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　　上周，滬深股市頻現寬幅震蕩，鋼鐵、有色金屬、金融保險、能源等大盤(pán)股相對集中的板塊走勢偏弱，拖累股指下挫。全周上證綜指收報2860.69點(diǎn)，周跌幅為-3.38%；深證成指收報11450.08點(diǎn)，周跌幅為-3.72%。受基礎市場(chǎng)震蕩走勢影響，上周偏股基金凈值也悉數下跌，僅有十余只股票類(lèi)基金凈值上漲。

　　基金業(yè)績(jì)分化顯著(zhù)

　　統計顯示，上周大盤(pán)股集體走弱，而中小市值以及題材股表現相對活躍，大盤(pán)股表現平平，也在一定程度上顯示大盤(pán)的弱勢。受基礎市場(chǎng)震蕩走勢影響，上周偏股基金凈值收益較前一周有所好轉。但是，受基礎市場(chǎng)震蕩走勢影響，偏股基金收益表現不一，基金公司收益能力差距較大。

　　從不同基金的表現來(lái)看，震蕩市場(chǎng)環(huán)境中基金業(yè)績(jì)分化顯著(zhù)，積極管理的基金中最好和最差的業(yè)績(jì)相差超過(guò)10%。從表現突出的基金來(lái)看，行業(yè)表現對部分基金業(yè)績(jì)的貢獻較大，比如醫藥行業(yè)對嘉實(shí)主題、汽車(chē)行業(yè)對銀華領(lǐng)先的業(yè)績(jì)提升作用突出；另有一些基金憑借對中小盤(pán)股票良好的把握能力表現居前，比如華夏精選、興業(yè)社會(huì )等。

　　投資積極債基表現居前

　　上周，在股市大跌的同時(shí)，債市表現也頗為平淡，未現股債“蹺蹺板”效應。

　　債券基金方面，上周凈值表現也不樂(lè )觀(guān)，僅有一成債基實(shí)現了正增長(cháng)。根據眾祿基金研究中心統計顯示，上周，債券型基金(不包括中短債)平均下跌0.07%，其中國泰金龍債券C、萬(wàn)家增強收益、國泰金龍債券A凈值增長(cháng)位列三強。

　　眾祿基金研究中心分析人士認為，今年以來(lái)信貸擴張減少了商業(yè)銀行對債券產(chǎn)品的需求、債券市場(chǎng)前期漲幅過(guò)大因而透支了未來(lái)的上漲空間、股票市場(chǎng)回暖吸引資金從債市流入股市、降息預期減弱等多方面原因，債券市場(chǎng)風(fēng)險累積，因此債券基金近期收益難言樂(lè )觀(guān)。但對于穩健型投資者以及對資產(chǎn)配置或流動(dòng)性有一定要求的投資者來(lái)說(shuō)，仍然可以將其作為組合中的低風(fēng)險資產(chǎn)配置，控制組合的風(fēng)險暴露。

　　市場(chǎng)震蕩新基金現機會(huì )

　　近期市場(chǎng)出現頻繁震蕩，上證指數在短短12個(gè)交易日下挫700多點(diǎn)，跌幅達到20%，很多投資者開(kāi)始擔心市場(chǎng)未來(lái)的走勢，而對于很多新基金來(lái)說(shuō)，此次調整或將為其提供良好的建倉機會(huì )。

　　對此，銀華滬深300指數基金(LOF)擬任基金經(jīng)理路志剛表示，近期市場(chǎng)經(jīng)歷了一波幅度較大的調整，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，前期市場(chǎng)漲幅過(guò)大、漲速過(guò)快，調整是一種合理的修正。從調整的契機上來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)對于宏觀(guān)政策微調的預期，以及低于市場(chǎng)預期的7月份宏觀(guān)數據的出臺，促成了短期市場(chǎng)調整的幅度和速度超出了多數投資者的預計。經(jīng)過(guò)近期的快速下降，整體市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)降低到較為合理的區間，部分股票已經(jīng)出現了比較好的買(mǎi)入時(shí)機。宏觀(guān)經(jīng)濟走勢、流動(dòng)性狀況，以及企業(yè)盈利都是支持當前股市的，整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟處于快速復蘇期。

　　另外，路志剛認為，我國市場(chǎng)的有效性逐步提升。近年來(lái)，機構尤其是基金逐漸成為市場(chǎng)的主導性力量，A股有效性正在逐步提升，這意味著(zhù)跑贏(yíng)市場(chǎng)平均水平的難度越來(lái)越大。數據顯示，無(wú)論是在2006-2007年的牛市，還是在今年以來(lái)的本輪反彈行情中，能夠跑贏(yíng)代表性指數的主動(dòng)型基金數量越來(lái)越少，因此，在中長(cháng)期上升趨勢中，指數基金的長(cháng)期投資吸引力也在增強。

　　專(zhuān)家提示目前市況下可關(guān)注新基金，因為較低的股價(jià)有利于新基金的建倉。景順長(cháng)城能源基建基金擬任基金經(jīng)理李志嘉認為，中國經(jīng)濟加快復蘇的趨勢沒(méi)有改變，歐美外圍市場(chǎng)也開(kāi)始回穩，A股后期仍有余力，短期調整不必憂(yōu)慮。但隨著(zhù)單邊上漲行情的結束，市場(chǎng)進(jìn)入精選個(gè)股的時(shí)期。 (記者 敖曉波)