫,等到上市公司業(yè)績(jì)逐步提升,未來(lái)市場(chǎng)仍舊有上升的空間。國家政策沒(méi)有發(fā)生變化,流動(dòng)性充沛也沒(méi)有變化,境外市場(chǎng)方面美國經(jīng)濟也在緩慢回升。

　　下半年,長(cháng)期仍舊看好與經(jīng)濟復蘇投資拉動(dòng)相關(guān)的上游行業(yè),能夠被經(jīng)濟增長(cháng)帶動(dòng)的下游行業(yè)也可以適當配置,再有就是一些防御性品種比如通訊、醫藥和食品。

　　NBD:很多機構認為金融和房地產(chǎn)才是市場(chǎng)的決定因素。

　　彭硯蘋(píng):金融和房地產(chǎn)的權重非常大,而且今年的業(yè)績(jì)不錯,尤其金融行業(yè)3、4季度的業(yè)績(jì)不會(huì )差,有這些中堅力量支撐大盤(pán)的下滑會(huì )有限。

　　NBD:你如何看待全球通脹以及IPO重啟、紅籌股回歸等因素,這些因素是否決定了大盤(pán)向上的重心難以移動(dòng)？

　　彭硯蘋(píng):市場(chǎng)的確有各種供給因素,這些的確會(huì )對股市造成影響,但是我們要看到實(shí)體經(jīng)濟復蘇是十分可期的,各種影響只會(huì )影響股市反彈的高度,但不會(huì )改變股市向好的趨勢。