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　　上周A股市場(chǎng)持續下跌，但上周五上證指數卻出現一個(gè)低位陽(yáng)十字星，似乎帶有短線(xiàn)見(jiàn)底的信號。不過(guò)，上周五歐美股市再度急挫，似乎昭示這根陽(yáng)十字星的底部信號將面臨新的挑戰與考驗，那么，如何看待這一信息呢？

　　“2008年雷曼事件”再現？

　　近期A(yíng)股市場(chǎng)的走勢的確面臨嚴峻考驗，歐美股市的急跌讓市場(chǎng)參與者似乎回到了2008年10月的走勢中。2008年10月初，正是由于雷曼事件加速了國際金融海嘯的爆發(fā)，也使得包括A股市場(chǎng)在內的全球股市出現了急跌。而此次希臘危機引發(fā)歐洲股市急跌進(jìn)而波及美股。此次希臘危機被市場(chǎng)輿論看作是2008年雷曼事件再現，可能會(huì )加劇市場(chǎng)擔憂(yōu)情緒，從而加大A股市場(chǎng)的調整空間。

　　而且，央行進(jìn)一步收縮信貸的政策也可能放大當前A股市場(chǎng)的調整力量。因為無(wú)論是技術(shù)派還是基本面派，都認同趨勢的力量，以及貨幣資金投放量對A股市場(chǎng)中短線(xiàn)趨勢的作用力。而目前央行持續上調存款準備金率以及對商業(yè)銀行貸款的窗口指導等舉措，使得M1、M2的增速持續回落，使得A股市場(chǎng)的資金面面臨較大的壓力，可能會(huì )加劇市場(chǎng)的調整壓力。上周五的陽(yáng)十字星的底部信號的有效性，似乎將面臨較大的挑戰。

　　產(chǎn)業(yè)資本新動(dòng)向　或將緩沖壓力

　　對此，筆者的確認為不可輕視趨勢的力量，畢竟在下跌趨勢中，下跌恐懼傳染會(huì )擊碎一個(gè)又一個(gè)的技術(shù)支撐位。但是，隨著(zhù)股指的急跌，估值洼地效應也將漸漸體現出來(lái)，包括產(chǎn)業(yè)資本在內的價(jià)值派將迎來(lái)新的黃金投資周期。曾記得，在2008年急跌過(guò)程中，不少上市公司的控股股東大幅增持，不僅削弱了空頭的做空能量，而且在后來(lái)的彈升行情中獲益匪淺，所以，產(chǎn)業(yè)資本的出手往往被視為估值底線(xiàn)的來(lái)臨。

　　幸運的是，近期就出現了產(chǎn)業(yè)資本增持的信息，貴州茅臺、廈門(mén)建發(fā)上周五晚間公布了增持的相關(guān)公告，雖然增持數量較他們各自在二級市場(chǎng)的流通股本相比來(lái)說(shuō)，的確少了一些，但畢竟向市場(chǎng)傳遞出產(chǎn)業(yè)資本已開(kāi)始出手的積極信號，是一個(gè)較為積極的現象，或可起到四兩撥千斤的效果。而且，相關(guān)信息也顯示，華夏銀行的股價(jià)也跌穿了日前公布的定向增發(fā)價(jià)格。綜合這些信息，A股市場(chǎng)的確有接近短期底部的跡象。

　　這也同時(shí)得到兩個(gè)信息的佐證，一是銀行股等傳統產(chǎn)業(yè)股的估值已跌至歷史最低點(diǎn)，其中大市值銀行股的動(dòng)態(tài)市盈率已只有10倍，意味著(zhù)其紅利水平已超越一年期存款利率。歷史經(jīng)驗顯示，這是底部信號之一。二是當前中國經(jīng)濟較2008年下半年有著(zhù)根本性的區別，目前新的經(jīng)濟增長(cháng)引擎正在啟動(dòng)，比如說(shuō)新能源產(chǎn)業(yè)，核電、風(fēng)電等清潔能源的投資，高鐵、地鐵、城際鐵路等基礎設施的投資，這些引擎將強化樂(lè )觀(guān)投資者對當前經(jīng)濟不會(huì )二次探底的判斷。所以，在連跌5周后，A股市場(chǎng)或將進(jìn)入底部區域。

　　遇急跌可適量建倉

　　綜上所述，在宏觀(guān)經(jīng)濟未有實(shí)質(zhì)性改變之前，持續急跌往往隱含報復性反彈的契機，而產(chǎn)業(yè)資本的果斷出手則意味著(zhù)底部越來(lái)越近，因此，對于價(jià)值型的投資者來(lái)說(shuō)，持續急跌隱含建倉的機遇。

　　在此，建議投資者將倉位可重點(diǎn)放在新的經(jīng)濟增長(cháng)引擎相關(guān)個(gè)股中，畢竟此類(lèi)個(gè)股的優(yōu)勢在未來(lái)相當長(cháng)的時(shí)間里，業(yè)績(jì)成長(cháng)性是相對確定且穩定的，有望得到資金的持續青睞，其中高鐵的鼎漢技術(shù)、特稅德、輝煌科技、華東數控等品種，新能源的新宙邦、江蘇國泰，核電的東方電氣、二重重裝、中核科技、湘電股份等品種可跟蹤。另外，對近期走勢相對強硬，基本面有業(yè)務(wù)亮點(diǎn)的品種也可跟蹤，如凱恩股份、中科三環(huán)、新華錦等個(gè)股。(金百靈投資 秦洪)