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　　>>大勢判斷

　　目前上漲空間有限

　　上周，在市場(chǎng)展露反彈“尖尖角”之時(shí)，是短暫反彈還是徹底反轉的爭論之聲也開(kāi)始響起。對此，信誠中小盤(pán)股票基金擬任基金經(jīng)理閭志剛認為，A股市場(chǎng)估值目前處于合理區間，雖然不乏投資機會(huì )和熱點(diǎn)，但短期內市場(chǎng)整體繼續上漲的空間有限，市場(chǎng)將維持震蕩格局。

　　近期風(fēng)格轉換的不暢，限制了市場(chǎng)的上漲空間。閭志剛分析，從板塊輪動(dòng)看，大盤(pán)藍籌股的全面持續啟動(dòng)需要雄厚資金和堅定信心等多方面因素，在目前看來(lái)，條件仍沒(méi)有完全具備。

　　閭志剛相對看好明年一季度A股行情，理由在于其對一季度宏觀(guān)環(huán)境的看好。閭志剛表示，從政策面上看，目前至明年一季度，緊縮性政策還不會(huì )出臺，政策寬松程度比較樂(lè )觀(guān)，如年初銀行的放貸沖動(dòng)性可能保證新增信貸保持在較高水平；而由于通脹壓力不大，2010年上半年加息的可能性也不大。

　　在閭志剛看來(lái)，經(jīng)過(guò)前期連續調整后，能夠維持高速增長(cháng)的中小盤(pán)股是理想的投資選擇。他表示，從成長(cháng)性來(lái)看，中小盤(pán)股未來(lái)業(yè)績(jì)的快速成長(cháng)可以支撐相對較高的市盈率。

　　>>投資風(fēng)格

　　講究布局前瞻性

　　閭志剛說(shuō)，在秉承價(jià)值投資的同時(shí)，將尋求穩健的投資回報；但同時(shí)會(huì )根據市場(chǎng)的變化而及時(shí)調整策略。閭志剛還強調了“前瞻性”，認為股票布局應該具有前瞻性，以合理或低估的價(jià)格購買(mǎi)，并等待股價(jià)上漲以獲取價(jià)值回歸的超額收益。

　　就他個(gè)人而言，要在震蕩的市場(chǎng)環(huán)境下，在主題涌現和板塊快速輪動(dòng)的情況下，挖掘中小盤(pán)股票良好的投資機會(huì )。

　　“雖然從心理上有預期收緊的不確定性，但對于未來(lái)經(jīng)濟復蘇及其持續性，我們沒(méi)有絲毫的懷疑�！遍傊緞偙硎�，一些局部經(jīng)濟的影響，如迪拜事件、希臘評級風(fēng)波等，都不會(huì )對整個(gè)世界經(jīng)濟復蘇形成阻礙，世界各國不會(huì )很快收緊經(jīng)濟刺激政策。

　　>>投資策略

　　金融和石化處于估值低點(diǎn)

　　至于明年的投資策略，閭志剛建議挖掘未來(lái)經(jīng)濟結構轉型產(chǎn)生的投資機會(huì )。首先，從投資驅動(dòng)向消費驅動(dòng)轉變上，看好消費行業(yè)，包括消費升級和新興的消費行業(yè)，如汽車(chē)、家電行業(yè)以及消費服務(wù)業(yè)；其次，從新技術(shù)、新興產(chǎn)業(yè)上看，看好3G產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)；而低碳和新能源則是未來(lái)幾年甚至更長(cháng)時(shí)間的發(fā)展方向，從這個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程中，新的能源產(chǎn)生方式、節能環(huán)保、能源儲存等方面的投資機會(huì )比較大。

　　具體板塊方面，閭志剛認為銀行、石化、建筑業(yè)和家電等行業(yè)處于估值水平的低端，而元器件、傳媒、有色和航運業(yè)估值較高，“從相對PE來(lái)看，證券、保險、銀行和石化處于相對估值的低點(diǎn)，而航運業(yè)、有色和通信相對估值較高。未來(lái)看好防御性行業(yè)和終端消費行業(yè)，如醫藥、食品飲料、電子元器件等�！�(記者 敖曉波)

　　閭志剛：現任信誠中小盤(pán)股票性基金擬任基金經(jīng)理。清華大學(xué)MBA，8年證券、基金從業(yè)經(jīng)驗。曾先后在世紀證券、平安證券、平安資產(chǎn)管理有限公司從事投資研究工作。

　　2006年5月至2008年6月,擔任平安資產(chǎn)管理有限責任公司股票投資部投資經(jīng)理；2008年7月起擔任保誠韓國中國龍A股基金(QFII)投資經(jīng)理(該基金由信誠基金擔任投資顧問(wèn))，該QFII基金2008年的全年業(yè)績(jì)表現在內地17只QFII基金中名列第2。