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　　剛剛閉幕的中央經(jīng)濟工作會(huì )議提出,要擴大直接融資比例。那么,明年的融資需求到底有多大?

　　光大證券研究所最新統計顯示,明年的融資需求為9000億元左右。如考慮明年市場(chǎng)的運行狀況、證監會(huì )的發(fā)審節奏等因素,實(shí)際的融資規模會(huì )在此基礎上有所折扣,預計全年實(shí)際融資規�？赡茉�5000億左右,其中排隊I(yíng)PO、傳聞IPO、董事會(huì )或股東大會(huì )通過(guò)的方案可能都在融資需求的基礎上減半。

　　已過(guò)會(huì )融資規模797億

　　光大證券研究所統計顯示,目前已經(jīng)過(guò)會(huì )、尚未發(fā)行的IPO 企業(yè)有84家,融資總額為576億元,主要為創(chuàng )業(yè)板和中小板公司。其中融資規模較大的企業(yè)包括華泰證券、西電電氣和中國北車(chē)。

　　已過(guò)會(huì )的增發(fā)獲取現金的公司有14家,預計融資規模為150億元。其中融資規模較大的包括蘇寧電器、航空動(dòng)力、海信電器和天山股份。已過(guò)會(huì )的配股方案有4家,預計融資規模為71億元,其中融資規模較大的是天威保變和航天機電。

　　預案再融資3237億

　　數據統計顯示,董事會(huì )或股東大會(huì )已經(jīng)審批通過(guò)的,但還沒(méi)有通過(guò)證監會(huì )的增發(fā)獲取現金的公司有153家,融資總額為2530億。其中融資規模較大的有大秦鐵路、萬(wàn)科、京東方和中國鋁業(yè),融資規模都在100億以上。

　　董事會(huì )或股東大會(huì )已經(jīng)審批通過(guò)的,但還沒(méi)有通過(guò)證監會(huì )的配股方案有14家,融資規模為707 億。

　　排隊I(yíng)PO達3000億

　　自從2007 年以來(lái),有許多公司已經(jīng)提出IPO 申請,目前有大約600 家企業(yè)在排隊,其中創(chuàng )業(yè)板300余家,主板300 余家。目前創(chuàng )業(yè)板和中小企業(yè)板的平均融資規模在5億左右。據此測算,目前處于排隊中的IPO 融資規模已經(jīng)達到3000 億元。

　　另外，農業(yè)銀行、光大銀行是目前傳聞中最有可能的大型IPO。預計二者融資規模分別為800億和200億元。

　　重點(diǎn)關(guān)注

　　銀行股或再融資1550億

　　近來(lái),銀監會(huì )提高資本金的傳言之后,市場(chǎng)傳言中國銀行有1000億的融資壓力,這令市場(chǎng)對銀行的再融資壓力非常擔憂(yōu)。光大證券研究所認為,銀行A股再融資規模預計為1550億元,其中已公布的融資計劃557億元。因為從銀行未來(lái)的健康發(fā)展來(lái)看,銀行業(yè)確實(shí)存在一定規模的再融資需求,但規模比預期要小�？傮w上來(lái)看,滿(mǎn)足目前的監管要求和未來(lái)三年的規模增長(cháng),銀行資本缺口也僅為2150億元,需要通過(guò)股權融資解決的部分在2150億元,其中已經(jīng)公布的為557億元,新增部分為1500 億元,A股新增部分為1000 億元。

　　明年流動(dòng)性

　　并不樂(lè )觀(guān)

　　明年股市直接融資會(huì )不會(huì )超預期?對股市的影響如何?

　　國信證券認為,明年銀行體系資金會(huì )逐漸呈現緊張局面,公開(kāi)市場(chǎng)操作回籠力度將顯著(zhù)大于今年。明年央行主要調控手段仍將依賴(lài)公開(kāi)市場(chǎng)操作,并在一季度和二季度首月明顯加大回籠力度和提高長(cháng)期工具的回籠比例,之后二、三季度為了對沖大量的到期資金,央票發(fā)行規模預計也會(huì )較為龐大,發(fā)行利率可能會(huì )有明顯上升。

　　中信證券也認為,明年銀行的流動(dòng)性并不十分樂(lè )觀(guān)。因為按照15%~16%的存款增速和17%的貸款增速,按照現有的存款準備金率水平,明年銀行存款扣除貸款和準備金之后將只有0.8 萬(wàn)億元的增長(cháng)。而且,如果明年存款準備金率被上調,商業(yè)銀行可用于債券市場(chǎng)的資金將繼續減少。

　　對股市的影響方面,業(yè)內人士認為,融資過(guò)急過(guò)快,肯定對股市有不利影響,不過(guò),如果證監會(huì )能夠控制節奏,相信對股市的利空影響會(huì )減小。 (李成)