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　　證券投資基金三季度報告今日披露完畢，作為上海證券報社第六屆中國基金業(yè)“金基金”獎獲得者的部分基金，在三季報中，對未來(lái)市場(chǎng)趨勢的研判，相信也是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　華夏紅利：關(guān)鍵時(shí)刻反向操作

　　華夏紅利基金曾獲得上證報2008年度“金基金-股票型基金獎”，其基金經(jīng)理孫建冬擁有13年的證券從業(yè)經(jīng)歷，其觀(guān)點(diǎn)受到市場(chǎng)關(guān)注。華夏紅利認為經(jīng)濟向好趨勢不變，在供給增加量不高的前提下，只要明年需求有較大的增長(cháng)，行業(yè)的景氣度與價(jià)格就會(huì )有明顯的上升。未來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟政策將逐步過(guò)渡到“相機抉擇”的立場(chǎng)，宏觀(guān)經(jīng)濟的波幅也趨于收斂，因此，股票投資的策略也應過(guò)渡到反向投資。

　　如果說(shuō)，今年上半年宏觀(guān)方面有一個(gè)較大的復蘇趨勢，投資策略是要做趨勢投資，投資的關(guān)鍵是要做在大部分趨勢投資者的前面；那么，下半年及明年1季度，基本的投資策略是要做反向投資，投資的關(guān)鍵是在合適的時(shí)機站在趨勢投資者的反面，掙趨勢投資者的錢(qián)。

　　友邦成長(cháng)：看好消費和通脹板塊

　　同樣曾獲得上證報2008年度“金基金-股票型基金獎”的友邦華泰積極成長(cháng)基金，其對市場(chǎng)的前景也相對樂(lè )觀(guān)。

　　友邦成長(cháng)認為，未來(lái)市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)可能將轉向11月份政策基調的調整、實(shí)體經(jīng)濟的恢復程度和企業(yè)盈利的變化趨勢。積極財政政策和寬松貨幣政策在明年上半年仍將繼續執行，總體資金寬松的局面有望保持一段時(shí)間；在大量流動(dòng)性注入實(shí)體經(jīng)濟后，通脹預期的強化也為資源(大宗商品)和抗通脹資產(chǎn)(房地產(chǎn)、股票)提供了較好的投資環(huán)境。配置上，繼續突出內需拉動(dòng)的消費行業(yè)(醫藥、食品、零售等)和通脹受益類(lèi)行業(yè)(煤炭、有色、地產(chǎn)、金融)。

　　興業(yè)趨勢：為明年熱點(diǎn)板塊提前布局

　　興業(yè)趨勢曾獲得上證報三年優(yōu)勝“金基金-股票型基金獎”，作為興業(yè)全球基金公司旗下最大的偏股型基金，它的地位亦舉足輕重。興業(yè)趨勢認為，進(jìn)入4季度后，流動(dòng)性寬松的狀態(tài)依然能夠維持。就估值而言，市場(chǎng)整體估值并不偏低，但宏觀(guān)經(jīng)濟以及企業(yè)微觀(guān)層面數據同比不斷向好，在流動(dòng)性較為寬松的情況下，市場(chǎng)在目前位置上要有較深跌幅可能性不大。

　　興業(yè)趨勢認為，指數在4 季度上下騰落的空間并不是很大，值得密切跟蹤的是汽車(chē)、住房的銷(xiāo)售、發(fā)電量的變化、資源品的庫存以及價(jià)格的變化，以判斷宏觀(guān)經(jīng)濟的變化。在4 季度的操作策略上，盡可能選擇階段性熱點(diǎn)進(jìn)行參與，并積極為明年可能的熱點(diǎn)板塊進(jìn)行提前布局。

　　富國天益：業(yè)績(jì)將成為主要驅動(dòng)因素

　　富國天益曾獲得上證報三年優(yōu)勝“金基金-股票型基金獎”。富國天益認為，全球經(jīng)濟正在逐步企穩回升，中國宏觀(guān)經(jīng)濟的快速復蘇趨勢將會(huì )持續，A股市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)震蕩調整之后，仍將保持上升趨勢。經(jīng)過(guò)一輪下跌和調整，市場(chǎng)風(fēng)險得到了較大釋放。與此同時(shí)，市場(chǎng)風(fēng)格可能將會(huì )有所轉變，行業(yè)和個(gè)股的上漲將逐步由流動(dòng)性推動(dòng)和預期推動(dòng)逐步向業(yè)績(jì)趨動(dòng)轉變。

　　上投阿爾法：重點(diǎn)關(guān)注消費和新能源行業(yè)

　　上投阿爾法同樣曾獲得上證報三年優(yōu)勝“金基金-股票型基金獎”。上投阿爾法預計市場(chǎng)將在經(jīng)濟復蘇與貨幣政策微調的雙重作用下，以平穩運行為主。業(yè)績(jì)確定性增長(cháng)和估值將再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　在資產(chǎn)配置方面，上投阿爾法稱(chēng)將重點(diǎn)關(guān)注能充分分享經(jīng)濟復蘇的中游先進(jìn)制造業(yè)和大消費行業(yè)，包括汽車(chē)、機械、電力設備、家電以及醫藥、零售行業(yè)和食品飲料等。同時(shí)，也會(huì )把握低碳和新能源等新興戰略產(chǎn)業(yè)的階段性投資機會(huì )。(孫旭)