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　　伴隨大盤(pán)一路創(chuàng )出新高，基金倉位也水漲船高。截至昨天，42家基金公司旗下超過(guò)350只基金公布的二季報顯示，由于對國內經(jīng)濟復蘇預期進(jìn)一步增強，二季度基金大舉做多，股票型基金平均倉位升至歷史最高水平。伴隨著(zhù)機構的加倉行為，昨天滬深股指也再次創(chuàng )下本輪反彈新高。

　　-季報披露

　　機構堅決做多倉位創(chuàng )下新高

　　天相投資的統計顯示，截至昨天，42家基金公司旗下開(kāi)放式股票基金二季度末股票平均倉位達到86.47%，較一季度末上升8.32個(gè)百分點(diǎn)，比2007年三季度末82%的平均倉位水平高出近5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )下股票型基金有史以來(lái)的最高倉位水平。在199只開(kāi)放式偏股基金中，股票倉位超過(guò)九成的基金多達53只，占比超過(guò)四分之一，其中南方績(jì)優(yōu)股票倉位達到94.94%，已逼近95%的股票投資上限。

　　除了股票型基金大舉加倉之外，混合型基金倉位也呈現大幅上升態(tài)勢。統計顯示，混合型基金的倉位已從今年一季度末的68.49%大幅升至80.22%，上升了11.73個(gè)百分點(diǎn)。

　　另?yè)�統計，易方達、交銀施羅德、華商、銀華、嘉實(shí)、上投摩根、南方等主流大中型公司均有多只基金股票倉位超過(guò)九成，近乎滿(mǎn)倉。其中，表現較為明顯的是易方達和華夏，兩家公司偏股基金二季度整體加倉分別達18.03和17.92個(gè)百分點(diǎn)。

　　投資策略曝光超配金融地產(chǎn)

　　二季度股市的單邊上漲讓基金賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。二季報顯示，42家基金公司旗下基金的二季度利潤總額達到2387.72億元。多家基金公司表示，利潤來(lái)源于對金融、地產(chǎn)等行業(yè)的大幅加倉策略。

　　已經(jīng)披露的基金二季報顯示，金融、地產(chǎn)、機械設備成為二季度基金前三大重倉行業(yè)。前三大行業(yè)集中度為49.19%，比一季度提高5.30個(gè)百分點(diǎn)。其中，金融行業(yè)占凈值比例由一季度的 16.01%升至23.35%，排在首位。招商銀行、中國平安、民生銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行在基金重倉股中排在前五席(詳見(jiàn)右表)。地產(chǎn)從一季度的基金第五大重倉行業(yè)升至第二大重倉行業(yè)，占凈值比例達9.26%，而一季度占比僅為5.33%。

　　另?yè)�統計，基金新增重倉股中，唐鋼股份、廣深高速、中國銀行位居前三位。

　　-市場(chǎng)展望

　　基金經(jīng)理看好三季度市場(chǎng)

　　機構入市熱情的高漲也刺激了市場(chǎng)的逐步走高。昨天，A股市場(chǎng)再度放量大漲，滬指創(chuàng )下今年6月以來(lái)的最大單日漲幅，收盤(pán)創(chuàng )下13個(gè)月來(lái)的最高點(diǎn)位。機構如何看待后市？

　　華商基金投資團隊認為，從年初到現在，國內經(jīng)濟有了明顯的改善，但復蘇的基礎比較薄弱，國外經(jīng)濟的復蘇進(jìn)程可能要比設想的更慢，因此我國仍會(huì )維持上半年采取的積極財政政策和適度寬松貨幣政策，流動(dòng)性充裕的局面可能還會(huì )維持�；�于此，華商基金對下半年的市場(chǎng)相對樂(lè )觀(guān)。

　　對于許多投資者憂(yōu)慮信貸擴張可能引發(fā)通脹這一問(wèn)題，海富通風(fēng)格優(yōu)勢股票基金經(jīng)理康賽波認為，在經(jīng)濟復蘇過(guò)程中，原材料價(jià)格上漲將是必然。今年上半年，全球原油、銅等大宗商品已經(jīng)出現較大漲幅，且在當前流動(dòng)性寬松的情況下，這一趨勢將很難扭轉。因此，與通脹預期密切相關(guān)的金融、地產(chǎn)以及強周期行業(yè)的市場(chǎng)表現值得進(jìn)一步關(guān)注。

　　信誠基金認為，下半年固定資產(chǎn)投資將維持高位，并從三季度起對中游行業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性拉動(dòng)，因而對經(jīng)濟回升的持續性很有信心。

　　-投資建議

　　為投資組合增設“防風(fēng)墻”

　　A股攀升至3000點(diǎn)后震蕩加劇，投資者應注意哪些問(wèn)題？萬(wàn)家基金表示，盡管債券基金收益水平相對較低，但作為低風(fēng)險產(chǎn)品，債券基金對構建良好的基金組合而言非常必要。為投資組合增加債券基金這道“防風(fēng)墻”，可以降低整體組合的風(fēng)險水平，也可提高投資組合的流動(dòng)性，有利于保障長(cháng)期投資目標的實(shí)現。從上周A股市場(chǎng)表現看，市場(chǎng)面臨調整壓力，在這種情況下，對于很多希望回避風(fēng)險的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，債券基金是一道天然的“防風(fēng)墻”。(記者 敖曉波)

　　倉位最高的前五家公司

　　公司名稱(chēng)　　　平均倉位

　　匯添富基金 93.53%

　　交銀施羅德基金92.50%

　　中郵創(chuàng )業(yè)基金 91.36%

　　建信基金 90.1%

　　易方達基金 89.78%

　　倉位最低的前五家公司

　　公司名稱(chēng)　　平均倉位

　　萬(wàn)家基金 68.93%

　　匯豐晉信基金 70.63%

　　嘉實(shí)基金 72.08%

　　銀河基金 73.06%

　　融通基金 73.86%