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　　摩根大通中國研究部主管李民28日發(fā)布研究報告指出，該部門(mén)跟蹤的摩根斯坦利資本國際中國指數將于明年第一季度上穿目前的運行區間，實(shí)現強勁反彈，并將其明年年底的目標上調至78點(diǎn)，預測市盈率為17.2倍，較長(cháng)期平均資本水平15.6倍溢價(jià)10%。

　　李民對包括中國證券報在內的媒體記者表示，上述指數今年8月以來(lái)大幅跑輸發(fā)達市場(chǎng)及新興市場(chǎng)，相信這種局面會(huì )在明年一季度實(shí)現轉變。同時(shí)，他還表示，國際資本目前對中國企業(yè)看好，有資金已經(jīng)開(kāi)始介入，因此不排除第四季度開(kāi)始啟動(dòng)反彈行情。

　　李民認為，作出上述判斷的原因包括：首先，流動(dòng)性狀況預期到2010年初將獲得極大改善，明年一季度銀行系統的月均新增貸款將達到8000億至1萬(wàn)億元，比09年三四季度4200-4500億元高，全年新增貸款增長(cháng)預計為7萬(wàn)億元；其次，在明年第二季度之前，不會(huì )正式實(shí)施緊縮政策，這為股市恢復上行提供了政策環(huán)境；第三，預計受益于出口穩步回升，私人消費全面復蘇以及個(gè)人住房投資進(jìn)一步加大，中國經(jīng)濟將于2010年保持強勁增長(cháng)；第四，明年一季度發(fā)布的09年第四季度盈利預期表現強勁，將成為推高股市的另外一個(gè)因素。此外，預計人民幣將于明年加速升值，人民幣資產(chǎn)越來(lái)越受?chē)�外投資者青睞，將會(huì )為股市上漲帶來(lái)額外動(dòng)力。

　　具體到投資品種，李民認為，盈利趨勢明顯、資產(chǎn)素質(zhì)前景良好、凈息差有望擴大、估值不高并能獲得股息收益支持的銀行股是首選；同時(shí)，上游能源類(lèi)股份也可關(guān)注，特別是能對沖通脹以及受益于晚些時(shí)候可能出現的煤炭?jì)r(jià)格上漲的煤炭股；此外，還看好防御型增長(cháng)股，行業(yè)涉及互聯(lián)網(wǎng)、天然氣以及一些經(jīng)選擇的耐用消費品。(蔣家華)