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　　2009年可以說(shuō)是中國基金業(yè)的“指數基金年”,從各家公司頻發(fā)滬深300搶占陣地,到現在紛紛開(kāi)發(fā)ETF聯(lián)接基金,可謂熱足了全年。而在歲末之際,指數基金又成了各大基金公司搶奪的要地,廣發(fā)中證500指數剛剛結束發(fā)行,本周易方達深100ETF聯(lián)接基金也將結束募集,而富國滬深300指基、南方深成ETF及聯(lián)接基金、華富100指基等各大指數基金還在混戰。各家基金都說(shuō)自己的指數好,對于冀望布局2010年的基民而言,明年到時(shí)還會(huì )是不是指數基金投資的佳期,到底選“大”還是選“小”好呢?

　　市場(chǎng)跨年度行情可期

　　在南方深證成指ETF及其聯(lián)接基金新聞發(fā)布會(huì )上,擬任基金經(jīng)理潘海寧向記者表示,公司判斷市場(chǎng)可能會(huì )走出一個(gè)跨年度的行情。

　　“從8月份,市場(chǎng)見(jiàn)到3500點(diǎn)左右就出現20%左右的大幅度調整。這也是今年以來(lái)調整幅度最大的一次。這次調整很大一個(gè)原因是今年以來(lái)市場(chǎng)出現了較大幅度的上漲,上漲之后,大家通過(guò)中報發(fā)現前期復蘇是一個(gè)緩慢的過(guò)程,好像并沒(méi)有那么快,所以,出現了一個(gè)內在的調整。這次調整之后,大盤(pán)在20%的牛熊分界線(xiàn)就出現了觸底反彈,并且現在來(lái)看,反彈的底部在逐漸提高,也穩步地站在3000點(diǎn)以上”,潘海寧表示目前機構對經(jīng)濟復蘇基本沒(méi)有太大的分歧。隨著(zhù)歐美經(jīng)濟復蘇,中國出口也會(huì )對明年中國經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)貢獻。經(jīng)濟復蘇會(huì )持續支持我國股市的上漲,我們判斷,三個(gè)月之內市場(chǎng)有望接近,甚至創(chuàng )出前期反彈的高點(diǎn)。

　　而易方達基金也表示,目前市場(chǎng)估值從A股歷史上來(lái)看仍然略顯便宜,同時(shí)由于經(jīng)濟處在復蘇階段,因此市場(chǎng)仍然向好。具體來(lái)看,由于明年銀行的息差擴大,會(huì )導致利潤的增長(cháng)；同時(shí)對于其他行業(yè)來(lái)說(shuō),企業(yè)利潤會(huì )有30%左右的增長(cháng),因此明年的PE在20.5倍左右,從中國市場(chǎng)歷史來(lái)看依然處于便宜價(jià)位。

　　從近期指數基金的銷(xiāo)售情況來(lái)看,基民希望通過(guò)指數基金獲取牛市收益的預期也在升溫。剛剛結束募集的廣發(fā)中證500指數基金,首募規模已經(jīng)超過(guò)了80億元；而易方達深100ETF更是已經(jīng)超過(guò)100億元。

　　選“大”還是選“小”?

　　對于投資者而言,指數基金的優(yōu)勢就是在于獲取市場(chǎng)的平均收益,獲取與標的指數接近的投資收益。在一個(gè)較長(cháng)的時(shí)期內,指數基金是獲取市場(chǎng)長(cháng)期平均收益的工具,在短期震蕩市場(chǎng)中,指數基金由于費率便宜,操作簡(jiǎn)單,也有可能成為把握市場(chǎng)短期波段的工具。

　　但是對于基民來(lái)說(shuō),一個(gè)直接的問(wèn)題是,市場(chǎng)上的指數越來(lái)越多,到底選擇哪一個(gè)來(lái)投資呢?今年表現良好的中小盤(pán)指數,明年是否還會(huì )領(lǐng)先,還是會(huì )被大盤(pán)指數追上?

　　例如,華富基金則宣稱(chēng),相對于滬深300指數的精選樣本,以藍籌股為標的的中證100的成分股盈利能力更強、公司規模更大、流動(dòng)性更高。2004年至今,中證100指數最近三年、四年、五年的超額收益率分別為47.59%、72.81%、69.01%。

　　而廣發(fā)基金中證500指基擬任基金經(jīng)理邱春楊則表示,一旦市場(chǎng)確立升勢,指數基金尤其是成長(cháng)性好的中小盤(pán)基金將大有可為,因為小盤(pán)股在經(jīng)濟復蘇與擴張時(shí)期的收入和利潤將有可能會(huì )大幅增長(cháng),對經(jīng)濟復蘇的敏感度也比大盤(pán)股來(lái)得更強。

　　對此,潘海寧的建議是,對于指數的優(yōu)劣,很難有先驗的判斷,但是基民首先要分清楚所投資指數的構成情況,例如他所管理的兩只基金,其中滬深300的成份股就是以大盤(pán)藍籌股為主,金融板塊占比較大,而深證成份指數相對來(lái)說(shuō)各板塊比重比較均衡,對于投資者應該了解清楚后再做決定。(賈肖明)