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　　今日滬深兩市雙雙微幅低開(kāi)，滬指開(kāi)盤(pán)報2753點(diǎn)，跌0.02%，深成指報10651點(diǎn)，跌0.15%。開(kāi)盤(pán)半小時(shí)內滬指出現跳水，近千家個(gè)股飄綠。截至上午收盤(pán)時(shí)，大盤(pán)微漲。

　　上周股市再現強勢特征，金融、地產(chǎn)、煤炭、有色等藍籌板塊輪番上漲，帶動(dòng)股指大幅沖高，劍指2800點(diǎn)。不過(guò)德圣基金研究中心發(fā)布的統計數據卻顯示，在股指沖高過(guò)程中，大量基金進(jìn)行減持，成為最近一月最顯著(zhù)的倉位下降。這與藍籌股發(fā)力的市場(chǎng)特征形成背離，也再度證明充裕的流動(dòng)性并非主要來(lái)自基金。

　　基金主動(dòng)減倉幅度達6%

　　上周末創(chuàng )業(yè)板細則出臺，市場(chǎng)擴容壓力再現，今日早盤(pán)個(gè)股跌多漲少，但是石化雙雄早盤(pán)高開(kāi)，其他金融股部分也開(kāi)盤(pán)上漲，不過(guò)整體來(lái)看今日大盤(pán)呈現疲弱走勢，煤炭、水泥、鋼鐵、有色金屬等權重板塊上午領(lǐng)跌。

　　德圣基金研究中心發(fā)布的6月5日倉位測算數據顯示，各類(lèi)以股票為主要投資方向的基金平均倉位均出現一月以來(lái)最為顯著(zhù)的下降。股票型基金平均倉位為80.5%，比前周下降3.58%；偏股混合型基金平均倉位為71.57%，相比前周大幅下降5.62%；配置混合型基金平均倉位61.98%，相比前周下降4.49%。測算期間滬深300指數上漲7.41%，扣除被動(dòng)增倉效應后，偏股和配置兩類(lèi)基金主動(dòng)減倉幅度超過(guò)6%。

　　中小規�；�金減倉明顯

　　測算數據顯示，扣除被動(dòng)倉位變化后，上周208只基金主動(dòng)減倉幅度超過(guò)2%，其中主動(dòng)減倉5%以上的基金有156只。而增倉2%以上基金數量?jì)H有46只，主動(dòng)增倉超過(guò)5%的基金17只。倉位水平大幅下滑的主要是中小規�；�金，中銀、招商、天治等旗下基金減倉幅度較大。好買(mǎi)基金研究中心的報告也顯示，小基金容易患“多動(dòng)癥”，也就是說(shuō)更傾向于高換手率。這主要是因為基金規模較小凈值就較易受到客戶(hù)申購贖回的影響，從而影響基金經(jīng)理的組合持有策略；另一種原因是小規模的基金因為船小掉頭快，容易不斷參與一些市場(chǎng)的短期熱點(diǎn)，造成換手率較高。

　　基金判斷市場(chǎng)調整壓力將增大

　　德圣基金研究中心指出，測算顯示基金減倉時(shí)機選擇并不一致，相當部分基金在前半周即選擇減持，部分基金選擇在后半周加速上漲時(shí)減持。從時(shí)機上看，IPO重啟的消息短暫打擊股市，影響了部分基金選擇減倉。上周大盤(pán)藍籌板塊加速上漲，但作為主力資金的基金倉位不增反降，再度說(shuō)明市場(chǎng)上充裕的流動(dòng)性并非只來(lái)自于基金。隨著(zhù)股指一再沖高，而基金倉位處于歷史高位，基金的操作也進(jìn)入相對敏感的時(shí)期。由此來(lái)看，不少基金判斷短期市場(chǎng)調整壓力正在加大。 （記者邵澤慧）