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　　首批發(fā)行的10家創(chuàng )業(yè)板公司網(wǎng)下配售結果顯示，幾乎全部類(lèi)型的基金都參與了創(chuàng )業(yè)板投資，基金共參與了256次網(wǎng)下配售，還有一些基金“隱身”在網(wǎng)上申購中。證監會(huì )基金部下發(fā)的《關(guān)于證券投資基金投資創(chuàng )業(yè)板上市證券的說(shuō)明》，被各基金公司當成投資創(chuàng )業(yè)板的“通行證”�；�金集體“淘金”創(chuàng )業(yè)板，能否吹盡狂沙辨出真金呢？

　　基金集體“湊熱鬧”

　　根據首批10家創(chuàng )業(yè)板公司公告的網(wǎng)下配售結果，中國證券報記者初步統計發(fā)現，基金共參與了256次網(wǎng)下配售，基金申購數最多的是樂(lè )普醫療、神州泰岳、探路者，分別達到了60只、52只和47只。

　　從基金類(lèi)型看，除貨幣基金外，各類(lèi)型基金均有露面。值得一提的是，還有一只指數型基金——嘉實(shí)滬深300和兩家QFII——富通銀行和斯坦福大學(xué)也參與了網(wǎng)下配售。

　　從具體公司看，有29家基金公司首度“嘗鮮”創(chuàng )業(yè)板，嘉實(shí)、富國等基金公司頗為活躍，以“集團軍”作戰的方式出現在多個(gè)企業(yè)的網(wǎng)下配售名單中。比如，嘉實(shí)旗下11只基金參與了樂(lè )普醫療的網(wǎng)下配售、6只基金參與了南風(fēng)股份的網(wǎng)下配售、5只基金參與了神州泰岳的網(wǎng)下配售、5只基金參與了漢威電子的網(wǎng)下配售等；富國基金公司旗下10只基金現身樂(lè )普醫療的網(wǎng)下配售名單中、8只基金出現在神州泰岳的網(wǎng)下配售名單中、4只基金出現在探路者的網(wǎng)下配售名單中。與“四處出擊”不同，一些基金公司只在特別看好的企業(yè)上押寶，比如，南方旗下的6只基金僅申購了樂(lè )普醫療一家創(chuàng )業(yè)板企業(yè)，易方達旗下4只基金申購了神州泰岳。不過(guò)，華夏、博時(shí)兩巨頭并未參與首批10家創(chuàng )業(yè)板公司的網(wǎng)下申購。

　　這并不是基金參與創(chuàng )業(yè)板的全部，據悉，此次不少基金公司出于對價(jià)格和風(fēng)險的顧慮，也選擇了網(wǎng)上申購。

　　中國證券報記者發(fā)現，創(chuàng )業(yè)板公司受基金歡迎與否，與其發(fā)行規模有很大關(guān)系。樂(lè )普醫療網(wǎng)下配售820萬(wàn)股，是10家公司中發(fā)行量最大的公司，神州泰岳632萬(wàn)股的網(wǎng)下發(fā)行數量也名列前茅。當然也有例外，備受基金歡迎的探路者網(wǎng)下只發(fā)行340萬(wàn)股，在10家公司發(fā)行數量中排倒數第三位。由于機構的爭搶?zhuān)瑯?lè )普醫療和探路者的網(wǎng)下配售比例最低，均為0.86%。

　　“雖然創(chuàng )業(yè)板公司發(fā)行市盈率都不低，但這些企業(yè)即使放到中小板里也算是成長(cháng)性很好的大公司，是我們基金喜歡配置的品種。無(wú)論是打新股還是二級市場(chǎng)，我們都會(huì )參與�！币晃换�金經(jīng)理在某創(chuàng )業(yè)板公司詢(xún)價(jià)路演中告訴中國證券報記者。

　　高風(fēng)險中如何博取高收益

　　醞釀長(cháng)達10年的創(chuàng )業(yè)板開(kāi)始發(fā)行，一方面給投資者帶來(lái)機遇，另一方面還存在成長(cháng)不穩定、股價(jià)波動(dòng)高的風(fēng)險，不同風(fēng)格的基金集體參與創(chuàng )業(yè)板，是否合適呢？基金如何在高風(fēng)險中博取高收益？

