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　　野村證券中國區首席經(jīng)濟學(xué)家孫明春曾多次呼吁中國政府收緊信貸，但如今在信貸增量居高不下情況下，他認為此時(shí)“減速”需要格外小心。他還表示，大型基建項目的上馬對信貸需求旺盛，國家應停止新項目審批。

　　孫明春昨日在香港表示，中國的投資熱潮引發(fā)信貸熱潮，預計2010～2011年的年貸款增量將保持在9萬(wàn)億～10萬(wàn)億人民幣。野村將2009年固定資產(chǎn)投資增長(cháng)幅度由26%調高至30%，并預測今明年將是該項投資的頂峰，分別將達到5060億元和6420億元，往后逐年遞減。

　　在信貸高增壓力下，孫明春認為加息是降低通脹風(fēng)險最直接簡(jiǎn)單的方法。他不認為這是一種緊縮的貨幣政策，因為預計CPI今年將增長(cháng)2%，為了防止實(shí)際存款利率跌至負數，人民銀行不得不加息。他預計，明年3、4月份央行將加息27個(gè)基點(diǎn)，而全年將加息81個(gè)基點(diǎn)。

　　至于存款準備金率，他認為未來(lái)18個(gè)月內上調機會(huì )不大，原因是銀行超額準備金率僅0.015%，但他表示，野村將密切留意9月份外匯儲備的增長(cháng)情況，若有大轉變，不排除該預期會(huì )有所調節。

　　該機構認為，貸款最終必將流入居民的口袋，轉化成消費力。孫明春對《每日經(jīng)濟新聞》表示，從幾個(gè)民工輸出大省在今年鬧“民工荒”就已經(jīng)可以看到勞動(dòng)力缺口擴大的端倪，預計到明年第二季度這種情勢將加劇�！肮椭骺赡懿辉敢馓岣咝匠�，但各項工程上馬以及竣工后的各項服務(wù)需要勞動(dòng)力，就業(yè)人數將大幅增加，也就意味著(zhù)國民收入和消費能力將劇增�！�

　　孫明春預測，明年中國GDP增長(cháng)率將為10.5%，這其中4.6%來(lái)自消費。而在今年GDP增長(cháng)8.5%的預測中，有3.5%為消費拉動(dòng)。

　　野村證券中國房地產(chǎn)分析師李偉烈認為，內地明年房地產(chǎn)交投量將超越2007年高峰時(shí)的7億平方米水平，明年上半年樓價(jià)將同比增長(cháng)15%，但明年下半年隨著(zhù)發(fā)展商加快推盤(pán)增加供應，升幅將保持在5%以?xún)取?朱蔚淇)