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　　10月9日，作為國慶長(cháng)假后的首個(gè)交易日，市場(chǎng)走出了量?jì)r(jià)齊升的開(kāi)門(mén)紅局面，滬綜指盤(pán)中接連突破2800、2900點(diǎn)關(guān)口，成交量明顯放大。對于節后的行情，多位接受記者采訪(fǎng)的基金人士認為，由于經(jīng)濟復蘇符合預期，支撐股市目前的合理估值。但新股擴容、創(chuàng )業(yè)板提速、信貸緊縮、限售股解禁洪峰將至等影響市場(chǎng)資金供給的負面因素依然存在，因此資金面的壓力仍然顯著(zhù)，所以節后市場(chǎng)單邊上漲或下跌的可能性都不大，更多將是反復振蕩的平衡市。

　　多空膠著(zhù)造就平衡市

　　良好的經(jīng)濟數據讓股市有“底氣”。申萬(wàn)巴黎基金人士透露，本周即將公布9月宏觀(guān)經(jīng)濟數據，預計將進(jìn)一步證實(shí)經(jīng)濟復蘇的持續性，已公布的9月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數PMI為54.3%，已是連續第7個(gè)月位于分界點(diǎn)上方，表明制造業(yè)經(jīng)濟總體繼續保持良好的回升態(tài)勢。10月也即將進(jìn)入三季報密集露期，在經(jīng)濟復蘇的大背景下，上市公司三季報業(yè)績(jì)有望繼續維持回升態(tài)勢，這將對市場(chǎng)估值形成一定支撐。

　　但是，資金面的分流卻是短期內制約股市連續上漲的重要羈絆。大成基金人士告訴記者，這種壓力來(lái)自三個(gè)方面：首先是IPO融資速度不斷在加快。其次，近期開(kāi)閘的創(chuàng )業(yè)板，短期的分流影響還是存在的，而市場(chǎng)馬上將面臨創(chuàng )業(yè)板9股同發(fā)的局面,期間還有3個(gè)中小板新股發(fā)行。最后，上市公司再融資以及 “大小非減持”帶來(lái)的影響。事實(shí)上，10月份是今年年內最大的解禁高峰期，而且，在經(jīng)過(guò)此輪下跌后，一旦市場(chǎng)沖高，可能還會(huì )使此前并未拋售的“小非”有兌現盈利的沖動(dòng)。

　　海富通中證100指數基金經(jīng)理牟永寧說(shuō)，今年上半年A股反彈呈現的是一個(gè)系統性的機會(huì )，從三季度公布的宏觀(guān)經(jīng)濟數據來(lái)看，四季度經(jīng)濟將會(huì )平穩運行，部分行業(yè)受益于結構調整、盈利改善，具有較好投資價(jià)值。但與今年上半年寬松流動(dòng)性與政策刺激帶來(lái)的系統性機會(huì )相比，更需注重自下而上的價(jià)值發(fā)掘，市場(chǎng)的振蕩趨勢短期內很難改變。

　　振蕩市指數基金顯優(yōu)勢

　　“在市場(chǎng)不太成熟，或者股票數量較少時(shí)，通過(guò)個(gè)股的選擇操作，的確可以實(shí)現超越指數的成績(jì)，但在市場(chǎng)已經(jīng)成熟，股票數量達到一定程度時(shí)，個(gè)股操作超越指數就顯得很難，從而引發(fā)了對指數投資的巨大需求�！焙８煌ㄖ凶C100指數基金經(jīng)理牟永寧說(shuō)，雖然市場(chǎng)最近寬幅振蕩，但依然適合投資指數基金。他強調，投資者購買(mǎi)指數基金的目的，應當是長(cháng)期分享國民經(jīng)濟的增長(cháng)，而不是為了作為趨勢性投資品種，因此，投資者購買(mǎi)指數基金不應過(guò)多受到市場(chǎng)走勢的干擾。（記者 袁峰）