　　《關(guān)于證券投資基金投資創(chuàng )業(yè)板上市證券的說(shuō)明》把判斷權交給了基金管理人，要求基金管理人根據基金合同的約定，判斷是否符合基金合同所規定的投資目標、投資策略、投資范圍、資產(chǎn)配置比例和風(fēng)險收益特征�；�金管理公司在投資創(chuàng )業(yè)板的股票和相關(guān)可轉換債券的過(guò)程中，應當根據審慎原則，保持基金投資風(fēng)格的一致性，并充分做好信息披露工作，特別是事前披露和風(fēng)險提示。

　　新華基金(原新世紀基金)研究總監周永勝認為，創(chuàng )業(yè)板中肯定會(huì )出現一些持續高增長(cháng)的上市公司，會(huì )給投資者帶來(lái)豐厚的回報，新華基金會(huì )參與創(chuàng )業(yè)板上市公司的投資，但會(huì )比較謹慎，投資之前會(huì )對這些公司所處的行業(yè)、公司管理團隊、公司的競爭力進(jìn)行深入的研究分析。創(chuàng )業(yè)板公司多為民營(yíng)企業(yè)，公司規模也比較小，面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、誠信風(fēng)險、股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險都會(huì )明顯高于主板市場(chǎng)，新華基金會(huì )采取精選行業(yè)和個(gè)股的方法來(lái)規避風(fēng)險。

　　華安基金策略分析師王艷表示，由于創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)是為了適應自主創(chuàng )新企業(yè)及其他成長(cháng)型創(chuàng )業(yè)企業(yè)發(fā)展需要而設立的市場(chǎng)，因此，華安的投資將會(huì )在確�；�金持有人利益的前提下，通過(guò)認真評估其中的風(fēng)險和收益，并在風(fēng)險可控的范圍內尋找和挖掘市場(chǎng)投資機會(huì )。

　　“我們一定會(huì )在戰略上重視創(chuàng )業(yè)板投資，但選擇適當的時(shí)機介入是關(guān)鍵�！边�有一家大型基金公司的人士認為，盡管這10家企業(yè)的質(zhì)地不錯，暫時(shí)沒(méi)有參與是想先看看再說(shuō)，謹慎些總沒(méi)有錯。

　　或為債基提供打新收益率

　　統計顯示，富國、工銀瑞信、建信、海富通、華安、華富、招商等基金公司旗下的債基參與創(chuàng )業(yè)板申購的熱情最高。其中富國天利動(dòng)用了10億元左右的資金參與了神州泰岳、樂(lè )普醫療等6家創(chuàng )業(yè)板公司的網(wǎng)下申購，富國天豐和富國優(yōu)化強債也動(dòng)用了七八億元的資金分別申購了四五家創(chuàng )業(yè)板公司；工銀瑞信強債基金拿出近10億元來(lái)打新股，其同門(mén)兄弟工銀瑞信信用添利也是打新基金分子之一，投入資金達到七八億元。建信收益、華安穩定等也參與了5只新股的申購。

　　對債基積極參與創(chuàng )業(yè)板申購的現象，業(yè)內人士解釋說(shuō)，主要是債券市場(chǎng)的收益空間有限，而創(chuàng )業(yè)板有可能帶來(lái)超額收益。首批10只創(chuàng )業(yè)板新股網(wǎng)下詢(xún)價(jià)結果顯示，網(wǎng)下中簽率最高的達到2.74%，最低也有0.85%，平均1.57%，與前幾個(gè)月中小板的網(wǎng)下申購中簽率大多集中在0.4%-0.5%區間相比，高出不少。從網(wǎng)上中簽率看，平均為0.78%，3家公司超過(guò)1%，分別是神州泰岳、南風(fēng)股份和漢威電子，也比主板要高。

　　“中簽率和上市首日漲幅是影響創(chuàng )業(yè)板新股申購收益率的主要因素，高的中簽率能否帶來(lái)高的收益率，關(guān)鍵要看上市后的表現�！睒I(yè)內人士分析，新股發(fā)行制度改革后，基金的中簽率已經(jīng)大為降低、首日漲幅也在縮窄，使得打新收益率并不高，如果批量發(fā)行的創(chuàng )業(yè)板公司能有較好的首日表現，或能給債基帶來(lái)較高的打新收益率。不過(guò)，由于創(chuàng )業(yè)板公司發(fā)行市盈率高，破發(fā)風(fēng)險不得不防。(申屠青南 )