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　　摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家凱斯曼(Bruce Kasman)和首席市場(chǎng)策略師洛伊斯(Jan G. Loeys)日前在北京接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，歐洲債務(wù)危機不會(huì )全面轉化為全球經(jīng)濟危機，A股市場(chǎng)未來(lái)6—9個(gè)月將有良好表現。

　　經(jīng)濟增長(cháng)有隱憂(yōu)

　　凱斯曼指出，全球經(jīng)濟持續增長(cháng)的主要原因是來(lái)自新興市場(chǎng)的大宗商品需求增加、發(fā)達國家消費逐漸恢復等。他預計美國和歐元區的核心增長(cháng)率將降至1%以下的歷史低點(diǎn)。各大經(jīng)濟體財政、貨幣政策正�；�的過(guò)程僅會(huì )邁出較小的步伐�，F在全球范圍內通脹水平比較低，年內美聯(lián)儲、歐洲央行和日本央行都不會(huì )加息。

　　當被問(wèn)到中國經(jīng)濟增長(cháng)預測，凱斯曼表示，預計中國2010、2011年GDP增長(cháng)為8.7%、7.3%，中國增長(cháng)速度會(huì )相對變得比較溫和。

　　凱斯曼同時(shí)表示，全球經(jīng)濟恢復中也顯出隱憂(yōu)，“這體現在各個(gè)方面，包括勞動(dòng)力市場(chǎng)、公共財務(wù)政策還有信貸市場(chǎng)等等�！�

　　他指出，各主要經(jīng)濟體長(cháng)期實(shí)施低利率政策，使得新興經(jīng)濟體政策調控難度加大，這也導致了就業(yè)市場(chǎng)疲軟、赤字處于高水平、發(fā)達市場(chǎng)容易受政策沖擊效應等。另外，盡管歐元區的決策者遏制了籌資危機，但他們并未估計到此后的持續性問(wèn)題。雖然他認為歐洲債務(wù)危機不會(huì )全面轉化為全球經(jīng)濟危機，但對于發(fā)達經(jīng)濟體市場(chǎng)，凱斯曼從中期的角度仍持比較悲觀(guān)的情緒。

　　對于目前金融市場(chǎng)出現大幅度波動(dòng)，凱斯曼表示，一方面市場(chǎng)擔憂(yōu)身陷歐洲主權債務(wù)危機的國家能否長(cháng)期可持續發(fā)展；另一方面美國正試圖通過(guò)立法對金融監管進(jìn)行改革，市場(chǎng)也擔心未來(lái)政策發(fā)展的方向可能會(huì )帶來(lái)不確定性，“這方面的壓力實(shí)際上最近幾周在美國和歐洲市場(chǎng)有明顯的反映，于是出現了更多地向低風(fēng)險資產(chǎn)轉換的投資舉措”。

　　A股市場(chǎng)中期看好

　　洛伊斯也表示，歐洲債務(wù)危機并沒(méi)有轉化為全球經(jīng)濟危機的態(tài)勢。在資產(chǎn)配置方面，他看好歐洲本幣資產(chǎn),建議增持小盤(pán)股、周期性股票和價(jià)值型股票，同時(shí)考慮增持歐洲、德國Dax指數成分股。由于擔心新興市場(chǎng)政策收緊，他對新興市場(chǎng)股票評價(jià)為“中性”。在外匯與大宗商品方面，他建議做空歐元，總體做多大宗商品，增持金屬、黃金、WTI原油和鉑等。

　　對于增持目前“跌跌不休”的歐洲股票，洛伊斯認為總體上來(lái)看全球發(fā)達經(jīng)濟體發(fā)展水平保持較好，而且利率維持在比較低的水平，“尤其是德國制造業(yè)的發(fā)展前景不錯，再考慮到目前歐元疲軟的狀況，目前正是買(mǎi)入的好機會(huì )”。

　　談到中國A股市場(chǎng)，洛伊斯表示中期看漲。他認為盡管市場(chǎng)擔憂(yōu)政策收緊，但基本面情況不錯，預計包括中國股市的亞洲市場(chǎng)將在未來(lái)6—9個(gè)月中有不錯表現。他建議增持包括制造業(yè)在內的周期性股票。

　　對于人民幣匯率，洛伊斯表示至少近期人民幣兌美元不會(huì )出現快速升值，但是整體來(lái)看，尤其是考慮到目前歐元的疲軟表現，未來(lái)人民幣升值是大趨勢事件。（盧錚）