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申銀萬(wàn)國證券總裁馮國榮上周在上海財經(jīng)大學(xué)進(jìn)行《中國證券業(yè)的過(guò)去、現在與未來(lái)》演講時(shí)表示,創(chuàng )業(yè)板所產(chǎn)生的財富效應以及炒作效應將為股指期貨推出奠定邏輯基礎,接下去管理層還會(huì )推出一系列的金融工具,股指期貨或許已在提上議程之中。
馮國榮指出,創(chuàng )業(yè)板是中國證券行業(yè)一個(gè)很大的突破,管理層接下去還會(huì )推出一系列的金融工具,股指期貨恐怕也在提上議程之中。他解釋道,創(chuàng )業(yè)板的推出,在帶來(lái)的財富效應的同時(shí)一定伴隨著(zhù)炒作效應。這一次28家創(chuàng )業(yè)板公司捆綁上市,其對主板的影響可能不會(huì )很大,但根據國際慣例,創(chuàng )業(yè)板本身的炒作效應會(huì )形成財富效應,而財富效應又會(huì )加劇炒作效應,一旦如此,創(chuàng )業(yè)板的市盈率就不是二十倍、三十倍,而是五十倍,一百倍,甚至一千倍。納斯達克市場(chǎng)就揭示了創(chuàng )業(yè)板的財富效應和爆炒效應。這時(shí)候股指期貨推出的邏輯就形成了。
“對于這一點(diǎn),中國證監會(huì )高度關(guān)注,所以基于邏輯的推理,很可能由于創(chuàng )業(yè)板的推出,股指期貨將會(huì )推出。股指期貨不僅可以做空,還有對沖作用,這就有助于正股走勢趨向平穩和均衡價(jià)格出現,使股市價(jià)值得以體現。而在股指期貨推出的同時(shí),融資融券很可能也會(huì )加緊推出!瘪T國榮表示。
馮國榮還在發(fā)言中指出,我國的證券公司在這次整體改制以后發(fā)生了很大的變化。第一,建立了比較完整的法人治理體制;第二,建立了一個(gè)很好的風(fēng)險控制體系,包括凈資本動(dòng)態(tài)檢測體系,包括采用敏感性分析和壓力測試的意識,也包括合規體系的建立。證券公司同時(shí)實(shí)現了多元化發(fā)展,還實(shí)現了信息的充分利用,這些體系的建立都使證券公司在依法合規的過(guò)程中具備了可持續發(fā)展的能力。申萬(wàn)在2009年應國際證監會(huì )的邀請,代表中國證券公司做了一個(gè)風(fēng)險經(jīng)驗的介紹,并特別推出了一個(gè)采用敏感性分析和壓力測試的系統。這種壓力測試和國際金融機構同步進(jìn)行,也表明了中國的證券公司在綜合治理的政策出臺以后逐步趨于成熟,中國證券公司對壓力測試的把握已經(jīng)走在世界的前列。(錢(qián)瀟雋)
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