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　　融資融券，對于不少投資者來(lái)說(shuō)仍是一個(gè)陌生的詞匯。融資融券是什么？投資者如何交易？如何利用做空機制？融資融券將給券業(yè)和股市帶來(lái)怎樣的影響？本報今日起推出“備戰融資融券”專(zhuān)欄，報道鮮活的一手資訊，介紹相關(guān)業(yè)務(wù)環(huán)節，捕捉市場(chǎng)的新變化，為投資者提供豐富、及時(shí)的有效信息。

　　融資融券未開(kāi)先熱。來(lái)自券商的信息表明，賬戶(hù)有效的投資者中約有33%的人有意愿參與該項業(yè)務(wù)，但最終能跨過(guò)監管層和券商設立的門(mén)檻的投資者恐將不足兩成。來(lái)自營(yíng)業(yè)部一線(xiàn)的工作人員表示，目前資金規模在50萬(wàn)元至100萬(wàn)元之間的投資者是咨詢(xún)該項業(yè)務(wù)的主力，大的機構客戶(hù)尚未有明顯動(dòng)作。

　　券商將設多道關(guān)卡

　　銀河證券融資融券業(yè)務(wù)負責人在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)認為，盡管該交易在國際市場(chǎng)上已經(jīng)是十分成熟和普遍的基礎性制度，但在我國推出這一業(yè)務(wù)必須考慮我國資本市場(chǎng)的發(fā)展階段和廣大投資者對金融創(chuàng )新業(yè)務(wù)的熟悉程度，對客戶(hù)準入標準進(jìn)行把握�！俺墒熳C券市場(chǎng)均對參與融資融券交易投資者的資格有一定的限制。寬松的如美國，除年齡限制外并不要求開(kāi)立信用賬戶(hù)的投資者具備特殊資格。而日本融資融券交易開(kāi)戶(hù)嚴格，一般由券商總公司或分公司經(jīng)理親自與投資者面談或做家庭訪(fǎng)問(wèn)審查無(wú)誤，并在開(kāi)戶(hù)申請書(shū)上詳細記載面談情形后，才可以開(kāi)戶(hù)。

　　目前，為沖刺融資融券首批試點(diǎn)資格，銀河證券已初步敲定對投資者把關(guān)的六道“關(guān)卡”。上述負責人透露，公司認為適合進(jìn)行融資融券業(yè)務(wù)的投資者應具有合法的融資融券交易主體資格；證券賬戶(hù)資產(chǎn)總值和金融總資產(chǎn)、在申請開(kāi)展業(yè)務(wù)券商的開(kāi)戶(hù)時(shí)間不低于券商設置的下限；普通賬戶(hù)必須是規范賬戶(hù)，交易結算資金已納入三方存管；具備一定的投資經(jīng)驗；具備一定的風(fēng)險承受能力。

　　“設立這個(gè)門(mén)檻不是說(shuō)未來(lái)要把一些投資者關(guān)在門(mén)外，而是對投資者負責�！彼�表示，銀河證券對賬戶(hù)有效的客戶(hù)進(jìn)行了廣泛的調查，發(fā)現有約33%的客戶(hù)對融資融券業(yè)務(wù)表現出了參與的興致，但經(jīng)過(guò)層層條件設置后，最終有可能獲得融資融券業(yè)務(wù)資格的占10%-20%。

　　機構暫時(shí)“按兵不動(dòng)”

　　雖然融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)何時(shí)落地尚未確定，但有心急的投資者已經(jīng)開(kāi)始著(zhù)手準備。

　　銀河證券金融街營(yíng)業(yè)部負責人艾海鳳介紹，營(yíng)業(yè)部陸續接到投資者電話(huà)咨詢(xún)�！懊刻齑蠹s要接待20位客戶(hù)咨詢(xún)，主要關(guān)心的問(wèn)題就是交易規則、具體推出時(shí)間和具體的門(mén)檻有哪些�！�

　　她表示，從經(jīng)驗來(lái)看，現在只是融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)展的預熱期，由于業(yè)務(wù)的細則和時(shí)間窗口都未確定，不少投資者仍處于觀(guān)望的狀態(tài)。前來(lái)咨詢(xún)的客戶(hù)資金規模主要在50萬(wàn)至100萬(wàn)之間，資金規模更大的機構客戶(hù)暫時(shí)“按兵不動(dòng)”�！暗热谫Y融券業(yè)務(wù)逐步推出，市場(chǎng)熱度才會(huì )慢慢起來(lái)�！�

　　“做融資融券就是要快，看空融券看多融資，這個(gè)業(yè)務(wù)適合做短線(xiàn)的投資者�！币幻�喜愛(ài)快進(jìn)快出操作手段的私募基金負責人表示，最近正忙于查看相關(guān)資料，備戰融資融券試點(diǎn)業(yè)務(wù)�！叭谫Y融券業(yè)務(wù)正式推出后，券商可能更為偏愛(ài)融資，融券規模較小。但我希望將來(lái)自己融券的比例大于融資，很多機構投資者并不差錢(qián)，差的是賣(mài)空帶來(lái)的賺錢(qián)機會(huì )�！�

　　中國證券報記者還采訪(fǎng)了一位在中小券商開(kāi)戶(hù)的大戶(hù)，該投資者表示從目前掌握的情況來(lái)看，暫無(wú)意參與該項業(yè)務(wù)�！拔议_(kāi)戶(hù)的券商估計不會(huì )擠入第一批融資融券試點(diǎn)的名單，但是證監會(huì )規定了開(kāi)戶(hù)18個(gè)月以后才能參與交易，所以沒(méi)法‘搬家’去別的券商，絕大部分投資者可能會(huì )跟我一樣在業(yè)務(wù)推出后暫時(shí)無(wú)法參與這個(gè)業(yè)務(wù)�！彼�表示，盡管在A(yíng)股市場(chǎng)操作了十多年，但是賣(mài)空業(yè)務(wù)從來(lái)沒(méi)有接觸過(guò)�！靶睦镉悬c(diǎn)發(fā)虛，不如觀(guān)望一下，看看這個(gè)業(yè)務(wù)推出之后做得怎么樣再考慮跟進(jìn)�！保ㄓ浾� 蔡宗琦）