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　　招商基金陳玉輝

　　長(cháng)期關(guān)注區域主題

　　據悉，去年以來(lái)有14個(gè)區域振興規劃相繼出臺，由此帶來(lái)的區域板塊輪動(dòng)，也成為前期市場(chǎng)熱點(diǎn)。招商基金研究部副總監陳玉輝表示，區域經(jīng)濟主題投資很可能貫穿今年全年。

　　陳玉輝指出，作為國家經(jīng)濟結構轉型整體計劃的重要組成部分，區域規劃本身就是一項持續很長(cháng)時(shí)間的宏偉計劃，區域經(jīng)濟振興值得長(cháng)期持續關(guān)注。他認為今后可著(zhù)重關(guān)注四點(diǎn)：一是對后續區域規劃政策的預期;二是關(guān)注地方政府加大資本運作帶來(lái)的機會(huì )，預計各地方政府將借助區域規劃加大上市公司產(chǎn)業(yè)整合、資產(chǎn)注入和殼資源處理等資本運作力度;三是同時(shí)與節能環(huán)保、新興產(chǎn)業(yè)等其他主題概念相契合的上市公司;四是長(cháng)期看好中西部地區產(chǎn)業(yè)轉移所帶來(lái)的投資機會(huì )。

　　陳玉輝表示，未來(lái)中國各區域將形成各具特色的產(chǎn)業(yè)集群，預計中央政府也將延續已經(jīng)形成的政策思路，根據各地的區域比較優(yōu)勢和資源稟賦狀況，出臺有特點(diǎn)、有針對性的支持政策，并充分考慮產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)轉移、新興產(chǎn)業(yè)以及節能環(huán)保等具體要求。

　　另外，陳玉輝著(zhù)重強調，區域主題炒作蘊藏著(zhù)一定風(fēng)險，由于一些資金推波助瀾，許多公司股價(jià)已經(jīng)脫離基本面，而且區域規劃和振興是長(cháng)期艱巨任務(wù)，存在一定不確定性。他提醒投資者要認真挖掘確實(shí)受益、成長(cháng)性良好、有投資價(jià)值的上市公司。

　　上投摩根丁成

　　投資應注重風(fēng)控

　　兩會(huì )后的行情走勢引發(fā)投資者的關(guān)注。對此，上投摩根基金公司專(zhuān)戶(hù)投資部投資經(jīng)理丁成表示，從目前出臺的部分政策和數據看，投資者今后應注重風(fēng)險控制。

　　丁成表示，經(jīng)濟總體復蘇情況良好，但部分數據顯示經(jīng)濟過(guò)熱苗頭，隨著(zhù)一系列調控措施陸續出臺，宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)速度有可能放慢。

　　丁成表示，總體而言，今年經(jīng)濟增長(cháng)將更趨平衡，固定資產(chǎn)投資的貢獻率將降低，出口的貢獻率會(huì )上升，而消費的貢獻率保持平穩。

　　對于近期A(yíng)股市場(chǎng)的走勢，丁成持謹慎態(tài)度。他表示，目前，市場(chǎng)熱點(diǎn)凌亂，持續性差，趨勢性機會(huì )很少。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的震蕩，市場(chǎng)整體估值較合理，尤其是銀行、煤炭、石化、鋼鐵等權重板塊。

　　丁成認為，A股面臨三個(gè)方面的不利因素：經(jīng)濟過(guò)熱導致宏觀(guān)調控加碼，隨著(zhù)后續調控政策出臺，市場(chǎng)可能將持續大幅震蕩;總體流動(dòng)性收縮和貨幣定期化趨勢將使流入金融市場(chǎng)的資金越來(lái)越少;面對分析師不斷上調的企業(yè)盈利預測，如果下半年企業(yè)盈利數據沒(méi)有達到預期，市場(chǎng)也可能下跌。

　　"對市場(chǎng)也不應過(guò)分悲觀(guān)，中國經(jīng)濟保持增長(cháng)的大趨勢將不變。"丁成表示，今年股指可能呈現大幅震蕩，"主要的投資機會(huì )還是跌出來(lái)的，跌得越深反彈越多，今年投資應以風(fēng)控為主，把握好波段操作的機會(huì )。"

