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　　雖然去年QDII大幅縮水的慘狀至今仍讓投資者記憶猶新，但隨著(zhù)全球市場(chǎng)的回暖，銀行系QDII的發(fā)售也開(kāi)始升溫。不過(guò)，與以往高收益、高風(fēng)險的路線(xiàn)不同，新近發(fā)售的銀行系QDII產(chǎn)品開(kāi)始追求穩健回報，部分產(chǎn)品甚至加上了“保證收益”的條款。

　　QDII穿上“保本”馬甲

　　2007年以前，監管層禁止QDII投資于境外股市，當時(shí)銀行系QDII產(chǎn)品多投資于債券或貨幣市場(chǎng)等領(lǐng)域，產(chǎn)品收益率較低。

　　2007年后，隨著(zhù)開(kāi)放投資境外股市，越來(lái)越多的QDII投資于股票和各類(lèi)指數，但在金融危機爆發(fā)后，這類(lèi)產(chǎn)品大多陷入了大幅縮水的窘境。

　　在經(jīng)歷了這一輪回后，如今，銀行系QDII的研發(fā)思路開(kāi)始回歸穩健。

　　例如匯豐銀行新近發(fā)行的“代客境外理財計劃―美元固定收益票據”就一改QDII高風(fēng)險、高收益的形象，該產(chǎn)品為保證收益理財產(chǎn)品，預期年收益率為2.10%。理財資金投資于由英國匯豐銀行有限公司發(fā)行并以美元結算、期限為3年的票據。據匯豐銀行客戶(hù)經(jīng)理介紹，該產(chǎn)品從9月7日起為投資者提供提前贖回，理財產(chǎn)品每6個(gè)月支付一次利息。

　　無(wú)獨有偶，花旗銀行也于近期推出了一款QDII產(chǎn)品———“4年期掛鉤指數和基金每日累計相對表現可自動(dòng)提前終止美元票據”，該產(chǎn)品到期時(shí)100%美元本金保證，產(chǎn)品表現掛鉤盈富基金、新華富時(shí)A50中國指數基金和標準普爾金磚四國40指數等。

　　對此，西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所研究員李要深表示，對比以往銀行系QDII所表現出的高風(fēng)險、高收益的特征，最近發(fā)行的銀行系QDII產(chǎn)品明顯穩健不少，這是一個(gè)很好的嘗試，QDII未必要成為高風(fēng)險的代名詞。

　　中行私人銀行部的理財顧問(wèn)告訴記者，銀監會(huì )對于理財產(chǎn)品新規不斷，下半年銀行理財市場(chǎng)將更加穩健，將QDII設計成穩健型產(chǎn)品也不足為奇。對比以往銀行系QDII所表現出的高風(fēng)險、高收益特征，新近研發(fā)的這些產(chǎn)品，不僅體現了策略上的變化，也體現了一種全球資產(chǎn)配置的理念，從過(guò)去單純地在境外高風(fēng)險市場(chǎng)博弈，回歸到了穩健道路。

　　境外市場(chǎng)回暖催熱QDII

　　據記者了解，QDII近期頗受關(guān)注的一個(gè)原因是其風(fēng)格的轉變，更主要的在于近期海外市場(chǎng)的持續回暖。申銀萬(wàn)國分析師魏志羽表示，2季度海外主要市場(chǎng)在全球央行和政府大幅度向市場(chǎng)注入流動(dòng)性政策刺激下大幅反彈，投資海外的QDII把握機會(huì )采取積極策略大幅增倉，直接分享了市場(chǎng)上漲收益，2季度平均凈值增幅達30.15%。

　　也有分析師認為，QDII的表現得益于新興市場(chǎng)的回暖�！皬你y行發(fā)行的QDII產(chǎn)品看，那些與港股、新興市場(chǎng)掛鉤的QDII，其凈值增長(cháng)相對表現較好�！崩钜�深表示，那些表現與成熟市場(chǎng)掛鉤的QDII，其表現則相對遜色一些。

　　據Wind資訊統計，QDII配置最重的港股表現極為搶眼，恒生指數和國企指數分別大漲11.94%和10.59%。亞太市場(chǎng)方面，新加坡海峽指數大漲13.98%，韓國綜合指數以12.03%的漲幅緊隨其后，印度、澳大利亞等QDII主要配置地股市漲幅也超過(guò)7%。

　　普益財富上周的統計顯示，由于連續兩周海外股市普遍走高，超過(guò)92%的QDII理財產(chǎn)品收益再次上漲，平均周漲幅為2.80%，QDII理財產(chǎn)品收益率曲線(xiàn)反彈持續。

　　投資應多方考慮多關(guān)注新發(fā)行產(chǎn)品

　　銀率網(wǎng)分析師趙瑞昆表示，目前收益上漲的多為投資于新興市場(chǎng)和大宗商品的QDII理財產(chǎn)品。而在新興市場(chǎng)中，亞洲股市的反彈最為明顯。港股年初至今漲幅達35%，投資于港股的QDII理財產(chǎn)品凈值反彈幅度也在30%至50%之間。對于去年虧損比較多的投資者來(lái)說(shuō)，如果凈值的回升已經(jīng)挽回當初的虧損，可以考慮及時(shí)贖回。

　　趙瑞昆同時(shí)建議，一般而言，銀行系QDII的股票倉位較低，不會(huì )超過(guò)50%，比較適合穩健的投資者；而略微激進(jìn)的銀行系或基金系QDII，可以隨時(shí)申購贖回，具備高風(fēng)險高收益的特性，更適合想做波段操作、有高風(fēng)險偏好的投資者。投資者應根據自身的風(fēng)險偏好和資金流動(dòng)性的需求等各方面綜合考慮。

　　李要深則建議投資者，目前可以多關(guān)注新發(fā)行的產(chǎn)品。相對以前發(fā)行的QDII產(chǎn)品而言，經(jīng)歷了金融海嘯后的各家銀行目前在發(fā)行新的QDII產(chǎn)品時(shí)，顯得更為謹慎和保守。(記者 劉振冬)