中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　美林11月基金經(jīng)理調查顯示，在通脹預期上升的背景下，全球的基金經(jīng)理們都在大舉增持大宗商品和新興市場(chǎng)股票。大多數機構投資人都預計，美聯(lián)儲將不會(huì )在明年下半年之前考慮加息。

　　商品人氣達到多年高點(diǎn)

　　通貨膨脹已日益成為投資人的關(guān)注的因素之一。此次調查中，凈占比47%的受訪(fǎng)基金經(jīng)理認為，全球核心通脹未來(lái)12個(gè)月將上升，高于10月份調查時(shí)的39%，同時(shí)也創(chuàng )下自2007年7月以來(lái)的新高。另外，不到10%的受訪(fǎng)者認為，“雙底衰退”不大可能出現。

　　調查還發(fā)現，在通脹因素升溫的背景下，對于資產(chǎn)的需求持續上升，包括黃金、石油和新興市場(chǎng)股票。受訪(fǎng)者對商品的投資興趣，達到了2005年以來(lái)的最高點(diǎn)。凈占比25%的受訪(fǎng)者表示，已超配商品類(lèi)資產(chǎn)，高于10月份的11%。

　　另外，凈占比53%的受訪(fǎng)者表示，超配新興市場(chǎng)股票，也高于10月份的46%。相比之下，抗通縮類(lèi)資產(chǎn)，如固定收益和公用事業(yè)則受到冷遇。

　　“投資人認為，通脹是比通縮更大的一個(gè)風(fēng)險，并增大了這方面的對沖力度，即增大在新興市場(chǎng)和商品上的頭寸，同時(shí)低配美元頭寸�！泵楞y-美林全球首席股票策略師邁克爾·哈尼特說(shuō)。

　　世界經(jīng)濟復蘇的更多跡象，以及美元的持續走低，刺激商品價(jià)格持續大漲，油價(jià)近期重返80美元附近的高點(diǎn)，黃金價(jià)格則連續創(chuàng )出歷史新高。而自3月2日以來(lái)，MSCI新興市場(chǎng)指數已翻了一番。

　　總體而言，37%的受訪(fǎng)者選擇超配股票，接近自2007年10月以來(lái)的最高水平。10月份的比例為38%，與目前基本相當。同時(shí)，更多投資人削減了債券投資比重，凈占比31%的受訪(fǎng)者表示，他們現在低配債券類(lèi)資產(chǎn)，10月份這一比例為23%。

　　最新的數據也印證了美林調查的結果。來(lái)自基金研究機構EPFR的統計顯示，在截至11月18日的一周時(shí)間中，其跟蹤的全球各類(lèi)新興市場(chǎng)股票基金累計吸引了創(chuàng )紀錄的568億美元資金凈流入。

　　另一方面，EPFR跟蹤的各類(lèi)商品基金過(guò)去一周的資金凈流入也創(chuàng )下三年半以來(lái)的最高水平，吸引了13.4億美元資金，使得今年迄今這類(lèi)基金吸引的資金總額超過(guò)130億美元。

　　美明年下半年前不會(huì )加息

　　當被問(wèn)及認為美聯(lián)儲首次加息會(huì )在什么時(shí)候，超過(guò)四分之三的受訪(fǎng)者認為，會(huì )是在2010年下半年或更晚些。六分之一的受訪(fǎng)者表示，美聯(lián)儲在2011年之前不會(huì )出手。

　　盡管通脹是一個(gè)隱憂(yōu)，但大多數基金經(jīng)理仍表示，他們預計通脹水平只會(huì )出現小幅上升。三分之二的受訪(fǎng)者預計，現有的貨幣政策“依然適當”。

