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　　在年底公募基金血拼規模之時(shí)，專(zhuān)戶(hù)基金和私募基金也在暗自發(fā)力。

　　從獲批到發(fā)行已經(jīng)三月有余的一對多產(chǎn)品，很多已經(jīng)建倉完畢，開(kāi)始考慮如何提升業(yè)績(jì)。和一對多產(chǎn)品暗自較量的私募也正在編筐織簍，謹慎收口。

　　“一對多的業(yè)績(jì)已經(jīng)出現了分歧�！鄙虾Ｒ患一�金公司的專(zhuān)戶(hù)人士對理財周報記者說(shuō)。

　　私募排排網(wǎng)近期發(fā)布的報告則表明，近二十四個(gè)月，跟蹤的68個(gè)陽(yáng)光私募產(chǎn)品中，67個(gè)跑贏(yíng)大盤(pán)。近十二個(gè)月，6.8%私募戰勝王亞偉，私募全部實(shí)現正收益。

　　專(zhuān)戶(hù)發(fā)力

　　如果要評選2009年基金行業(yè)的十大焦點(diǎn)的話(huà)，一對多一定是其中之一。

　　從今年9月初多家基金公司拿到第一批“一對多”產(chǎn)品準生證開(kāi)始到11月份，短短3個(gè)月的時(shí)間，便有33家公司的106只產(chǎn)品獲得批文。

　　雖然“一對多”的產(chǎn)品性質(zhì)與私募基金更加接近，但因為在公募基金平臺上運行又得到公募基金的發(fā)行支持，此類(lèi)產(chǎn)品一開(kāi)始便受到市場(chǎng)的極大關(guān)注。

　　根據記者從友邦華泰基金公司得到的消息，短短一個(gè)月內，該公司旗下兩只專(zhuān)戶(hù)理財產(chǎn)品--紅杉1號和紅杉2號已經(jīng)成功結束了募集，目前運作情況良好。

　　“我們的專(zhuān)戶(hù)投資的特點(diǎn)是‘穩、準、狠’�！庇寻钊A泰專(zhuān)戶(hù)投資部總監陳劍平對記者說(shuō)。

　　所謂的穩，指首先就是要保證本金的相對安全，這是實(shí)現客戶(hù)增值的必要條件。

　　“準”是策略精選。專(zhuān)戶(hù)投資一定是有所為有所不為，抓住最擅長(cháng)的做精確配置。

　　“狠”就是靈活果斷。一旦專(zhuān)戶(hù)在安全墊之上，投資就會(huì )轉向進(jìn)攻，會(huì )對看好的一些行業(yè)或者是個(gè)股重倉操作。

　　“友邦華泰的產(chǎn)品頗受高端投資者的歡迎�！敝袊�銀行一位VIP客戶(hù)理財經(jīng)理對記者表示。

　　或許正是這“穩、準、狠”三招使友邦華泰的紅杉1號和紅杉2號從眾多一對多產(chǎn)品中脫穎而出。

　　和紅杉1號和紅杉2號同樣受青睞的還有國海富蘭克林基金管理有限公司首只“一對多”產(chǎn)品--農行-富蘭克林國海精選成長(cháng)1號。至11月19日，此產(chǎn)品募集結束，聚集金額近2.5億。

　　這只業(yè)內首只創(chuàng )新型的結構化“一對多”產(chǎn)品，對投資人風(fēng)險偏好程度進(jìn)行分級，一般受益人運用杠桿放大的手段，滿(mǎn)足高風(fēng)險高收益的券商投資群體擴大可能的收益的需求。而在優(yōu)先受益人部分運用了風(fēng)險轉移的手段，對未來(lái)收益進(jìn)行了鎖定滿(mǎn)足了銀行風(fēng)險厭惡的客戶(hù)群體的需求。

　　繼農行-富蘭克林國海精選成長(cháng)1號之后，國海富蘭克林的另一只一對多產(chǎn)品--光大-國富互惠一號也于11月底獲批，近期發(fā)行，但僅限上海地區發(fā)行。

　　但是，并非所有的一對多產(chǎn)品都如以上幾只產(chǎn)品這么幸運。根據好買(mǎi)基金研究中心的研究，一對多產(chǎn)品的發(fā)行目前已經(jīng)從一開(kāi)始的趨之若鶩轉入了賣(mài)方市場(chǎng)。先發(fā)的“一對多”產(chǎn)品中，規模不乏三四億的，但后期的一些“一對多”產(chǎn)品在募集上開(kāi)始遇到困難，甚至5000萬(wàn)的產(chǎn)品規模底線(xiàn)也不再能輕松跨越，出現了獲批的產(chