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　　短短幾周時(shí)間，基金對待創(chuàng )業(yè)板的態(tài)度就從矜持轉為瘋狂，從本周公布的數據看，創(chuàng )業(yè)板第三批9家公司對應2008年攤薄后平均市盈率高達57.51倍，超過(guò)了首批10家公司和第二批9家公司的55倍和57.19倍。這其中基金的作用功不可沒(méi)，前兩批申購中，基金公司參與網(wǎng)下申購的熱情明顯遜于券商，但第三批網(wǎng)下申購的基金數量急劇上升，如參與華誼兄弟配售的基金高達190只之多，超過(guò)了其他機構之和。

　　搶籌心態(tài)抬高了發(fā)行價(jià)

　　“第一批創(chuàng )業(yè)板推介的時(shí)候，我們甚至都不知道基金可否投資創(chuàng )業(yè)板。公司的態(tài)度也較為曖昧，因此第一批創(chuàng )業(yè)板我們公司都沒(méi)有參與詢(xún)價(jià)�！币晃换�金公司的研究員告訴中國證券報記者。據了解，第一批創(chuàng )業(yè)板公司推介時(shí)，創(chuàng )業(yè)板的交易規定尚未出臺，有些基金公司因為不明確條款，最后放棄了詢(xún)價(jià)。但隨后基金公司陸續發(fā)公告確認可以投資創(chuàng )業(yè)板，當然有相當數量的基金公司因此喪失了投資第一批創(chuàng )業(yè)板的機會(huì )。

　　另一方面，也有研究員反映，從目前看來(lái)，第一二批申購時(shí)，報出的價(jià)格往往較低，以至于最后申購不到�！盎�金經(jīng)理都是有一些偏好的，有些基金經(jīng)理希望能夠拿到某一只股票，如果申購不到，我也有可能受到譴責。因此對于一些基金經(jīng)理看好的股票，我們也適當調高報價(jià)�！睋�了解，這也是間接拉高申購價(jià)的一個(gè)原因。

　　對此，有些基金經(jīng)理感覺(jué)十分無(wú)奈，“60倍的市盈率水平，有些公司的股價(jià)已經(jīng)包含了以后的高成長(cháng)了，但從商業(yè)模式看，我們很難看出與之匹配的成長(cháng)性，所以我們覺(jué)得這樣的股價(jià)是相當難以接受的�！辈贿^(guò)一只基金不接受這樣的市盈率水平，不意味著(zhù)其他的基金同樣難以接受，以華誼兄弟為例，190只基金網(wǎng)下申購的結果顯示，41元的申報最高價(jià)就來(lái)自基金。另外，機器人、華星創(chuàng )業(yè)的最高報價(jià)也來(lái)自基金。據了解，這三家公司也正是基金公司較為看好的股票，不乏為了搶到籌碼，變相抬高網(wǎng)下發(fā)行價(jià)的可能性。

　　基金選擇各不同

　　從已經(jīng)公布的數據看，博時(shí)基金是對創(chuàng )業(yè)板“最不感冒”的大基金公司，旗下僅有博時(shí)主題行業(yè)參與了四家創(chuàng )業(yè)板股票的網(wǎng)下申購。相反的，大成基金參與積極，共有11只基金參與打創(chuàng )業(yè)板新股，其中大成創(chuàng )新網(wǎng)下打新股的熱情最為踴躍，共參與了10只創(chuàng )業(yè)板的“打新”。另外，富國基金也是打新的大戶(hù)，富國優(yōu)化、富國天利等債券型基金打新數量均超過(guò)十只，而且老牌基金富國天益也參加了十只創(chuàng )業(yè)板新股的申購。

　　Wind數據顯示，19家創(chuàng )業(yè)板上市公司網(wǎng)下申購凍結資金量達2040.34億元,其中基金的參與資金為812.92億元，占全部?jì)鼋Y資金量的39.84%，實(shí)際有7.15億元打新成功。其中，富國基金公司的有效申購資金最高達0.827億元，凍結資金達92.22億元。參與打新股的資金規模就相當于一只大型基金。

