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　　私募基金在10月的表現并不令人滿(mǎn)意，雖然整體取得正收益，但依然跑輸大盤(pán)。進(jìn)入11月，私募的謹慎風(fēng)格開(kāi)始轉變，態(tài)度明顯趨于樂(lè )觀(guān)，持倉策略也變得更加積極。統計顯示，有58.33%的私募看漲11月行情，64.58%的私募表示已重倉操作，通脹預期板塊、新能源、生物醫藥成為私募基金較為青睞的板塊。

　　看空10月導致跑輸大盤(pán)

　　滬深300指數在10月上漲了9.17%，根據私募排排網(wǎng)統計顯示，327個(gè)非結構化產(chǎn)品10月的平均增長(cháng)率為3.43%，整體來(lái)看依然跑輸大盤(pán)5.72%�！八侥荚谶@個(gè)月跑輸大盤(pán)并不意外，根據我們9月的調查結果，大部分私募看空10月，多數選擇輕倉，導致踏空行情�！彼侥寂排啪W(wǎng)研究員彭曉武表示。

　　10月也不乏表現優(yōu)異的私募，漲幅居首的深國投時(shí)策1期增長(cháng)19.45%，其次是海洋之星1號，漲幅為17.59%�！笆聦�(shí)上，有的私募在10月還是加倉的�！焙觅I(mǎi)基金研究中心私募研究員肖永潔表示，很多私募在9月下跌時(shí)，逢低建倉或者積極調整倉位，短期凈值有所波動(dòng)。但私募布局的各個(gè)板塊通常不是權重股，所以從短期來(lái)看10月沒(méi)有跑贏(yíng)大盤(pán)。

　　整體來(lái)看，私募在市場(chǎng)下跌時(shí)更能凸顯出自身的管理能力。根據好買(mǎi)基金研究中心的不完全統計，私募相對滬深300近一個(gè)月的平均收益率為-3.66%，近六個(gè)月為-10.08%，不敵公募股票型基金的-1.65%和-4.50%。而近三個(gè)月，滬深300指數有12.16%的跌幅，公、私募基金的平均相對收益率分別為6.82%和6.40%，表現好于大盤(pán)。

　　預期四季度市場(chǎng)創(chuàng )新高

　　私募排排網(wǎng)研究中心對48家私募管理人進(jìn)行的問(wèn)卷調查顯示，有58.33%的私募看漲11月行情，僅4.17%看跌，認為將橫盤(pán)整理的占37.5%。在持倉策略方面，64.58%私募管理人表示已重倉操作，31.25%的私募堅持輕倉策略，僅4.17%表示會(huì )空倉觀(guān)望�！�11月看漲的私募比較多，很多都是八九成倉位，因為買(mǎi)得很快。他們覺(jué)得四季度市場(chǎng)創(chuàng )新高的可能性還是很大�！迸頃晕浔硎�。

　　“10月份好買(mǎi)實(shí)地走訪(fǎng)了20多家私募管理公司，多數私募對今年四季度至明年一季度的A股市場(chǎng)表示樂(lè )觀(guān)�！毙び罎嵄硎�，多數私募認為在宏觀(guān)經(jīng)濟不斷轉好的背景下，政府的刺激政策會(huì )逐漸淡出，但短期不存在緊縮的可能；美元貶值引起的美元資產(chǎn)重配及人民幣升值預期加強會(huì )推動(dòng)新一輪上漲；此外，目前的市場(chǎng)估值仍處于合理水平，隨著(zhù)企業(yè)盈利狀況的改善，后兩個(gè)季度的估值會(huì )進(jìn)一步降低，因此四季度將是布局來(lái)年行情的“播種期”，短期的市場(chǎng)反復會(huì )是逢低建倉的好時(shí)機。

　　在行業(yè)板塊上，生物醫藥、新能源等是較多私募基金經(jīng)理看好的板塊，而對前期漲幅較大的消費類(lèi)及受海外經(jīng)濟復蘇影響較大的出口類(lèi)行業(yè)，私募基金看法不一。

　　對于投資者比較關(guān)心的防通脹措施是否會(huì )影響到房貸緊縮問(wèn)題，私募排排網(wǎng)統計數據顯示，有12.5%的私募管理人認為防通脹會(huì )導致房貸緊縮，47.92%的私募認為不會(huì )導致房貸緊縮，39.58%的私募表示不確定。調查結果顯示，投資者對于房地產(chǎn)投資顯得較為謹慎，58.34%的私募處于觀(guān)望，僅25%的私募表示會(huì )增加對房地產(chǎn)股票的投資。

　　“目前的風(fēng)險點(diǎn)是需要防范資產(chǎn)價(jià)格的上漲，在明年二季度需要注意�！鄙虾Ｖ堑峦顿Y管理有限公司宏觀(guān)分析師戴非認為，通脹在明年不會(huì )是大問(wèn)題，但如果資產(chǎn)價(jià)格上漲太快，有可能導致貨幣政策收緊沖擊資本市場(chǎng)。此外還需要注意，美國經(jīng)濟明年可能出現二次探底的沖擊。