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　　近日，中國金融期貨交易所下發(fā)了《特殊法人機構交易編碼管理業(yè)務(wù)指南》，對證券公司自營(yíng)、證券公司集合資產(chǎn)管理計劃、證券公司定向資產(chǎn)管理計劃及證券投資基金參與股指期貨申請股指期貨交易編碼的業(yè)務(wù)進(jìn)行了規范，意味著(zhù)券商、證券投資基金等特殊法人機構可以立即參與股指期貨。據悉，已有券商向中國金融期貨交易所辦理了自營(yíng)業(yè)務(wù)套期保值編碼的申請，并成功完成了開(kāi)戶(hù)工作。

　　自4月16日股指期貨成功上市以來(lái)，市場(chǎng)交投活躍，不過(guò)相較成交規模來(lái)看，持倉量的規模卻偏��；同時(shí)，股指期貨和現貨價(jià)差偏大，套利機會(huì )頻繁出現，反映出目前股指期貨的交易還是以短線(xiàn)投機交易為主。

　　根據4月21日證監會(huì )下發(fā)的《證券公司參與股指期貨交易指引》和《證券投資基金參與股指期貨交易指引》，證券公司自營(yíng)、證券公司集合資產(chǎn)管理計劃和證券投資基金參與股指期貨將以套期保值為主，而證券公司定向、限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以在做好客戶(hù)適當性管理，并充分揭示風(fēng)險的前提下，為客戶(hù)提供不限于套期保值為目的的投資產(chǎn)品。

　　而隨著(zhù)《特殊法人機構交易編碼管理業(yè)務(wù)指南》的下發(fā)，作為現貨市場(chǎng)主力正規軍的特殊法人開(kāi)始入場(chǎng)，股指期貨短線(xiàn)投機交易為主的格局有望得到改變。

　　據筆者的了解，近期市場(chǎng)的下跌極大地刺激了券商、基金對股指期貨套期保值的需求；同時(shí)，股指期貨上市以來(lái)交投活躍，單日成交量已穩定在1千億元以上，之前機構所擔心的流動(dòng)性不足的憂(yōu)慮已經(jīng)消除。目前很多基金參與股指期貨的工作都在最后的沖刺階段，不過(guò)由于基金參與股指期貨流程較為復雜，預計流程相對簡(jiǎn)單的券商自營(yíng)將成為參與股指期貨最早的一批特殊法人。(中信建投期貨 祝強 編輯 梁偉)