　　另外，從基金公司打新的選擇來(lái)看，他們對公司的選擇各有側重，從公司詢(xún)價(jià)的統計看，已經(jīng)公布數據的15家公司中，最受歡迎的三家公司分別是機器人、愛(ài)爾眼科及億瑋鋰能。他們分別屬于工業(yè)機械、醫療連鎖以及新能源。據了解，基金篩選創(chuàng )業(yè)板除了看目前盈利能力、成長(cháng)性之外，還很注重所處的市場(chǎng)地位以及行業(yè)壁壘，而以上三家公司比較符合要求。不過(guò)明星基金經(jīng)理王亞偉選擇的兩只股票分別是網(wǎng)宿科技、億緯鋰能，其中網(wǎng)宿科技屬于基金關(guān)注較少的公司，僅有29只基金參與詢(xún)價(jià)。但王亞偉有效申購資金為29.38萬(wàn)元，對基金規模來(lái)說(shuō)占比并不大。

　　減倉或迎接創(chuàng )業(yè)板

　　有報道稱(chēng)，目前基金為了迎接創(chuàng )業(yè)板，不惜減倉騰出資金，并且也有一定數據作為支持。據渤海證券統計，納入統計范圍的290只偏股型開(kāi)放式基金已經(jīng)連續6周降低倉位，其中10月5日至10月9日這一周，富國、工銀瑞信、上投摩根等基金公司減倉幅度較大，均在3%以上。

　　對于這一說(shuō)法，多位業(yè)內人士認為不太符合事實(shí)，減倉是真，但未必是因為創(chuàng )業(yè)板而減倉�！笆聦�(shí)上，10月5日至10月9日只有一個(gè)交易日，當天市場(chǎng)出現了普漲行情，不排除有些基金趁高減倉，如果說(shuō)是為了創(chuàng )業(yè)板做準備，只能說(shuō)有些牽強�！�

　　從目前看來(lái)，參與新股申購的基金類(lèi)別仍然是債券型基金，據統計，從9月21日創(chuàng )業(yè)板首批招股至10月16日，平均申購股票動(dòng)用的資金最高達到1.36億元。另一方面，一些正在建倉的基金也積極參與打新，有基金經(jīng)理表示，從網(wǎng)下申購到的創(chuàng )業(yè)板股票數量并不多，對業(yè)績(jì)貢獻占比也不會(huì )很大，為了創(chuàng )業(yè)板專(zhuān)門(mén)騰出倉位的做法其實(shí)并不是很好的選擇。值得關(guān)注的是，中銀中證100、嘉實(shí)滬深300兩只基金也在積極參與打新，中銀中證100的積極參與更像是建倉期內獲取收益的一個(gè)辦法。

　　據記者了解，目前基金減倉，有可能是對前期高倉位的一個(gè)糾偏策略。根據浙商證券的監測，經(jīng)過(guò)數周的減倉，綜合來(lái)看，倉位在80%以上基金占全部偏股型基金的比例為33.7%，下降了近10個(gè)百分點(diǎn)。未來(lái)兩個(gè)月，市場(chǎng)或保持較為明顯的震蕩行情，雖然震蕩幅度是否會(huì )加大仍存在爭議，但由于目前市場(chǎng)存在一些不確定性，信貸規模也有收緊的趨勢，在震蕩市中保持高倉位顯得有點(diǎn)冒險。因此，基金經(jīng)理一方面宣稱(chēng)將精選個(gè)股，另一方面降低倉位，尋找更好的投資機會(huì )。

　　不過(guò)，基金分析師也提醒，從基金倉位的歷史變化情況來(lái)看，在基金一致選擇大幅減倉或者大幅加倉之后，在隨后的一段時(shí)間基金的倉位往往會(huì )出現反向的波動(dòng)�；蛟S在創(chuàng )業(yè)板上市日期前后，市場(chǎng)仍將出現新動(dòng)向。（記者 江沂）