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　　昨日，A股市場(chǎng)出現高開(kāi)高走的格局，午市后做多能量進(jìn)一步聚集，反彈空間進(jìn)一步拓展，幾乎形成陽(yáng)包陰的K線(xiàn)組合。如此態(tài)勢不難看出昨日多頭的做多能量得到了釋放。這是否反映A股市場(chǎng)后續行情的空間較為樂(lè )觀(guān)呢

　　基金回補

　　對于昨日A股市場(chǎng)的走勢，業(yè)內人士認為在預期之中。主要是因為上證綜指在短短十幾個(gè)交易日，跌幅就達到20%，如此急跌為抄底資金提供了充足空間。而且指標股短線(xiàn)的巨大落差也有望產(chǎn)生較大的反彈能量。因此，隨著(zhù)周三的急跌，市場(chǎng)對昨日的反彈預期漸趨強烈。不過(guò)，昨日上證綜指幾乎形成陽(yáng)包陰的K線(xiàn)組合，卻出乎市場(chǎng)的預料，沒(méi)有想到反彈能量如此澎湃。

　　之所以出乎意料，主要原因在于基金等機構資金的積極回補�；�金持有份額目前雖然只占市場(chǎng)流通市值的16%，但相對整齊劃一的步伐以及出手的豪放，對市場(chǎng)短線(xiàn)趨勢具有極強、甚至實(shí)質(zhì)性的影響。在3000點(diǎn)附近，抄底資金一度涌入，但被基金重倉的資源股放量暴跌而輕松擊潰。由此可見(jiàn)，只要基金回補，那么，即便沒(méi)有成交量的配合，大盤(pán)也會(huì )迸發(fā)出極強的做多能量。

　　昨日A股市場(chǎng)就是如此，基金回補的主線(xiàn)主要有兩個(gè)：一是超跌的基金重倉股，主要是資源股，比如有色金屬股、煤炭股，其中煤炭股在早盤(pán)迅速躋身于漲幅榜前列，成為市場(chǎng)的風(fēng)向標；二是指標股，由于新基金迅速組織力量回補保險股以及“石化雙雄”，從而使得此類(lèi)個(gè)股成為大盤(pán)短線(xiàn)的中流砥柱，迅速化解了早盤(pán)一度涌出的割肉盤(pán)壓力，上證綜指也隨之出現報復性的長(cháng)陽(yáng)反彈。

　　補量是關(guān)鍵

　　不過(guò)，對于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，昨日反彈過(guò)程中，隱憂(yōu)仍然不可忽視。

　　一是成交量，昨日滬市的量能只有1267億元，并未明顯放大，說(shuō)明市場(chǎng)漲升能量主要是存量資金的努力所致�；�金回補也從一個(gè)側面佐證了這一點(diǎn)。量能萎縮如同貧血，市場(chǎng)難以迅速恢復強勁的漲升趨勢。二是領(lǐng)漲先鋒主要是資源股，而資源股受大宗商品價(jià)格近期較為詭異的走勢影響，所以，反彈能否持續，市場(chǎng)分歧較大。

　　當然，從歷史走勢來(lái)看，在行情反彈初期，往往是縮量的，在1664點(diǎn)的大底形成初期，成交量也未明顯放大，所以，量能不足雖然是隱憂(yōu)，但尚不足以影響大盤(pán)反彈行情的延伸。但就后續行情來(lái)說(shuō)，必須要補量，因為在反彈過(guò)程中，不斷會(huì )有割肉盤(pán)涌出，此時(shí)需要更多的承接盤(pán)涌入，這意味著(zhù)市場(chǎng)必須要有量能的放大，否則彈升空間并不樂(lè )觀(guān)。

　　兩大板塊成風(fēng)向標

　　成交量能否放大，關(guān)鍵在于兩個(gè)板塊：一是新股。昨日新股略有強硬走勢。但大市值的新股表現并不突出，尤其是中國建筑，畢竟該股的估值并未高企，且擁有地產(chǎn)業(yè)務(wù)，因此該股有著(zhù)進(jìn)一步活躍的空間。而且該股的活躍不僅意味著(zhù)新增資金的涌入，還會(huì )刺激地產(chǎn)股的活躍，所以，新股活躍了，市場(chǎng)的彈升空間也就打開(kāi)，否則，不宜過(guò)分樂(lè )觀(guān)。

　　二是含權股。對于含權股來(lái)說(shuō)，也是市場(chǎng)冷暖的風(fēng)向標，含權股逞強，往往是強勢的表現，因為含權股炒作的是未來(lái)的填權預期，所以，半年報的高含權股能否反復活躍，也可視為新增資金是否介入的晴雨表，由此也可以推測A股市場(chǎng)未來(lái)的彈升空間。

　　因此，在實(shí)際操作中，建議投資者密切關(guān)注今日成交量變化情況以及上述兩大板塊的演繹情況，如果該兩大板塊持續活躍，市場(chǎng)的反彈行情有望展開(kāi)，3000點(diǎn)或可作為反彈第一目標位。但如果兩大板塊走軟，則建議投資者操作宜謹慎，不宜盲目加倉。此外，可以適當跟蹤一些超跌明顯的基金重倉股，尤其是業(yè)績(jì)相對確定增長(cháng)的品種，比如葛洲壩、傳化股份等品種，盡管股性彈性差一些，但相對確定的業(yè)績(jì)增長(cháng)趨勢以及較為適宜的估值有望獲得長(cháng)線(xiàn)資金的青睞。(金百靈投資 秦洪)