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　　正當坊間還在懷疑反彈行情能否在3000點(diǎn)上延續時(shí)，一批老牌基金重倉股已悄悄露出崢嶸。近期，化工、機械和消費等中下游行業(yè)的基金重倉股表現活躍，冠農股份、五糧液、海油工程、鹽湖鉀肥和瀘州老窖等老牌基金重倉股連續飄紅。

　　此種市場(chǎng)表現與基金近期觀(guān)點(diǎn)極為“吻合”。有基金公司表示，四季度股指將在復蘇和估值兩股力量的博弈中走出慢牛震蕩行情，因此，在目前市場(chǎng)狀況下，結構調整比倉位調整更有效。

　　老牌基金重倉股補漲

　　10月以來(lái)，一批長(cháng)時(shí)間沉寂的基金老牌重倉股出現補漲走勢，冠農股份、長(cháng)航油運、五糧液、新安股份、海油工程、瀘州老窖和中牧股份等重倉股連續放量上漲。

　　值得注意的是，上述補漲的基金重倉股屬于中下游產(chǎn)業(yè)，包括工程機械、消費、化工和電力設備行業(yè)，國慶前走勢一直疲軟，其中，化工板塊嚴重滯漲，鹽湖鉀肥橫盤(pán)已久，冠農股份長(cháng)期盤(pán)跌，直到本周才突然開(kāi)始補漲。

　　大成基金認為，四季度股指將在復蘇和估值兩股力量的博弈中走出慢牛震蕩行情，經(jīng)濟復蘇帶來(lái)的盈利增長(cháng)將成為股指上漲的主要推動(dòng)力量，投資者在選股過(guò)程中宜把握經(jīng)濟復蘇這一主線(xiàn)。

　　持股結構的調整或已成目前基金的重要工作，深圳一位基金經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者“回顧前三個(gè)季度，我只能說(shuō)自己是價(jià)值投資中的趨勢投資，既不能當脫離基本面的投機者，也不能機械地做價(jià)值投資。坦白講，我以宏觀(guān)經(jīng)濟走向為資產(chǎn)配置的基礎，但對行業(yè)研究不夠，對行業(yè)配置把握不夠�！彼�認為，如果機械地重點(diǎn)配置兩三個(gè)行業(yè)，一旦市場(chǎng)調整，就非常吃虧。

　　基金關(guān)注持股結構調整

　　“因此在目前市場(chǎng)狀況下，結構調整比倉位調整更有效�！本绊橀L(cháng)城認為，目前市場(chǎng)震蕩筑底、逐步向上，未來(lái)流動(dòng)性市場(chǎng)向業(yè)績(jì)支撐的市場(chǎng)轉變，超配行業(yè)包括金融、地產(chǎn)、建筑建材、機械設備和商業(yè)零售。

　　市場(chǎng)走勢與上述基金的觀(guān)點(diǎn)極為“配合”，國慶長(cháng)假之后，此前快速下跌的金融、地產(chǎn)、煤炭等大市值行業(yè)長(cháng)達一周多時(shí)間上漲，工程機械、化工、通訊設備、消費和出口等行業(yè)也出現補漲，市場(chǎng)參與者的調倉時(shí)機悄悄來(lái)臨。

　　但是，記者發(fā)現，究竟如何調倉，各基金公司看法不一。三季度，金融地產(chǎn)被部分基金公司高位減持，最近越來(lái)越多的基金公司建議超配金融地產(chǎn)，關(guān)注房地產(chǎn)復蘇帶動(dòng)的中下游行業(yè)，例如鋼鐵、化工、工程機械和建筑建材等。此外，低碳經(jīng)濟又成了基金口中的常見(jiàn)詞。

　　大成基金認為，四季度將重點(diǎn)規避那些產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩行業(yè)，包括鋼鐵、水泥、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和風(fēng)電設備等，而重點(diǎn)關(guān)注需求能持續增長(cháng)的子行業(yè)、政策受益行業(yè)、低碳經(jīng)濟(新興能源)、消費品、A-H折價(jià)板塊。

　　摩根士丹利華鑫則認為，房地產(chǎn)的表現將很大程度上依賴(lài)成交量的變化和是否超預期，重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)的區位結構性機會(huì )，或將對部分地方性公司和質(zhì)地較好的中小型公司進(jìn)行實(shí)地調研。(鞏萬(wàn)龍)