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　　招商中小盤(pán)精選股票基金擬任基金經(jīng)理周德昕認為，當前市場(chǎng)處于“大環(huán)境不錯，壞消息較少”階段，或將續演跨年度牛市行情。從跨年度行情的投資布局上看，周德昕認為，可以緊扣通貨膨脹主線(xiàn)、消費升級主線(xiàn)、新能源主線(xiàn)等三大投資主線(xiàn)展開(kāi)。

　　談及通脹主線(xiàn)，周德昕解釋說(shuō)，隨著(zhù)我國CPI將在11月份轉正，美元弱勢的持續，通脹的預期會(huì )得到市場(chǎng)強化，另外從全球資金的流向來(lái)看，近期仍有大量資金流入能源和大宗商品領(lǐng)域，因此我們認為能源、金屬礦產(chǎn)資源板塊存在機會(huì )。

　　看好消費升級主線(xiàn)，主要是因為居民財富的增長(cháng)、消費政策的刺激、消費觀(guān)念的提升將使我國的中高端消費市場(chǎng)在未來(lái)幾年仍然有很快增長(cháng)，因此汽車(chē)、家電、地產(chǎn)仍值得關(guān)注，分歧較大的房地產(chǎn)行業(yè)，目前正處于“價(jià)平量升”的“均衡期”，一旦市場(chǎng)對政策的預期逐漸穩定，地產(chǎn)股的表現仍值得期待。

　　周德昕還特別看好新能源主線(xiàn)。事實(shí)上，招商基金早在去年年底就開(kāi)始深挖“低碳經(jīng)濟”這個(gè)投資主題了。周德昕認為，隨著(zhù)氣候問(wèn)題的相關(guān)會(huì )議進(jìn)入程序，低碳將不僅僅局限于概念性的炒作。氣候問(wèn)題將是全球政治、經(jīng)濟的長(cháng)期熱點(diǎn)，年底哥本哈根會(huì )議的召開(kāi)仍將促使低碳經(jīng)濟存在一定機會(huì )。在低碳領(lǐng)域，對新能源動(dòng)力車(chē)、節能產(chǎn)業(yè)、智能電網(wǎng)的前景更為看好，而對風(fēng)能相對謹慎，太陽(yáng)能、核電則持中性的觀(guān)點(diǎn)。

　　基于對跨年度行情的看好，深諳彼得·林奇投資之道的周德昕表示，招商中小盤(pán)精選股票基金將采取快速建倉的策略，采取明年上半年重“進(jìn)攻”下半年偏“防守”的投資策略。

　　復蘇伊始，政策“退出”漸行漸近，對此，周德昕認為，政府實(shí)施“退出”政策意味著(zhù)市場(chǎng)本身拉動(dòng)經(jīng)濟的基礎較為結實(shí)。如果我國政策退出一旦實(shí)施，招商中小盤(pán)基金將降低“鐵公基”相關(guān)板塊和泛通脹板塊的投資，而增加汽車(chē)、家電、醫藥、商業(yè)領(lǐng)域的投資。

　　針對調整預期中的房地產(chǎn)政策，周德昕認為，雖然取消二套房?jì)?yōu)惠利率的政策會(huì )影響部分投資需求，但自住型需求仍然非常大，因此銷(xiāo)量不會(huì )大幅下滑，更可能出現“價(jià)平量升”的“均衡期”，另外地產(chǎn)板塊的估值都不貴，因此“輕政策重業(yè)績(jì)”是招商中小盤(pán)基金針對房地產(chǎn)板塊的投資策略。周德昕表示，更看好二三線(xiàn)地產(chǎn)股的投資價(jià)值。(易非)