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　　如同每一輪大漲都會(huì )產(chǎn)生“業(yè)績(jì)冠軍”，股市的每一次大跌，也會(huì )有先知先覺(jué)的逃頂者。他們往往背負著(zhù)壓力離場(chǎng)，卻在事后被證明是正確的。

　　最近，私募正扮演著(zhù)這樣的角色，先后有數只私募基金傳出減倉甚至清盤(pán)的消息。至少從目前來(lái)看，他們做出了明智的選擇——8月以來(lái)滬指下跌10.70%。光過(guò)去5個(gè)交易日，股市就大跌了2次。

　　A. “諾亞方舟”宣布清倉

　　7月，反彈逐漸步入高峰。當月，滬指上漲15.30%、深指上漲18.19%，分別創(chuàng )出2007年8月以來(lái)的最高值。巨大的賺錢(qián)效應，一度引發(fā)了投資者借公募基金進(jìn)場(chǎng)的熱潮。

　　然而，就在市場(chǎng)氛圍最為樂(lè )觀(guān)的當口，數只私募發(fā)出了不同的聲音。7月下旬，一家來(lái)自廣東的私募粵財信托·新價(jià)值2期公開(kāi)宣布看空A股�！肮芍高M(jìn)入3100點(diǎn)后，盤(pán)面日趨瘋狂，未來(lái)必有頂部出現�！逼湔贫嫒肆_廣偉直言不諱地表示，“現在最忐忑、最緊張的是如何順利逃頂�！�

　　無(wú)獨有偶，8月初，北京的一家私募諾亞方舟證券投資基金宣布清倉�！癆股已成全球最貴，諾亞方舟已清倉A股。即使市場(chǎng)再上漲，獲得的也可能只是蠅頭小利�！笨偨�(jīng)理張可興在他的博客中說(shuō)。

　　減倉甚至清倉的私募還有不少。北京星石總經(jīng)理江暉參與了四川長(cháng)虹可分離交易債的申購，也被認為是看空市場(chǎng)的表現。據悉，此次江暉“打債”動(dòng)用資金5億元以上�！敖瓡熀苤斏�，之前就一直踏空�！庇惺袌�(chǎng)人士表示。

　　B. 公募齊齊看多遇尷尬

　　與部分私募的謹慎形成對比的，是公募基金界的齊齊看多。渤海證券研究所統計，7月270只偏股型開(kāi)放式基金平均倉位從76.51%升至83.58%，已連續4周加倉。

　　A股沖頂的過(guò)程中，公共場(chǎng)合幾乎聽(tīng)不到公募基金經(jīng)理看空的聲音。據媒體報道，7月一份針對公募基金經(jīng)理的調查問(wèn)卷顯示，超過(guò)九成的被調查者選擇了“繼續看好市場(chǎng)�！薄敖�(jīng)濟還在恢復，股指還將上行，市場(chǎng)不斷會(huì )有熱點(diǎn)涌現�！焙芏嗳苏f(shuō)。

　　可是，8月以來(lái)的行情無(wú)疑證明，越是看多者損失越重。易天富基金統計，本周278只開(kāi)放式偏股型基金全線(xiàn)下跌。其中多只基金的跌幅甚至超過(guò)了滬深300指數——公募基金為自己的樂(lè )觀(guān)付出了代價(jià)。

　　C. 也有私募擺“烏龍”

　　盡管近期不乏成功逃頂的案例，但私募對于市場(chǎng)的判斷卻不是100%準確的。最近，上半年度私募業(yè)績(jì)冠軍景良投資就玩了一次“烏龍”。A股沖上3000點(diǎn)后，其掌門(mén)人廖輝將股票清倉，并前往日本度假�？刹坏�1個(gè)月，他又殺了回來(lái)。

　　7月中旬，廖輝又向媒體表示，他已滿(mǎn)倉入市�！爸笖祷�金建倉將對藍籌股起推動(dòng)作用，A股樂(lè )觀(guān)因素未變�！绷屋x說(shuō)。

　　另外，與公募基金相比，私募在上半年的業(yè)績(jì)遜色一籌。好買(mǎi)基金研究中心統計，今年上半年，陽(yáng)光私募基金的整體收益率在35%左右，遜于公募股票型基金。

　　D. “逃頂需要承受壓力”

　　股市牛熊轉換的歷史上，不乏成功的逃頂者。無(wú)論是2008年初趙丹陽(yáng)高調宣布清盤(pán)離場(chǎng)，或者2007年8月5000點(diǎn)時(shí)，同威資本總經(jīng)理李弛宣布清盤(pán)，如今都被業(yè)界認為是逃頂的經(jīng)典例子。

　　“別看我清盤(pán)后去了非洲、南極，玩得很瀟灑，其實(shí)當時(shí)很多人笑我蠢�！崩畛谡f(shuō)，其實(shí)逃頂是需要承受壓力的�！扒灞P(pán)后兩個(gè)月他一聲不敢吭，因為股市一直在往上漲�！�

　　趙丹陽(yáng)在清盤(pán)之后，很多人對他的做法嗤之以鼻，甚至是以一種譏笑和嘲弄的方式，表達對趙丹陽(yáng)此舉的不屑。壓力之下，趙丹陽(yáng)留下《致投資者的一封信》，遠走美國，之后很長(cháng)時(shí)間對A股不聞不問(wèn)。

　　其實(shí)在他們身上，我們可以看出一種逃頂的藝術(shù)，那是一種不隨大流、堅持的藝術(shù)�！袄淝宓臅r(shí)候，買(mǎi)也對，不買(mǎi)也對，賣(mài)是錯；熱鬧的時(shí)候，賣(mài)也對，不賣(mài)也對，買(mǎi)是錯�！崩畛诒硎�。(記者 趙路)