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　　基金策略分歧明顯加大 但整體并未大規模減倉

　　上周，股指在大跌后未能形成有效的反彈，勉強收在3000點(diǎn)上方。相關(guān)研究數據顯示，股市的持續重挫在一定程度上打擊了基金的做多信心，主動(dòng)減倉的基金數量明顯增多。不過(guò)整體來(lái)看，基金平均倉位仍然保持高位，并未出現大規模的減倉行動(dòng)，也有少部分輕倉基金尤其是次新基金選擇加倉。

　　上周滬深300指數下跌6.07%，扣除被動(dòng)減倉效應后，倉位居高不下的股票型和偏股混合型兩類(lèi)基金有平均約1%的主動(dòng)減倉。

　　重倉基金成減倉主力

　　從具體基金來(lái)看，上周基金倉位變動(dòng)分歧較大，單只基金倉位增減不一。

　　數據顯示，扣除被動(dòng)倉位變化后，96只基金主動(dòng)增倉幅度超過(guò)2%，其中主動(dòng)增倉5%以上的基金有24只，增倉基金數量較前一周有所增加。另一方面，減持基金數量變化不大，但減持力度有所加大，其中減持2%以上的基金數量有112只，數量小于上周，減倉5%以上基金數量有54只，數量明顯多于上周。

　　扣除市場(chǎng)因素，減倉幅度超過(guò)10%的基金達5只。減倉幅度最大的為興業(yè)社會(huì )責任，8月7日該基金的倉位接近90.96%，而截至8月13日，該基金的倉位降至78.31%，主動(dòng)減倉12.12%。

　　從基金公司來(lái)看，光大等倉位持續偏高的公司主動(dòng)減倉操作。鵬華旗下多只基金有較明顯的減倉跡象。前期維持重倉操作的交銀、匯添富等公司上周倉位也有一定幅度下降，但倉位被動(dòng)下降明顯，主動(dòng)減倉比較有限。

　　股票型基金平均倉位為84.62%，比前周下降約1.96%；偏股混合型基金平均倉位為79.04%，相比前周下降約2.36%，倉位降幅最明顯；配置混合型基金平均倉位70.75%，相比前周下降1.07%。不過(guò)，倉位偏低的債券類(lèi)基金、配置混合型基金倉位增加明顯。

　　內需、服務(wù)業(yè)值得下階段重點(diǎn)關(guān)注

　　德圣基金公司人士分析指出，連續下跌的市場(chǎng)環(huán)境并未改變基金持續樂(lè )觀(guān)的投資心態(tài)，基金整體上并未出現大規模的減倉行動(dòng)，只是基金操作間的分歧也在逐步顯現。

　　匯豐晉信基金認為，在預期并沒(méi)有充分依據能得到徹底改變之前，市場(chǎng)整體寬松的狀態(tài)仍將持續，而指數在連續大幅調整后，短期做空能量將得到一定程度的釋放，未來(lái)市場(chǎng)將可能由快速調整階段轉到振蕩筑底過(guò)程中。

　　華寶興業(yè)基金中證100指數基金推介會(huì )上，華寶興業(yè)投資總監任志強表示，當前政策的微調并不是方向性的政策轉變，同樣的，當前的市場(chǎng)調整也并不是趨勢性的轉折。下一階段，投資上結構將更顯重要，那些代表中國經(jīng)濟未來(lái)發(fā)展方向的領(lǐng)域例如內需、服務(wù)業(yè)、科技創(chuàng )新型產(chǎn)業(yè)、節能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、醫療健康產(chǎn)業(yè)等，以及資源等中國經(jīng)濟發(fā)展中的瓶頸性產(chǎn)業(yè)，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　長(cháng)盛基金日前發(fā)布的2009中期策略報告則認為，市場(chǎng)估值已經(jīng)基本修復，多頭格局仍然維持，未來(lái)中短期投資機會(huì )在于公司業(yè)績(jì)的成長(cháng)。包括經(jīng)濟復蘇背景下的通脹主線(xiàn)、經(jīng)濟結構轉型背景下的投資主線(xiàn)以及大型央企重組題材這三條投資主線(xiàn)值得關(guān)注。（吳 倩）