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　　近期股市調整，融券業(yè)務(wù)量激增成為近來(lái)融資融券交易的一大亮點(diǎn)。但由于試點(diǎn)期間交易量有限、參與投資者有限，融資融券對市場(chǎng)波動(dòng)的“緩沖器”作用還沒(méi)有明顯發(fā)揮出來(lái)，未來(lái)需要進(jìn)一步完善相關(guān)機制。

　　投資者：市場(chǎng)調整也能盈利

　　業(yè)內人士認為，融資融券可以放大證券供求、增強股市流通性和交易活躍性，從而有效降低流動(dòng)性風(fēng)險，也有助于完善股價(jià)形成機制，對市場(chǎng)波動(dòng)起著(zhù)緩沖器作用。但從目前市場(chǎng)走勢看，由于試點(diǎn)期間交易量有限，參與投資者有限，緩沖器的作用尚有待發(fā)揮。

　　申萬(wàn)研究所認為，隨著(zhù)運行的成熟，融資融券的交易機制進(jìn)一步完善后，抑制暴漲暴跌的市場(chǎng)作用將得到發(fā)揮。

　　雖然最近一段時(shí)間滬深股市跌幅較大，但首批參與融資融券交易的上海投資者閆先生顯得相對從容。他說(shuō)，近期利用融資融券交易獲得了部分收益，“這在過(guò)去就比較被動(dòng)了”。融資融券可以使投資者既能做多，也能做空，不但多了一個(gè)盈利的機會(huì )，而且多了一個(gè)規避風(fēng)險的渠道。最近一段時(shí)間融券交易突然活躍就是明證。

　　此外，在一些投資者看來(lái)，融資融券最大的好處是提高了資金利用率。融資融券具有財務(wù)杠桿效應，使投資者可以獲得超過(guò)自有資金一定額度的資金或股票從事交易，人為地擴大投資者的交易能力。

　　券商：初期利潤貢獻少

　　海通證券融資融券業(yè)務(wù)部負責人28日說(shuō)，公司融資融券開(kāi)戶(hù)數已達50-60戶(hù)，授信2億多元。目前以交易量計算，在行業(yè)中排名第三位，中信、國信分別排在第一位和第二位�！澳壳半m然收入還比較有限，但我們對這一業(yè)務(wù)的前景十分看好�！边@位人士表示，融資融券業(yè)務(wù)的開(kāi)戶(hù)工作將提速。

　　目前，海通證券首批有10家營(yíng)業(yè)部開(kāi)展該業(yè)務(wù)，目前已擴大到96家。海通證券的客戶(hù)每天的交易量占總市場(chǎng)10%-15%�！斑@一業(yè)務(wù)剛開(kāi)始對公司利潤貢獻很小，但變成常規業(yè)務(wù)后，會(huì )增加貢獻�！�

　　不少券商都非常重視融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展，不僅將其作為一項創(chuàng )新業(yè)務(wù)，還與經(jīng)紀業(yè)務(wù)的客戶(hù)服務(wù)、投資咨詢(xún)聯(lián)系起來(lái)，希望以新業(yè)務(wù)為抓手，發(fā)展更多核心客戶(hù)。

　　業(yè)內人士介紹，證券公司在融資融券業(yè)務(wù)中的盈利模式包括但不限于：融資融券業(yè)務(wù)本身的利息和手續費、由于融資融券帶來(lái)的交易放大而多收取的傭金、對融資融券賬戶(hù)收取賬戶(hù)管理費等。在美國，融資融券的業(yè)務(wù)收入在公司總收入中的比例在5%-10%左右。同時(shí)，信用交易對交易活躍度的促進(jìn)，也有利于改善證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)的生存狀態(tài)。（記者 朱茵）