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　　今年的10月金秋對于苦熬了10年的PE/VC來(lái)說(shuō)，是一個(gè)名副其實(shí)的收獲季節。

　　“這次我們有3家公司30日在創(chuàng )業(yè)板上市�！边_晨創(chuàng )投北京分公司總經(jīng)理晏小平帶著(zhù)難以掩飾的喜悅與自豪告訴《投資者報》記者。

　　10月23日創(chuàng )業(yè)板正式開(kāi)板，30日創(chuàng )業(yè)板公司正式上市交易，緊鑼密鼓的創(chuàng )業(yè)板進(jìn)程讓眾PE/VC多年的耕耘結出碩果。在首批上市的28家公司中，有23家公司背后站著(zhù)46家PE/VC。根據首批創(chuàng )業(yè)板公司發(fā)行價(jià)，他們將實(shí)現合計68億元的浮盈，其中僅樂(lè )普醫療的兩家PE/VC就斬獲了總數的63%，同時(shí)兩家外資風(fēng)投——Brook公司和英特爾投資至少分別獲得21億元和8000萬(wàn)元的收益。

　　46家PE/VC現身

　　隨著(zhù)10月15日第三批9家創(chuàng )業(yè)板公司發(fā)行結束，創(chuàng )業(yè)板進(jìn)程再次掀起高潮，17日證監會(huì )主席尚福林宣布23日舉行創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板儀式，發(fā)行結束的28家創(chuàng )業(yè)板公司將于10月30日正式上市交易，消息一出，興奮的除了創(chuàng )業(yè)板公司經(jīng)營(yíng)者外，莫過(guò)于終于等到瓜熟蒂落的PE/VC了。

　　《投資者報》對28家創(chuàng )業(yè)板公司的PE/VC梳理后發(fā)現，除了華星創(chuàng )業(yè)、華誼兄弟、華測檢測、硅寶科技、寶德股份未曾獲得PE/VC支持外，其余23家創(chuàng )業(yè)板公司中出現了46家PE/VC的身影(達晨財信和達晨財智合為一家計算)。

　　其中在網(wǎng)宿科技現身的PE/VC更是達到了9家之多，有6家來(lái)自深圳，分別為深圳創(chuàng )新資本、深圳創(chuàng )投、深圳康沃資本、深圳創(chuàng )東方投資，以及達晨財信和達晨財智兩兄弟。

　　金亞科技的PE/VC家數位居第二，共有7家，其中有3家來(lái)自杭州。

　　銀江股份有4家，居第三位，新寧物流以3家排在第四位，而機器人、鼎漢技術(shù)、億緯鋰能、北陸藥業(yè)、神州泰岳、樂(lè )普醫療和大禹節水均以?xún)杉也⒘械谖�，其�?4家創(chuàng )業(yè)板公司都只有1家PE/VC參與其中。

　　此次引人關(guān)注的還有兩家券商直投項目殺入創(chuàng )業(yè)板。正所謂“肥水不流外人田”,海通證券在為銀江股份做保薦人的同時(shí)，也未忘在銀江股份臨申報前把旗下的直投公司——海通開(kāi)元順帶拽進(jìn)來(lái)；同樣在海通證券做中元華電保薦人時(shí)，還是在臨發(fā)行申請前把持股10%的中比基金捎帶進(jìn)來(lái)，從而實(shí)現自己“直投+承銷(xiāo)”的新業(yè)務(wù)模式。另一家券商中信證券也是如法炮制，在為神州泰岳和機器人做保薦人同時(shí)，金石投資也緊緊尾隨。

　　在這一輪的PE/VC盛宴中，本土PE/VC出盡風(fēng)頭，僅有兩家外資風(fēng)投——英特爾投資和Brook公司，而在本土PE/VC中，要屬深圳達晨創(chuàng )投最揚眉吐氣， 連中三元，它所投資的億緯鋰能、愛(ài)爾眼科和網(wǎng)宿科技都將在30日上市。

　　“今年我們共申報了8、9家公司，除了30日上市的3家，剩余的幾家正在排隊過(guò)會(huì )中。到明年我們還會(huì )有更大的一批企業(yè)進(jìn)行申請�！标绦∑较颉锻顿Y者報》記者透露。

