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　　在基金公司極力推廣一對多業(yè)務(wù)的背后，一些急功近利的做法所帶來(lái)的隱患也不容忽視。首先，自9月1日一對多業(yè)務(wù)正式開(kāi)閘以來(lái)，多家基金公司在產(chǎn)品的宣傳推廣和銷(xiāo)售過(guò)程中有違規之嫌；其次，由于一對多業(yè)務(wù)具有私募理財性質(zhì)，不需要信息披露，這使得一對多業(yè)務(wù)在監管方面存在一個(gè)很大的空白和模糊空間

　　好一出熱鬧的西洋鏡！

　　基金專(zhuān)戶(hù)一對多這出熱鬧的大戲在該項業(yè)務(wù)未正式出臺時(shí)就已經(jīng)鬧得沸沸揚揚。對于基金公司來(lái)說(shuō)，基金專(zhuān)戶(hù)一對多開(kāi)拓了他們的業(yè)務(wù)版圖，為基金公司向專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理公司轉型奠定了基礎。所以，眾多基金公司摩拳擦掌，該業(yè)務(wù)甫一開(kāi)閘，他們就開(kāi)始了轟炸式的宣傳，積極為自己的“私募”產(chǎn)品搖旗吶喊。但在基金公司極力推廣這一業(yè)務(wù)的背后，一些急功近利的做法所帶來(lái)的隱患也不容忽視。

　　首先，自9月1日一對多業(yè)務(wù)正式開(kāi)閘以來(lái)，多家基金公司在產(chǎn)品的宣傳推廣和銷(xiāo)售過(guò)程中有違規之嫌。

　　證監會(huì )于2009年5月5日頒布了《關(guān)于基金管理公司開(kāi)展特定多個(gè)客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問(wèn)題的規定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規定》)，其中第十二條規定，基金管理公司、代理銷(xiāo)售機構不得通過(guò)報刊、電視、廣播、互聯(lián)網(wǎng)(基金管理公司、代理銷(xiāo)售機構網(wǎng)站除外)及其他公共媒體銷(xiāo)售資產(chǎn)管理計劃。

　　該規定可以理解為，禁止基金公司通過(guò)公共媒體向不特定的、分散的、匿名的大眾發(fā)布一對多業(yè)務(wù)和產(chǎn)品信息，但多家基金公司主動(dòng)向媒體提供相關(guān)新聞通稿，為了規避上述規定，通稿中使用了“記者從渠道處了解到，或是記者從知情人士了解到”等字樣，將其主動(dòng)向媒體提供的信息包裝成媒體從第三方處獲得的信息。

　　此外，上述規定所禁止的發(fā)布渠道不包括基金管理公司和代理銷(xiāo)售機構自身的網(wǎng)站，部分基金公司打起了“擦邊球”，在自家網(wǎng)站上掛出了一對多產(chǎn)品的詳細介紹，但實(shí)際上這仍屬于違規行為，因為此舉相當于向不特定的公眾傳遞一對多產(chǎn)品信息。嚴格來(lái)講，基金公司只能在自已的官網(wǎng)上表明公司可以開(kāi)展一對多業(yè)務(wù)，而具體的一對多產(chǎn)品信息必須是特定的客戶(hù)通過(guò)輸入用戶(hù)名、密碼等方式進(jìn)入相關(guān)系統后才可以看到。

　　其次，由于一對多業(yè)務(wù)具有私募理財性質(zhì)，不需要信息披露，這使得一對多業(yè)務(wù)在監管方面存在一個(gè)很大的空白和模糊空間。

　　一是為洗黑錢(qián)提供了可能的渠道�！兑幎ā返诹鶙l規定：“基金管理公司從事多客戶(hù)特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應當向符合條件的特定客戶(hù)銷(xiāo)售資產(chǎn)管理計劃。前款所稱(chēng)符合條件的特定客戶(hù)，是指委托投資單個(gè)資產(chǎn)管理計劃初始金額不低于100萬(wàn)元人民幣，且能夠識別、判斷和承擔相應投資風(fēng)險的自然人、法人、依法成立的組織或中國證監會(huì )認可的其他特定客戶(hù)�！边@一規定意味著(zhù)可以明確進(jìn)行量化的特定客戶(hù)的條件只有一個(gè)：即擁有100萬(wàn)元的法人或者個(gè)人。至于資金來(lái)源的背景、性質(zhì)，無(wú)需查證；這些資金在市場(chǎng)上進(jìn)行了何種操作，不僅不需要向公眾進(jìn)行信息披露，甚至也不需要向證監會(huì )進(jìn)行報備。這意味著(zhù)，不論是公眾還是監管者，都無(wú)從獲知客戶(hù)的身份和資金動(dòng)向。這對于洗黑錢(qián)來(lái)說(shuō)，是最需要的掩護。

　　二是為老鼠倉提供了可能的操作空間。無(wú)需進(jìn)行信息披露，為各種類(lèi)型的暗箱操作提供了方便，最容易讓人聯(lián)想到的，就是老鼠倉。這個(gè)為基民所深?lèi)和唇^的現象，即使在必須進(jìn)行信息披露的公募基金中都時(shí)有發(fā)生，更何況是沒(méi)有任何信息披露義務(wù)的一對多呢？

　　話(huà)又說(shuō)回來(lái)，一對多沒(méi)有信息披露義務(wù)，是不是基金公司關(guān)于一對多就什么都不說(shuō)了呢？當然不是。它們會(huì )說(shuō)，只不過(guò)會(huì )“報喜不報憂(yōu)”。銀河證券基金研究中心高級研究師王群航對此表示，嚴格地說(shuō)，這種做法其實(shí)就是對市場(chǎng)的欺騙和誤導。

　　基金一對多業(yè)務(wù)才剛剛起步，我們期待它一路走好，但在眼下的一片熱鬧背后，也許這些可能存在的漏洞才是更值得人們關(guān)注的。（胡芳）