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　　從基金經(jīng)理的角度出發(fā)，三季度的股市表現，既在意料之中又是意料之外。在基金2009年二季報中，已有多位基金經(jīng)理表示，“市場(chǎng)存在回調壓力�！钡�市場(chǎng)的走勢和調整幅度還是多少超出了基金經(jīng)理的預判，3000點(diǎn)漸行漸遠，短期(5日、10日、20日)均線(xiàn)全部失守。

　　持續走低的股指是在積蓄反攻的力量？還是將在四季度頹勢難改？基金經(jīng)理的立場(chǎng)和態(tài)度，或許能給投資者一定的啟示和借鑒。

　　市場(chǎng)看法

　　短期看空 長(cháng)期看漲

　　王亞偉日前曾在公開(kāi)接受訪(fǎng)問(wèn)時(shí)表示，股指四季度初期可能會(huì )維持調整，但四季度是著(zhù)眼于明年來(lái)進(jìn)行投資布局，關(guān)注焦點(diǎn)將轉移到對明年宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)和上市公司業(yè)績(jì)預期上。

　　持上述觀(guān)點(diǎn)的基金經(jīng)理絕非少數。莫尼塔近期對公募基金經(jīng)理的調研顯示：對于四季度初市場(chǎng)走勢，只有21%的基金經(jīng)理表示看好，而45%的受訪(fǎng)者持中性態(tài)度，其余34%的基金經(jīng)理持不看好的態(tài)度。

　　不過(guò)，放眼于更長(cháng)期的市場(chǎng)——今年四季度和明年一季度時(shí)，基金經(jīng)理們的積極情緒再次上升：認為未來(lái)六個(gè)月的大盤(pán)收益率在10%或以上的受訪(fǎng)者比例升至70%，有12%的受訪(fǎng)者持中性，僅有6%的受訪(fǎng)者認為6個(gè)月后收益率為負。

　　而私募基金經(jīng)理則更顯露出對這段區間的走勢充滿(mǎn)信心，90%的受訪(fǎng)經(jīng)理表示未來(lái)股指將向上震蕩，且看多者中接近三分之一的經(jīng)理比例預期可能出現20%的上漲空間。

　　同時(shí)，今日投資9月《基金經(jīng)理調查》結果也顯示，基金經(jīng)理對中長(cháng)期市場(chǎng)普遍抱有樂(lè )觀(guān)態(tài)度。74%以上接受調查的基金經(jīng)理認為今年四季度和明年一季度主要經(jīng)濟指標將向好，目前有逢低買(mǎi)入的意向。

　　天治創(chuàng )新先鋒基金經(jīng)理耿廣棋表示，考慮到未來(lái)中國經(jīng)濟復蘇的態(tài)勢已經(jīng)確立，積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策仍將維持，目前A股的估值水平也較為合理，股指再度大幅下跌的空間已不大。

　　投資風(fēng)向

　　注重防御 關(guān)注主題投資

　　基于對短期市場(chǎng)的謹慎心態(tài)，不少基金經(jīng)理近期仍舊注重醫藥、消費等的防御型意義。

　　同時(shí)，莫尼塔調查結果顯示，目前，公募基金經(jīng)理最看好的行業(yè)是銀行、消費和低碳經(jīng)濟，最不看好的是鋼鐵和有色；私募基金經(jīng)理大致看好三類(lèi)行業(yè)：一類(lèi)為盈利相對確定的金融、電力設備；一類(lèi)為消費、醫藥等防御性板塊；再有低碳經(jīng)濟及成長(cháng)型中小盤(pán)股同樣受到青睞。

　　對于主題投資題材的挖掘，“低碳經(jīng)濟”現在被基金經(jīng)理時(shí)常提及。博時(shí)基金研究部總經(jīng)理夏春認為，看行業(yè)應該順應大的趨勢，而在城市化進(jìn)程中，必須要重視的就是低碳和新能源經(jīng)濟。(徐皓)