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　　-偏股基金倉位降幅最明顯　　

　　上周股市持續重挫在一定程度上打擊了基金的做多信心，主動(dòng)減倉的基金數量明顯增多 ———

　　上周股市遭遇重挫，滬綜指重新回到了3000點(diǎn)水平，在這一過(guò)程中，偏股基金紛紛減倉，基金經(jīng)理操作分歧加大，但對后市仍然持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，大多認為最近調整是快速上漲后的修正。

　　-偏股基金倉位紛紛下降

　　上周基礎市場(chǎng)繼續維持下跌走勢，在股指下挫中，大小非以及繞道入場(chǎng)的信貸資金都會(huì )加快離場(chǎng)步伐，前期涌入的熱錢(qián)也加速流出，股指在大跌后也一直難以形成有效的反彈。

　　從基金的操作來(lái)看，上周股市持續重挫在一定程度上打擊了基金的做多信心，主動(dòng)減倉的基金數量明顯增多。但整體來(lái)看，基金平均倉位仍然保持高位，同時(shí)也有少部分輕倉基金尤其是次新基金選擇加倉。

　　8月13日德圣基金研究中心的倉位測算數據顯示，各類(lèi)以股票為主要投資方向的基金平均倉位均有下降。股票型基金平均倉位為84.62%，比前周下降約1.96%；偏股混合型基金平均倉位為79.04%，相比前周下降約2.36%，成為各類(lèi)基金中倉位降幅最明顯的類(lèi)型。

　　-增減倉操作分歧加大

　　上周?chē)鴥裙墒谐霈F較大幅度的震蕩調整，雖然盤(pán)中并未出現恐慌性殺跌跡象，但總體市場(chǎng)人氣還是比較渙散，兩市成交量連續多日縮量。從基金操作來(lái)看，連續下跌的市場(chǎng)環(huán)境并未改變基金持續樂(lè )觀(guān)的投資心態(tài)，基金整體上并未出現大規模的減倉行動(dòng)。

　　但由于股指震蕩加劇，基金操作間的分歧也在逐步顯現。重倉基金多減倉操作，低倉位基金則以小幅增倉為主，總體看基金整體倉位仍維持高位。

　　從具體基金來(lái)看，基金倉位變動(dòng)分歧較大，單只基金倉位增減不一。測算數據顯示，扣除被動(dòng)倉位變化后，上周96只基金主動(dòng)增倉幅度超過(guò)2%，其中主動(dòng)增倉5%以上的基金有24只，增倉基金數量較前周有所增加。

　　另一方面，減持基金數量變化不大，但減持力度有所加大，其中減持2%以上的基金數量有112只，數量小于前周，減倉5%以上的基金數量有54只，數量明顯多于前周。

　　-7月基金流出150億資金

　　最新公布的深交所7月成交統計數據顯示，7月，基金從深圳市場(chǎng)累計凈流出149.14億元資金。這是從4月以來(lái)，基金資金連續在二季度實(shí)現凈流入后首次大規模流出，凈流出金額已超過(guò)了今年以來(lái)基金的資金凈流入深圳市場(chǎng)的總和。

　　在深圳市場(chǎng)中，房地產(chǎn)是基金主要抽離資金的板塊，資金凈流出高達212.83億元。資料數據顯示，房地產(chǎn)是基金在5、6月份重點(diǎn)增持的板塊，這兩月總計凈流入128億元。這也就是說(shuō)，基金在7月內迅速抽離此前凈流入的所有資金，大有“落袋為安”之意。

　　同時(shí)，房地產(chǎn)板塊也遭到社�；�金和QFII等機構的一致拋棄，社保凈流出13.83億元，QFII凈流出12.38億元。個(gè)人投資者則成為了“積極”的接盤(pán)者，數據顯示，個(gè)人投資者7月凈流入房地產(chǎn)的資金達243.64億元。

　　-投資心態(tài)依舊樂(lè )觀(guān)

　　關(guān)于目前的市場(chǎng)，諾安靈活配置基金經(jīng)理林健標認為，目前市場(chǎng)仍處于調整階段，但向上的大趨勢并沒(méi)有變。一方面，經(jīng)濟復蘇的預期從陸續披露的宏觀(guān)數據中得到印證；另一方面，流動(dòng)性充裕的局面短期內不會(huì )改變。今年上半年超7萬(wàn)億的新增貸款規模是很難持續的，相信也沒(méi)有人會(huì )預期它能持續。

　　至于宏觀(guān)調控政策是否會(huì )發(fā)生轉變，這要看實(shí)體經(jīng)濟的真實(shí)情況和政府的態(tài)度。而目前實(shí)體經(jīng)濟仍處于復蘇初期，政府近期也多次表態(tài)寬松刺激政策不變，與其“感性”地去猜測不如緊密跟蹤實(shí)際情況并及時(shí)做出正確地應對。多數情況下，正確地應對比經(jīng)驗性的預測更重要。市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調整之后，新的方向也會(huì )逐步明朗的。目前來(lái)看對經(jīng)濟發(fā)展前景還是比較樂(lè )觀(guān)的。

　　華商基金首席經(jīng)濟學(xué)家胡志光認為，下半年消費和外貿對經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)作用仍然有限，為了保證今年完成GDP增長(cháng)8%的任務(wù)，投資增長(cháng)速度仍需維持在一個(gè)比較高的水平。華商基金投資部總經(jīng)理莊濤表示，上周的市場(chǎng)調整主要是由于上半年市場(chǎng)漲幅過(guò)大，中期市場(chǎng)仍然看好，但要密切關(guān)注來(lái)自資金面和政策面的轉變。這兩個(gè)因素如果同時(shí)發(fā)生逆轉，投資就需要更加謹慎。(范輝)