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　　盡管經(jīng)歷了八月份的市場(chǎng)調整，截至9月17日，2009年第三季度新基金募集規模仍達到870.59億份，創(chuàng )2007年第四季度以來(lái)季度新高。而目前仍有包括9只指數基金在內的15只新基金正在發(fā)行，預計本季度新基金募集規模有望超過(guò)1000億份。

　　發(fā)行前高后低

　　WIND統計數據顯示，自2007年第四季度A股市場(chǎng)見(jiàn)頂，兩年來(lái)單季度新基金募集規模從未超過(guò)1000億份，尤其在2008年第三季度，單季發(fā)行規模只有321.08億份。而2009年以來(lái)，伴隨股市的反彈，新基金發(fā)行市場(chǎng)逐漸回暖，一、二季度募集規模分別達到697.81億份和813.66億份，平均募集規模也達到22.51億份和31.29億份。今年第三季度，新基金募集總規模更創(chuàng )出近兩年新高，截至9月17日，本季度新基金募集規模已達870.59億份�？紤]到目前還有15只基金正在發(fā)行，預計本季度基金發(fā)行總規模有望重回1000億份。

　　2009年第三季度基金發(fā)行呈現三大特點(diǎn)，一是前高后低，二是大公司發(fā)行情況明顯好于中小公司，三是指數基金獨占鰲頭。七月份和八月上旬基金募集情況明顯好于八月中下旬和九月上旬，業(yè)內人士分析，七月份股市延續上半年的反彈，走出一波加速沖頂的行情，賺錢(qián)效應明顯，相應地對于場(chǎng)外投資者具有較強的吸引力，為基金發(fā)行提供了不錯的市場(chǎng)氛圍。而八月份市場(chǎng)出現一波跌幅達21.81%的調整，嚴重影響了投資者的投資熱情，給新基金發(fā)行造成困難。

　　另一方面，今年第三季度發(fā)行規模較大的主要是老牌基金公司旗下的新基金，如華夏滬深300、博時(shí)策略、嘉實(shí)回報、易方達滬深300四只新基金分別募集247.72億份、88.04億份、101.04億份和167.46億份，它們之和就占了第三季度以來(lái)新基金募集總規模的七成。經(jīng)歷了大牛市和大熊市的洗禮，老牌基金公司強者恒強的特點(diǎn)在國內基金業(yè)中表現得越來(lái)越明顯，品牌成為很多投資者選擇基金的重要依據，而老牌公司通常在渠道培育方面有較深厚的積累，因此在新基金發(fā)行上占據一定優(yōu)勢。

　　值得注意的是，今年第三季度已發(fā)行和正在發(fā)行的32只新基金中有14只是指數基金，幾乎占據了半壁江山。除了數量多，指數基金品種也十分豐富，既有傳統的滬深300指數基金，也包括聯(lián)接基金和ETF，還有一只創(chuàng )新型的滬深300分級基金。國內基金業(yè)迎來(lái)有史以來(lái)最大的一波指數基金發(fā)行熱潮。

　　新高背后存隱憂(yōu)

　　盡管今年第三季度新基金募集規模已經(jīng)創(chuàng )近兩年來(lái)的新高，而且九月中下旬還將有11只新基金結束發(fā)行，使本季度發(fā)行總規模有望邁上1000億份的臺階，但對于新基金增加股市資金供給并不能抱過(guò)高預期。

　　在市場(chǎng)繼續震蕩的情況下，基金整體倉位并未明顯提升，新基金也普遍持謹慎態(tài)度，建倉速度遠不如6月底時(shí)的跑步入市場(chǎng)。根據渤海證券基金倉位監測模型，納入統計范圍的270只偏股型開(kāi)放式基金截至9月11日的平均倉位為79.57%，比前一周的81.37%下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。而第三季度成立的華夏滬深300和易方達滬深300兩只基金凈值也與滬深300指數偏離較大，顯示其倉位并未達到契約規定的水平。

　　同時(shí)，在市場(chǎng)維持震蕩走勢，尚未形成趨勢性上漲的情況下，基金賺錢(qián)效應明顯減弱，對于投資者的吸引力有所下降。而且，9月1日首批專(zhuān)戶(hù)“一對多”產(chǎn)品獲批之后，“一對多”成為業(yè)內關(guān)注的焦點(diǎn)。盡管“一對多”和公募基金在目標客戶(hù)上有所區分，但兩者目前都主要依靠銀行渠道發(fā)行，“一對多”的火暴或多或少會(huì )分流部分原來(lái)的基金投資者，也會(huì )對渠道銷(xiāo)售公募基金的熱情造成影響。(余喆)