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　　“近期股市下跌很多，一些股票的投資價(jià)值都凸顯出來(lái)，這是挑選優(yōu)質(zhì)股的較好時(shí)機。特別是前期一些公司質(zhì)地比較好但價(jià)格貴的公司，經(jīng)歷這一波下調之后，目前應該是不錯的投資時(shí)機�！�

　　——國海富蘭克林研究總監徐荔蓉

　　“在接下來(lái)的一段時(shí)間里市場(chǎng)的系統性機會(huì )不是很大，但在大消費服務(wù)、新興產(chǎn)業(yè)、新商業(yè)模式等領(lǐng)域，市場(chǎng)仍具有較好的結構性與個(gè)股機會(huì )�！�

　　——建信恒久基金經(jīng)理

　　卓利偉

　　國海富蘭克林：

　　投資時(shí)機進(jìn)一步顯現

　　“近期股市下跌很多，一些股票的投資價(jià)值都凸顯出來(lái)，這是挑選優(yōu)質(zhì)股的較好時(shí)機。特別是前期一些公司質(zhì)地比較好但價(jià)格貴的公司，經(jīng)歷這一波下調之后，目前應該是不錯的投資時(shí)機�！眹�海富蘭克林基金研究總監徐荔蓉日前在接受記者時(shí)表示。

　　對于近期“跌跌無(wú)休”市場(chǎng)，徐荔蓉還是比較樂(lè )觀(guān)，在他看來(lái)，后期市場(chǎng)調整空間可能有限，投資的安全邊際較高，可以說(shuō)是投資的不錯時(shí)機�！皬氖袌�(chǎng)博弈角度來(lái)看，由于目前大部分投資者看空，負面積累已越來(lái)越多，可遇見(jiàn)的反轉的時(shí)機已為時(shí)不遠；另一方面從市場(chǎng)情緒博弈角度來(lái)看，也已慢慢接近臨界點(diǎn)，當大家都退出的時(shí)候，也正是機會(huì )到來(lái)的時(shí)候�！毙炖笕貙τ浾咛寡缘�。

　　談到近期市場(chǎng)暴跌的原因，徐荔蓉認為，主要還是來(lái)自于前期持倉較重的機構大幅減倉所致，我們觀(guān)察到近期下跌很多品種是機構持倉較多的，如銀行、周期類(lèi)行業(yè)。但未來(lái)隨著(zhù)市場(chǎng)情緒的穩定，機構減倉的動(dòng)力和邊際效應會(huì )下降。

　　但伴隨著(zhù)市場(chǎng)調整的延續，徐荔蓉認為下一步殺跌的主要動(dòng)因有可能將來(lái)自中小盤(pán)，這主要是因為許多中小盤(pán)股票和題材股已經(jīng)透支了未來(lái)太多的想像空間，估值泡沫明顯，這些股票是市場(chǎng)的一個(gè)較大的風(fēng)險點(diǎn)。而近期個(gè)別中小盤(pán)股暴跌，也可看出該跡象在逐步顯現。

　　萬(wàn)家基金：已聽(tīng)到風(fēng)格轉換的腳步聲

　　市場(chǎng)近期開(kāi)始在中小盤(pán)股的狂歡派對上“敲警鐘”。萬(wàn)家公用事業(yè)基金經(jīng)理鞠英利認為，在大量資金持續涌入的情況下，中小盤(pán)板塊目前已“難以為繼”，在二季度剩余時(shí)間內，或許就能看到市場(chǎng)風(fēng)格轉換的跡象。

　　鞠英利認為，目前中小盤(pán)的高估值已經(jīng)出現了風(fēng)險，回調是必然的。而在中小盤(pán)回調的過(guò)程中，近期藍籌股已經(jīng)調整得比較充分，從避險的角度，理性投資者應該會(huì )漸趨選擇具有較大估值優(yōu)勢的藍籌板塊，這也是市場(chǎng)風(fēng)格轉換的必然出路。他表示，二季度剩余的這段時(shí)間內，市場(chǎng)的風(fēng)格轉換可能就將成為現實(shí)。

　　對于目前如火如荼的經(jīng)濟結構調整和經(jīng)濟增長(cháng)方式轉變的趨勢，鞠英利認為現在是最佳時(shí)點(diǎn)。他表示，從歷史上來(lái)看，每一次市場(chǎng)從大的衰退中走出來(lái)，都伴隨著(zhù)新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)的出現，而尋找新的經(jīng)濟增長(cháng)點(diǎn)的過(guò)程就是一個(gè)大量投資的過(guò)程，也就是一個(gè)拉動(dòng)經(jīng)濟發(fā)展的過(guò)程；從長(cháng)期來(lái)看，戰略型新興產(chǎn)業(yè)這塊領(lǐng)域肯定是未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重要方向，其中有些領(lǐng)域我國已經(jīng)走在了世界的前面，比如高鐵和熱電廠(chǎng)等；從社會(huì )結構來(lái)看，1978年恢復高考以來(lái)中國的知識分子作為知識豐富、想像力豐富的一個(gè)群體已成中國社會(huì )中堅力量，這一群體在目前對于推動(dòng)科技發(fā)展、社會(huì )進(jìn)步的作用巨大；另外，國家經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放30多年的發(fā)展，已經(jīng)積累了較堅實(shí)的物質(zhì)基礎，可以為催生新興產(chǎn)業(yè)提供后盾。

