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上周末,國泰君安在北京舉行“君弘財富俱樂(lè )部”2010年投資策略報告會(huì ),其零售客戶(hù)總部咨詢(xún)顧問(wèn)總監秦暉玉表示,去年屬于非常態(tài)的年份,其超額收益難以持續。市場(chǎng)預期正在從去年的“不會(huì )再壞”轉變成今年的“很難更好”。由于政策面隨時(shí)可能出現調整,今年的市場(chǎng)面臨許多不確定性。他建議,投資者應當壓縮自己的收益預期,采取高拋低吸的操作手法。
“忘掉6000點(diǎn)吧!眹┚操Y產(chǎn)管理部投資總監汪建笑稱(chēng):“如果你最近剛開(kāi)戶(hù)投資股市,我可能會(huì )勸退,因為普通人很難把握今年的市場(chǎng)!彼赋,去年下半年,多數主動(dòng)型基金未能跑贏(yíng)指數,導致指數基金熱賣(mài),但整體而言,未來(lái)兩年內指數基金可能難有大的表現。就市凈率而言,目前市場(chǎng)的高估值限制了整體上漲空間。國債和企業(yè)債的收益率都已經(jīng)進(jìn)入可觀(guān)的空間,而這意味著(zhù),市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險收益提高了股票的投資成本,股票的吸引力正在降低。
據統計,目前多數機構認為今年上證綜指將運行在2900點(diǎn)至4500點(diǎn)之間,全年將呈現“N”型走勢,同時(shí)有70%的基金經(jīng)理認同今年有能力突破4000點(diǎn)。秦暉玉提示,未來(lái)不大可能再出現2005年至2008年間“過(guò)山車(chē)”般的行情,今年需要重點(diǎn)關(guān)注再平衡背景下的博弈之道,包括經(jīng)濟結構、產(chǎn)業(yè)結構和股價(jià)結構的再平衡。
秦暉玉稱(chēng),目前還是能找到很多投資機會(huì )。例如,股指期貨未來(lái)的事件性機會(huì )頻繁,上市公司年報披露大“高送配”題材,中國出口超預期將帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)出現機會(huì ),西藏、新疆和海南等區域類(lèi)主題投資仍然可能反復活躍。
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