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　　通脹預期下，業(yè)內人士認為，下半年債市將面臨熊市來(lái)襲。一邊是股市節節高升，一邊是債市持續疲軟低迷，被允許在一定限度內進(jìn)行權益類(lèi)投資的券商債券型理財產(chǎn)品，難免越來(lái)越青睞權益類(lèi)品種而冷落債券。

　　華泰證券相關(guān)負責人明確表示，在寬松性貨幣政策環(huán)境背景下，異常充裕的流動(dòng)性以及經(jīng)濟延續回升態(tài)勢，將必然導致市場(chǎng)的通脹預期上升，未來(lái)經(jīng)濟緩慢復蘇并伴隨溫和通脹將是大概率事件，資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格成為市場(chǎng)的主要投資取向。受累未來(lái)的通脹預期，債市整體趨弱難以避免。銀行資金出于債券資產(chǎn)配置的剛性需求，是債市的主要買(mǎi)方，但三季度各類(lèi)債券的供給量將大幅增加，債市仍會(huì )面臨艱難地尋求供求平衡的過(guò)程�！芭d業(yè)卓越1號”的投資經(jīng)理也認為，就基本面而言，三季度債券的基本面情況很差，但是否最差還有待觀(guān)察。海通證券相關(guān)負責人表示，下半年，乃至未來(lái)的2~3年債券市場(chǎng)都將是一個(gè)熊市，只有一些交易性機會(huì )。

　　在對債市預期較差的情況下，大多數券商債券型理財產(chǎn)品將注意力轉向了股票投資。海通證券相關(guān)負責人表示，隨著(zhù)股市回暖，三季度將逐步配置權益類(lèi)資產(chǎn)，在穩健的基礎上追求收益的最大化，給投資者以穩定的收益。華泰證券表示，繼續看好三季度股票市場(chǎng)表現，保持權益類(lèi)資產(chǎn)配置，如果市場(chǎng)迅速沖高回落則及時(shí)降低倉位。平安證券也表示，考慮到可能的股市機會(huì )，三季度將爭取擇機配置股票型基金，以及可轉債和新股機會(huì )，以均衡股債蹺蹺板效應，最終取得穩健、均衡的投資回報。

　　另外，業(yè)內人士還強調，盡管股市上漲空間仍然可期，但在市場(chǎng)各方信心開(kāi)始膨脹的時(shí)期，投資經(jīng)理對潛在的風(fēng)險也應加以防范。作為債券型產(chǎn)品，需保持穩健的投資風(fēng)格，做到進(jìn)可攻退可守，力爭為風(fēng)險偏好低的投資人和配置型投資人帶來(lái)相對穩定的收益。（記者 韋小敏）