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　　私募性質(zhì)，5000萬(wàn)元門(mén)檻降至100萬(wàn)元，激火了“一對多”。

　　目前市場(chǎng)上共有50多只“一對多”產(chǎn)品可供選擇。

　　一日售罄成常態(tài)

　　基金“一對多”推出后，中銀基金公司首只“一對多”產(chǎn)品——中銀專(zhuān)戶(hù)主題1號一天之內火線(xiàn)成立，募集規模近4億元。招商基金旗下首只專(zhuān)戶(hù)“一對多”產(chǎn)品也出現了超額認購，意向客戶(hù)超過(guò)500人，遠超過(guò)法定200人的上限。

　　和以往公募基金在各大商業(yè)銀行代銷(xiāo)不同，“一對多”產(chǎn)品本質(zhì)上屬于私募產(chǎn)品，每個(gè)產(chǎn)品有200人的限制，基金公司大多都選擇了單一的銀行或券商渠道，投資者選擇的余地變窄。更讓投資者苦悶的是，一些好基金公司的“一對多”雖然獲批，但還未發(fā)行就處于售罄狀態(tài)，普通投資者由于信息匱乏“一席難求”。

　　業(yè)內人士預計，由于投資者的認同，專(zhuān)戶(hù)“一對多”一日售罄或兩日售罄成為常態(tài)，募集規模也會(huì )不斷超過(guò)預期。

　　新品上市不妨先觀(guān)望

　　“一對多”產(chǎn)品被市場(chǎng)炒得火熱，與此前的私募產(chǎn)品相比優(yōu)勢何在？

　　展恒理財分析，首先是從研究實(shí)力來(lái)看，基金公司的水平自不用說(shuō)，尤其像華夏、嘉實(shí)等一線(xiàn)品牌更會(huì )被投資者所信賴(lài)；其次，為了吸引客戶(hù)，有些產(chǎn)品不收申購費、業(yè)績(jì)提成也是在達到某個(gè)收益率之上才提取，給投資者很多實(shí)惠。同時(shí)，雖然“一對多”做絕對收益的理念與公募基金理念差異較大，但部分公募基金公司一直比較重視專(zhuān)戶(hù)業(yè)務(wù)，已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗，對做絕對收益應該把握較大。

　　有觀(guān)點(diǎn)認為基金公司發(fā)首款“一對多”產(chǎn)品，為了打響品牌必定竭盡全力。

　　但展恒理財提醒，目前不乏新產(chǎn)品失敗的例子，而且并不是所有的基金公司都能打響首款產(chǎn)品。所以對于“一對多”產(chǎn)品還有待觀(guān)察，待發(fā)現好的產(chǎn)品再出手也不遲。

　　一對多

　　未必只賺不賠

　　對于投資者的普遍樂(lè )觀(guān)情緒，易方達基金公司的副總裁劉曉艷提醒，“一對多這種產(chǎn)品不一定只賺不賠，其業(yè)績(jì)也不一定必然超過(guò)公募基金，不一定超過(guò)指數�！�

　　針對“一對多”產(chǎn)品普遍強調專(zhuān)戶(hù)投資的股票倉位限制是0%-100%，很多投資者基于此判斷專(zhuān)戶(hù)做股票可以穩賺不賠，因為下跌時(shí)可以將股票倉位降到零。劉曉艷指出，其實(shí)這是一個(gè)認識誤區。

　　“雖然在合規性上沒(méi)有倉位限制，但0%—100%只是技術(shù)指標，理論上可行，真正在投資中還取決于對市場(chǎng)能否作出準確判斷�！眲⒎治�，專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品在設計上有一定優(yōu)勢，但每個(gè)投資經(jīng)理不一定能充分把握產(chǎn)品優(yōu)勢和每一波市場(chǎng)機會(huì )，因此存在一定風(fēng)險。同時(shí)，投資者還需要根據自己的風(fēng)險收益偏好去選擇合適的產(chǎn)品。

　　百億資金

　　僅相當于一家公司的IPO

　　對于專(zhuān)戶(hù)“一對多”入市的影響，顯然市場(chǎng)對此充滿(mǎn)期待，但長(cháng)城證券基金研究員閻紅表示，對比市場(chǎng)的總規模來(lái)看，基金“一對多”的入市對市場(chǎng)影響并不大，并不能期望過(guò)高，即使是百億資金，也僅僅相當于一家公司的IPO或是再融資計劃。

　　“小集合”

　　抗衡“一對多”

　　基金“一對多”業(yè)務(wù)日前正式開(kāi)閘，證券公司也聞風(fēng)而動(dòng)。為了應對基金“一對多”業(yè)務(wù)對券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的沖擊，券商近日正醞釀與基金“一對多”業(yè)務(wù)基本相同的小型集合理財產(chǎn)品。

　　據悉，正醞釀推出的“小集合”產(chǎn)品類(lèi)似于信托產(chǎn)品，計劃的準入門(mén)檻為100萬(wàn)元，客戶(hù)在200人以?xún)�。此外，在產(chǎn)品投向上也會(huì )有所突破，例如嘗試進(jìn)行股權投資等。所謂的“小集合”是相對于之前券商發(fā)行的集合理財產(chǎn)品而言的。此前券商的集合理財產(chǎn)品一般的門(mén)檻為10萬(wàn)元，對募集金額有上限規定，但是對參與人數無(wú)要求。而如今醞釀推出的“小集合”則更類(lèi)似于信托產(chǎn)品，計劃的準入門(mén)檻為100萬(wàn)元，客戶(hù)在200人以?xún)��！?/p>

　　據悉，目前國內僅少數券商向監管部門(mén)上報了“小集合”的相關(guān)方案，但還未被受理，仍在預溝通階段。