　　光大保德信袁宏隆

　　理性捕捉投資機會(huì )

　　光大保德信中小盤(pán)基金擬任基金經(jīng)理袁宏隆表示，在加息預期下投資者看法普遍保守，對市場(chǎng)前景仍然謹慎樂(lè )觀(guān)。

　　袁宏隆認為，從過(guò)去國內外市場(chǎng)經(jīng)驗來(lái)看，加息前股指往往反復震蕩，直到正式加息后才會(huì )選擇方向，但究竟向上還是向下，主要取決于企業(yè)的盈利增長(cháng)。

　　袁宏隆表示，從外方股東提供的數據看，國外企業(yè)毛利率正在提高，美國、歐元區以及日本、英國經(jīng)濟今年都處于復蘇的狀態(tài)，預計會(huì )帶動(dòng)中國國內出口。他預計，中國出口今年有望增長(cháng)13%，而去年這一數字是-20%。

　　對于今年的投資亮點(diǎn)，他認為主要有三個(gè)方面：有色金屬等資源品行業(yè)，金融板塊以及表現較為穩健的零售和醫藥板塊。他認為，有色金屬等資源品將重新回歸金融屬性。長(cháng)期看，資源品價(jià)格將上漲。

　　同時(shí)，袁宏隆認為中小盤(pán)股相對大盤(pán)股更值得關(guān)注。他指出，從歷史數據來(lái)看，"小盤(pán)效應"一直存在。比如過(guò)去5年(2005年1月-2009年11月)，滬深300年化收益率是30.66%，中證700中小盤(pán)指數的年化收益率是34.50%，可見(jiàn)小盤(pán)股基數低、盈利增長(cháng)快。袁宏隆同時(shí)指出，這類(lèi)股票的風(fēng)險很大，市場(chǎng)上100多只ST股也都符合中小盤(pán)特征，所以投資者如果計劃投資中小盤(pán)股，應該以分散風(fēng)險的方式來(lái)參與。

　　萬(wàn)家基金鞠英利

　　看好大物流板塊

　　萬(wàn)家公用事業(yè)基金經(jīng)理鞠英利表示，今年物流企業(yè)將持續繁榮。去年各國刺激政策使得實(shí)體經(jīng)濟走出衰退，投資者注重生產(chǎn)、制造、消費鏈條，但忽略了為實(shí)物資產(chǎn)提供運輸的廣義物流系統。

　　"去年10月份，每次出差都明顯感覺(jué)到飛機的上座率在提升，通過(guò)研究也發(fā)現'物流系統'的投資價(jià)值所在。目前，萬(wàn)家公司事業(yè)基金資產(chǎn)組合中有20~30%配置交通類(lèi)大物流板塊。"據鞠英利透露，2009年他管理的萬(wàn)家公用事業(yè)基金對煤炭板塊配置較多，從去年11月初開(kāi)始，萬(wàn)家基金逐漸減少對煤炭板塊的配置，轉而加大對物流板塊的配置，其中包括航空、港口、公路等行業(yè)。

　　展望未來(lái)，鞠英利表示，由于區域經(jīng)濟振興政策、城鎮化、建材下鄉等政策，今年新開(kāi)工程數量相當龐大，相關(guān)物流企業(yè)投資周期得以延長(cháng)。受在建工程、新開(kāi)工程影響，近期建材價(jià)格上漲。這種趨勢將導致PPI上漲，導致CPI會(huì )出現溫和上漲。而溫和通脹下，制造業(yè)企業(yè)利潤將逐漸下滑。

　　據悉，鞠英利管理的萬(wàn)家公用事業(yè)基金是國內唯一只重點(diǎn)關(guān)注"物流系統"的基金產(chǎn)品，該基金主要投資于巨潮公共服務(wù)指數成份股，包括傳統意義的供水、發(fā)電、煤氣公用事業(yè)行業(yè)，以及傳媒、交通運輸、采掘等更廣范的公用事業(yè)行業(yè)。