　　近期的一系列數據，都指向美國“低增長(cháng)低通脹”的圖景，為美聯(lián)儲長(cháng)期維持低利率創(chuàng )造了條件。

　　上周公布的美國10月工業(yè)產(chǎn)值僅增長(cháng)0.1%，低于市場(chǎng)預期；隨后出爐的10月份新屋開(kāi)工數則意外下降10.6%，顯示樓市仍不容樂(lè )觀(guān)。另一方面，兩大通脹指標PPI和CPI都顯示通脹形勢仍受控制，其中，10月份美國PPI較上月上升0.3%，升幅不及預期，核心PPI指數甚至下降0.6%；10月份CPI則近上升0.3%，核心CPI升幅也不過(guò)0.2%，與前一月持平。

　　這也促使伯南克等決策者可以放心地表示，將在“較長(cháng)一段時(shí)間內”保持超低利率。因為經(jīng)濟仍面臨“巨大挑戰”，不管是信貸吃緊還是失業(yè)率過(guò)高。利率期貨市場(chǎng)的最新走勢顯示，交易商已將美聯(lián)儲最快啟動(dòng)加息的時(shí)機，從之前預計的明年8月，推遲了9月份。

　　而美聯(lián)儲的一位成員布拉德上周甚至表示，如果美聯(lián)儲遵循此前兩次經(jīng)濟衰退后的應對模式，那么利率會(huì )在2012年之前一直保持在當前水平不變�，F為美聯(lián)儲圣路易斯分區銀行總裁的布拉德說(shuō)，假定此輪衰退已于今年夏季結束，那么加息日期可能將在很久之后，當局可能會(huì )采取此前兩次經(jīng)濟衰退時(shí)的做法，即在經(jīng)濟衰退結束后的兩年半至三年內上調利率。

　　風(fēng)險偏好仍在持續上升

　　調查還發(fā)現，投資人的風(fēng)險偏好正在不斷上升。接受美林訪(fǎng)問(wèn)的基金經(jīng)理中，只有凈占比1%的受訪(fǎng)者表示，他們目前的曝險程度低于平均水平，而9月份這一比例高達16%。

　　體現投資人風(fēng)險偏好的一個(gè)證據是：兩個(gè)月前，美林調查的基金經(jīng)理們還對企業(yè)資產(chǎn)負債表的健康與否感到擔憂(yōu)，并認為企業(yè)應該首先減債，然后再考慮投資或是資本開(kāi)支。但眼下，隨著(zhù)風(fēng)險偏好全面回升，這些投資人已不再那么關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)負債表。最新調查顯示，基金經(jīng)理們似乎傾向于讓企業(yè)先行啟動(dòng)資本開(kāi)支。

　　11月份的調查顯示，認為企業(yè)應該加大資產(chǎn)開(kāi)支的受訪(fǎng)者占比上升至32%，9月份時(shí)則為25%。而希望企業(yè)將資產(chǎn)負債表的健康放在第一位的受訪(fǎng)者占比，則由9月份的50%降至36%。同時(shí)，要求上市公司優(yōu)先向股東派發(fā)股息的受訪(fǎng)者占比也小幅下滑至22%。

　　“上一次我們看到受訪(fǎng)者希望上市公司優(yōu)先考慮資本開(kāi)支，還是在2003年。顯然，這是明顯的股票買(mǎi)入信號�！泵楞y-美林歐洲股票研究策略主管加里·貝克爾說(shuō)。

　　更高的風(fēng)險偏好也體現在新興市場(chǎng)�！拔覀兛梢院苊黠@地看到，資金在大量向俄羅斯等高風(fēng)險(新興)市場(chǎng)轉移，同時(shí)撤出智利和馬來(lái)西亞等相對風(fēng)險較低的(新興)市場(chǎng)�！边~克爾·哈尼特說(shuō)。

　　本次調查在11月6日至11月12日之間進(jìn)行，共有來(lái)自世界50多個(gè)國家和地區的218位基金經(jīng)理參與了這次的全球調查，涉及總資產(chǎn)5340億美元。在地區調查中，共有177位基金經(jīng)理參與，管理的總資產(chǎn)為3610億美元。(朱周良)