　　建信基金：債基將采取積極防御策略

　　建信基金旗下首只產(chǎn)品建信恒久價(jià)值基金，自成立以來(lái)累計凈值增長(cháng)率達178.34%，記者于近日采訪(fǎng)了該基金的基金經(jīng)理卓利偉。他表示，二季度A股市場(chǎng)的表現仍維持較為謹慎的態(tài)度，但市場(chǎng)仍具有較好的結構性與個(gè)股機會(huì )。

　　近期，A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一輪的調整后，系統性風(fēng)險得到了一定的釋放，但滬深兩市對于嚴厲的地產(chǎn)調控新政、提高存款準備金率等一系列政策仍然反應激烈。A股市場(chǎng)未來(lái)的震蕩空間成為投資者關(guān)注的新焦點(diǎn)。對此，卓利偉表示，雖然投資者很難預測市場(chǎng)下跌的具體幅度，但系統性風(fēng)險正在逐漸釋放，而“經(jīng)濟基本面并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變壞”。

　　展望二季度，卓利偉認為，國內經(jīng)濟活躍程度仍然較強，居民物價(jià)指數處于上行通道。隨著(zhù)物價(jià)的上漲，經(jīng)濟出現過(guò)熱的可能性在持續上升，宏觀(guān)調控的政策風(fēng)險與宏觀(guān)經(jīng)濟中的許多結構性問(wèn)題已逐步顯現。另外，由于市場(chǎng)的擴容壓力仍較大,因此他對二季度A股市場(chǎng)的表現仍維持較為謹慎的態(tài)度，他認為在接下來(lái)的一段時(shí)間里市場(chǎng)的系統性機會(huì )不是很大，但在大消費服務(wù)、新興產(chǎn)業(yè)、新商業(yè)模式等領(lǐng)域，市場(chǎng)仍具有較好的結構性與個(gè)股機會(huì )�！岸�季度，建信恒久價(jià)值基金將采取積極防御的策略，在結構上采取長(cháng)期核心品種為重的策略，在倉位上采取相對謹慎的策略�！弊坷麄シQ(chēng)。

　　鵬華基金：信用債基投資價(jià)值凸現

　　今年以來(lái)A股市場(chǎng)震蕩下行，債券基金“避風(fēng)港”效應再次凸現。鵬華基金固定收益團隊負責人初冬日前接受采訪(fǎng)時(shí)表示，股市“跌跌不休”之際卻是信用債的投資時(shí)機，鵬華基金對今年債券市場(chǎng)持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

　　初冬表示，鵬華基金看好對今年債市主要基于三方面判斷。首先，當前市場(chǎng)對于國內外經(jīng)濟趨勢的預期偏于樂(lè )觀(guān)，歐洲經(jīng)濟的前景存在很大變數，美國就業(yè)和消費等關(guān)鍵指標也表現疲軟，因此對中國出口形勢仍要給予謹慎判斷；其次，前期市場(chǎng)對通脹惡化的預期較為強烈，但從目前情況看，今年我國通脹壓力整體處于可承受范圍內的概率還是非常大的；三、鞏固經(jīng)濟增長(cháng)仍然是我國政府今年經(jīng)濟工作的重點(diǎn)之一，其與結構調整不可偏廢。綜上分析，鵬華基金判斷今年政策面的收緊力度有限，基準利率可以保持相對穩定。在這種情況下，持有債券就能獲得較好的票息收益，這應是今年債券市場(chǎng)最主要的投資機會(huì )。如果經(jīng)濟出現過(guò)熱，則可抓住債市收益率因預期而大幅上漲的機會(huì )，做階段性投資。

　　據了解，正在熱銷(xiāo)的鵬華信用增利債券型基金發(fā)行，是今年以來(lái)首只發(fā)行的債券型基金。該基金擬任基金經(jīng)理彭云峰認為，不管從收益率方面還是從流動(dòng)性方面，今年信用債都是一個(gè)亮點(diǎn)。他強調，鵬華信用增利債基今年在股票資產(chǎn)配置上不會(huì )做激進(jìn)操作，而會(huì )更多關(guān)注個(gè)股選擇，固定收益類(lèi)資產(chǎn)配置則會(huì )更積極一些。