　　中船投資浮盈22億元

　　PE/VC投資公司項目，不僅僅是為了解決公司的燃眉之急，它們追求的是共贏(yíng)，自己也需要獲得高額回報。在創(chuàng )業(yè)板推出之前，苦于找不到合適的退出機制，有不少PE/VC折戟沙場(chǎng)，在此次發(fā)行上市的28家公司歷年股權變動(dòng)中，亦可一斑窺豹。

　　1999年底坊間盛傳創(chuàng )業(yè)板即將推出，在創(chuàng )業(yè)板推出的預期下，紅日藥業(yè)2000年8月引入4名戰略投資者，當時(shí)誰(shuí)都沒(méi)有料到這一等就是10年。在苦守了將近7年后，于2007年這4位戰略投資者選擇了悵惘退出。進(jìn)入過(guò)早的PE/VC只做了試驗品。

　　但就在2007年的下半年，PE/VC市場(chǎng)卻是風(fēng)生水起，“可能和2007年資本市場(chǎng)整體繁榮有關(guān)，有大批PE/VC攜資進(jìn)入創(chuàng )新型公司�！标绦∑礁嬖V記者。

　　在首批上市的創(chuàng )業(yè)板公司背后的PE/VC中，可以看到僅2007年就有19家PE/VC進(jìn)入，而在此次收獲成果的46家PE/VC中，在2004年3月份進(jìn)入樂(lè )普醫療的中船投資堅守最久，但同時(shí)回報也最豐厚。

　　中船投資初始投資額是3158萬(wàn)元，在5年間，樂(lè )普醫療幾次將資本公積轉增資本，中船投資股本已經(jīng)達到7683.25萬(wàn)股，根據此次發(fā)行價(jià)29元計算，中船投資浮盈近22億元，位居46家PE/VC暴富榜之首。

　　同樣投資樂(lè )普醫療的外資創(chuàng )投Brook公司也斬獲頗豐，以近21億元的收益位居暴富榜探花。中船投資和Brook公司因為所持股份數量巨大，合計收益占46家PE/VC總收益的63%，將其余PE/VC遠遠拋在身后。

　　浮盈2億元排名第三的重慶風(fēng)投，與第二位的Brook公司收獲差距達19億元之多。收獲成果最小的是投資金亞科技的北京正道九鼎，僅獲511萬(wàn)元，不過(guò)與初始投資相比，也實(shí)現了953%的收益率。

　　投機者將受監管

　　PE/VC投資固然是為了收益，但如果出現投機行為，也會(huì )受到監管層的譴責，因為它們不同于股市中的投機客，定位是戰略投資者。

　　這46家PE/VC中有多家自2008年下半年以來(lái)才投資創(chuàng )業(yè)板公司，其中9家是“火線(xiàn)”入股，在2009年公司臨發(fā)行上市前緊急投資，大有投機分食創(chuàng )業(yè)板收益的嫌疑。

　　晏小平向《投資者報》記者表示：“2008年以來(lái)進(jìn)入的PE/VC，不能一概而論認為是投機獲利。因為公司有調整股權結構，避免自然人持股比重過(guò)大的問(wèn)題等方面的考慮，需要引進(jìn)部分戰略投資者，同時(shí)新進(jìn)的PE/VC會(huì )給公司帶來(lái)有用的資源或其他方面的支持�！�

　　而一位上海PE則認為，在2009年以來(lái)才緊急入股的PE/VC有投機嫌疑。事實(shí)上，28家創(chuàng )業(yè)板公司自2008年年底至申請發(fā)行期間，股權轉讓調整和增資擴股異常頻繁，讓諸多此前與公司無(wú)關(guān)聯(lián)的投資者也分享到了創(chuàng )業(yè)板的好處。

　　進(jìn)入2009年才緊急入股的PE/VC有9家，在創(chuàng )業(yè)板推出預期非常強烈的6月才擠進(jìn)去的PE/VC就有4家，分別為投資神州泰岳的匯金利方和金石投資，投資特瑞德的嶗山科技風(fēng)投，以及投資金亞科技的杭州嘉澤。

　　“2009年才擠進(jìn)來(lái)的PE/VC，證監會(huì )應該會(huì )比較關(guān)注，可能會(huì )采取一些監管措施，避免投機行為的發(fā)生�！标绦∑綇娬{道。