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　　明年新增信貸7萬(wàn)億元的市場(chǎng)預期，對于各家銀行的資本充足率無(wú)疑是一個(gè)不小的考驗。

　　面對未來(lái)可能的更高監管標準，在外部融資受阻的情況下，國有大行似乎只能選擇內部融資的方式。

　　鑒于市場(chǎng)對巨額再融資愈發(fā)敏感，國有大行今年可能會(huì )通過(guò)減少分紅的方式來(lái)留存更多的利潤，以應對未來(lái)可能更高的資本充足率監管標準。

　　國泰君安銀行業(yè)研究員伍永剛指出：“在短期內沒(méi)有再融資計劃的情況下，國有大行極有可能通過(guò)減少分紅來(lái)補充內生資本�！碧�平洋證券銀行業(yè)研究員鄭志輝則指出：“按照目前的監管標準，四大國有銀行全部達標，年底用不著(zhù)減少分紅�！�

　　數據顯示，截至三季度末，工商銀行(601398)、建設銀行(601939)、中國銀行(601988)、交通銀行(601328)四家國有大行的資本充足率分別為12.6%、12.11%、11.63%和12.52%，核心資本充足率分別為9.86%、9.57%、9.37%和8.08%。據悉，按照銀監會(huì )的要求，年底前各家銀行資本充足率須達到10%，而作為次級債和混合債的發(fā)債銀行，核心資本充足率須達到7%。

　　不過(guò)，明年新增信貸7萬(wàn)億元的市場(chǎng)預期，對于各家銀行的資本充足率無(wú)疑是一個(gè)不小的考驗。業(yè)內人士稱(chēng)，國有大行們不會(huì )僅僅滿(mǎn)足于今年達標，未來(lái)更多的資本需求使之被迫盡早綢繆。

　　股份制銀行率先邁出了步伐。據統計，截至目前，浦發(fā)銀行(600000)、招商銀行(600036)、民生銀行(600016)及興業(yè)銀行(601166)均公布了股權融資計劃。伍永剛表示：“部分銀行可能年內就可完成再融資，為了反哺投資者，應該會(huì )保持正常的分紅水平�！�

　　國有大行的再融資之路則顯得困難重重。11月24日，一則“大型銀行千億再融資”的傳言重挫股指，當日上證綜指暴跌3.45%。一位市場(chǎng)人士稱(chēng)：“目前市場(chǎng)對巨額再融資沒(méi)有足夠的承受力�！�

　　面對未來(lái)可能的更高監管標準，在外部融資受阻的情況下，國有大行似乎只能選擇內部融資的方式。莫妮塔銀行業(yè)研究員祁益峰表示，如果對應13%的資本充足率，國有大行分紅率降到30%綽綽有余，雖然監管層已表示不會(huì )將資本充足率監管標準提升至13%，但相信那些未計劃再融資的銀行將盡可能多的留存利潤以增加資本。

　　太平洋證券的數據顯示，在以往年度，國有大行的分紅比率最高。2008年工行、建行、中行、交行的分紅率分別為55.42%、44.2%、45.45%和34.88%。

　　“分紅率的高低反映出了銀行對未來(lái)資本金的擔憂(yōu)程度，如果今年國有大行真的大幅減少分紅，則暗示著(zhù)未來(lái)監管層將實(shí)行更加嚴格的資本充足率監管標準�！� 鄭志輝認為。(楊 冬 )