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近期國內外商品市場(chǎng)出現巨幅波動(dòng),多數大宗商品價(jià)格均出現大幅下跌。自4月16日至5月7日,倫銅大挫12.4%,NYMEX原油近月合約下跌12.9%,美豆油07合約下跌5.5%。外盤(pán)大宗商品的暴跌使得國內期貨市場(chǎng)也頻頻跟跌,滬膠主力合約大幅下跌14.1%,滬銅亦下跌了9.4%,連一向較為堅挺的連豆油也下挫了3.1%。究其原因,主要是希臘主權債務(wù)危機引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu),風(fēng)險厭惡情緒使得資金抽離所導致。
值得一提的是,由暴跌所產(chǎn)生的負面影響并未因希臘救助計劃的出臺而很快煙消云散。一方面,這一規模龐大的救助計劃從某種程度上來(lái)說(shuō),不但折射出了當前歐洲債務(wù)危機的嚴重性,同時(shí)也表明了各個(gè)國家愈發(fā)擔心局勢會(huì )惡化到可能阻礙脆弱全球經(jīng)濟復蘇的程度,歐洲危機已經(jīng)在全球引發(fā)了擔憂(yōu)。另一方面,本次救助計劃中,其中4400億歐元將在未來(lái)三年給付,并且需要獲得供款國政府的批準。加上11日中國公布4月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據的同時(shí),央行發(fā)布了一季度貨幣執行報告,CPI同比增幅基本在市場(chǎng)預料之中,但央行通過(guò)一系列措施又明確暗示通脹短期內不會(huì )發(fā)生,且人民幣匯率的問(wèn)題也很可能避開(kāi)升值的敏感話(huà)題而轉向人民幣匯改,即重新盯住一籃子貨幣的問(wèn)題。宏觀(guān)層面的波動(dòng)令投資者情緒再度受挫,技術(shù)形拋壓重現,尤其是股市遭遇重創(chuàng ),令大宗商品期貨價(jià)格跟隨再度暴跌。
整體來(lái)看,當前的大宗商品期市仍處于動(dòng)蕩中,而不少商品高庫存的局面沒(méi)有改變,在價(jià)格總體走勢偏弱的格局下,是否會(huì )給大宗商品帶來(lái)進(jìn)一步的壓力,有待觀(guān)察。我們對短期大宗商品的價(jià)格走勢仍持悲觀(guān)態(tài)度。(東證期貨研究所 何晶 )
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