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　　基金二季報顯示，基金二季度的大幅加倉主要圍繞著(zhù)金融、地產(chǎn)和采掘業(yè)進(jìn)行。截至二季度末，金融、房地產(chǎn)和采掘業(yè)三者的投資占基金凈值的比例合計高達40.28%，比一季度末高了近12個(gè)百分點(diǎn)。分析師認為，從中國經(jīng)濟發(fā)展的結構特征來(lái)看，基金對這三個(gè)行業(yè)的偏好仍將持續，但未來(lái)布局上可能會(huì )有所調整。

　　三駕馬車(chē)王者歸來(lái)

　　縱觀(guān)上半年基金的操作，其調整思路明顯向“三駕馬車(chē)”靠攏。

　　在一季度基金增倉行業(yè)中，房地產(chǎn)和采掘業(yè)僅為第四和第五。但到了二季度，這兩個(gè)行業(yè)躍居第二和第三，而一季度增倉排名第二的機械設備行業(yè)則被踢出局。從增倉幅度上來(lái)看，二季度金融、地產(chǎn)和采掘業(yè)的增倉幅度也超過(guò)一季度。

　　天相投顧統計數據顯示，二季度末，基金在金融保險業(yè)的投資占比達到23.46%，比一季度末增加6.58個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)業(yè)的投資占比達到8.98%，比一季度末增加了3.12個(gè)百分點(diǎn)；采掘業(yè)的投資占比達到7.84%，比一季度末增加了1.82個(gè)百分點(diǎn)。三者合計增幅為11.52個(gè)百分點(diǎn)。而在一季度，這個(gè)數值為7.33%。

　　事實(shí)上，“三駕馬車(chē)”帶來(lái)的回報是豐厚的。二季度，金融、房地產(chǎn)和采掘業(yè)的漲幅分別達到34.5%、42.02%和36.04%，大大高于其他行業(yè)。而從重倉股來(lái)看，部分重倉股的表現更是令人驚喜，如金地集團二季度漲幅達到92.73%，西山煤電達到82.89%。

　　對于“三駕馬車(chē)”下半年的走勢，許多基金經(jīng)理表示了強烈的信心。民生藍籌的基金經(jīng)理就認為，三季度政府4萬(wàn)億投資拉動(dòng)經(jīng)濟的效果開(kāi)始明顯顯現，如金融、煤炭、石油采掘業(yè)等行業(yè)的業(yè)績(jì)下半年回升是趨勢，未來(lái)將運用交集策略，把握行業(yè)輪動(dòng)規律，重點(diǎn)配置金融、房地產(chǎn)、采掘等行業(yè)中藍籌公司。

　　重倉股或有調整

　　雖然基金的投資主線(xiàn)再度回歸到“三駕馬車(chē)”上，但這并不意味著(zhù)相關(guān)個(gè)股都將雞犬升天。事實(shí)上，從7月份走勢來(lái)看，許多基金重倉股表現不佳，這其中就隱含著(zhù)基金在當前投資主線(xiàn)下的結構調整。

　　截至7月20日收盤(pán)，7月份以來(lái)上證指數累計漲幅達到10.7%，而統計數據顯示，基金二季報中的前20大重倉股中，僅有5只個(gè)股同期漲幅超越大盤(pán)，工商銀行更是出現3.32%的跌幅。但在新增前20大重倉股中，則有12只個(gè)股同期漲幅超越大盤(pán)，其中部分個(gè)股漲幅達到40%以上。

　　某基金經(jīng)理向記者表示，二季報披露的是基金已經(jīng)重倉的個(gè)股，這些個(gè)股在二季度已經(jīng)出現了較大的漲幅，從策略的角度部分減持實(shí)屬正常�！氨热缃鹑�、地產(chǎn)，最近就有些基金在減，但這并不影響大方向的判斷�！痹摶�金經(jīng)理說(shuō)，“從投資主線(xiàn)上來(lái)說(shuō)，金融、地產(chǎn)、采掘依然是主流，只不過(guò)在挖掘程度和投資時(shí)機上，業(yè)內會(huì )出現分歧�！�

　　事實(shí)上，從二季報中基金經(jīng)理的報告來(lái)看，許多基金經(jīng)理對三季度可能出現的震蕩調整比較擔憂(yōu)，這可能會(huì )促發(fā)短期基金的結構性調倉。但從大多數基金經(jīng)理對未來(lái)的趨勢判斷來(lái)看，“三駕馬車(chē)”并行的格局仍將持續較長(cháng)時(shí)間。