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　　對于11月11日公布的宏觀(guān)經(jīng)濟數據，不少市場(chǎng)人士均表示滿(mǎn)意，特別是工業(yè)增加值增速明顯，是十分顯著(zhù)的經(jīng)濟回升信號。但是當日大盤(pán)卻大幅振蕩，上證綜指最低下挫0.93%，全天下跌3.42點(diǎn)。經(jīng)濟數據為何叫好不叫座？基金經(jīng)理認為，經(jīng)濟數據顯示經(jīng)濟復蘇前景明朗，過(guò)分擔心相對不太好數據的投資者其實(shí)不必“吹毛求疵”。

　　諸多擔心猶在

　　對于11月11日公布的數據，多數基金表示了對經(jīng)濟復蘇前景的樂(lè )觀(guān)。大成基金投資人士解讀說(shuō)，CPI、PPI同比都有所下降，顯示通脹速度回升放緩，短期內通脹壓力并不大。而且工業(yè)增加值遠高于預期，說(shuō)明經(jīng)濟恢復的速度與程度都比較好。信達澳銀基金宏觀(guān)策略部總經(jīng)理昌志華指出，10月份工業(yè)增加值增長(cháng)了16.1%，基本回到了金融危機前的水平，經(jīng)濟回升基礎漸趨穩固。摩根士丹利華鑫基金投資人士也認為，規模以上工業(yè)增加值的增長(cháng)強勁，反映企業(yè)盈利能力持續改善，預計今后一段時(shí)間會(huì )保持慣性增長(cháng)，成為中國經(jīng)濟持續向好的一大亮點(diǎn)。

　　雖然經(jīng)濟數據顯示經(jīng)濟復蘇前景明朗，但投資者對于市場(chǎng)的諸多擔心仍在，這成為制約昨日市場(chǎng)表現的重要因素�！肮�業(yè)增加值數據未來(lái)兩個(gè)月內可能會(huì )有一定的波動(dòng)，這要看貿易戰進(jìn)一步升級的背景下，我國出口相關(guān)行業(yè)的利潤情況�！贝蟪苫�金有關(guān)人士表示。而在融通基金人士看來(lái)，有時(shí)候市場(chǎng)并不是完全根據宏觀(guān)基本面來(lái)變動(dòng)，還受很多因素因素，比如投資者對海外因素的擔心，“雖然海外市場(chǎng)走得比較強，但是從另外一方面講，海外走得越強，國內投資者對其回調的擔心越大�！�

　　部分投資者更是把目光緊緊盯上了相對不是太好的數據。比如雖然傳統上10月份是信貸淡季，但是在他們看來(lái)2530億元的新增貸款額還是低于預期。對于這一點(diǎn)，基金人士認為這些投資者可能是過(guò)于擔心。招商中小盤(pán)精選基金擬任基金經(jīng)理周德昕表示，盡管10月份新增貸款規模略低于預期，但當月居民儲蓄存款再度出現2500億元的下降，這顯示出我國貨幣活期化仍在加速，同時(shí)也顯示實(shí)體經(jīng)濟的活力十足。信達澳銀昌志華表示，從歷史上來(lái)看，每年的10月都是新增貸款顯著(zhù)減少的月份，但結合貨幣供應來(lái)看，M1和M2均創(chuàng )下了今年以來(lái)的新高，表明流動(dòng)性供應依然十分充裕。

　　消費廣受關(guān)注

　　在采訪(fǎng)中，中國證券報記者了解到，越來(lái)越多的基金經(jīng)理開(kāi)始重視消費主題。昨日公布的數據中，固定資產(chǎn)投資數據略低于預期，而消費品零售總額同比大幅增長(cháng)。大成基金點(diǎn)評說(shuō)，“這顯示以政府投資拉動(dòng)的經(jīng)濟增長(cháng)邊際效應遞減，我國的良好消費則具有較強的持續性�！毙胚_澳銀基金昌志華也分析說(shuō)，10月份經(jīng)濟數據的一大亮點(diǎn)是消費的強勁增長(cháng)，社會(huì )消費品零售總額比9月份提高了0.7個(gè)百分點(diǎn)，他認為四季度是傳統的消費旺季，在擺脫經(jīng)濟危機的陰影后，今年四季度的消費增速仍將保持快速增長(cháng)。

　　“消費可能是明年最大的投資主題�！贝蟪苫�金有關(guān)人士表示，從更大的意義上說(shuō)，中國的內需可能是2010年全球經(jīng)濟最重要的亮點(diǎn)，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注消費類(lèi)板塊的投資機會(huì )。融通基金投資人士分析說(shuō)，隨著(zhù)年底消費的傳統旺季的到來(lái)，投資者可能會(huì )提前做資產(chǎn)配置。實(shí)際上，在三季度以來(lái)的基金加倉動(dòng)作中，重點(diǎn)就是醫藥、家電、汽車(chē)等消費類(lèi)股，這些預期一致、估值合理的行業(yè)超額收益相當明顯。(易非)