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　　預計融資融券將先于股指期貨出臺，那么融資融券推出前后，市場(chǎng)會(huì )發(fā)生什么變化，股指是漲是跌？成為當下投資者關(guān)心的話(huà)題。

　　銀河證券認為，由于券商資本金有限，融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)對市場(chǎng)影響有限，但券商可拆借資金大于可拆借股票，因此融資融券對市場(chǎng)的影響是中性偏多。

　　國盛證券認為，融資融券主要標的可能集中于部分大盤(pán)藍籌，推出前，市場(chǎng)對這些大盤(pán)藍籌會(huì )有個(gè)搶籌過(guò)程，這必然會(huì )推高股價(jià)，并帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)上漲；推出后，融券機制將可能做空高估個(gè)股，進(jìn)而對整個(gè)市場(chǎng)形成打壓。

　　因此，在融資融券推出前后，市場(chǎng)出現大幅波動(dòng)將是必然的。如在推出前市場(chǎng)相對強勢、指數處在相對高位，則很可能造成推出前市場(chǎng)大幅上漲形成泡沫，而推出后則出現大幅下跌態(tài)勢。因此，當融資融券規模較大時(shí)，其助漲助跌的特性可能增加金融體系的系統性風(fēng)險。

　　當然，融資融券將給市場(chǎng)帶來(lái)一定的增量資金，在全面推出后，預計能使市場(chǎng)交易量增長(cháng)30%左右。這將大大活躍市場(chǎng)，特別是活躍標的股票的交易。此外，融資融券將使中介機構成為最直接受益者，特別是將顯著(zhù)改善券商的生存環(huán)境。(記者 胡佳杰)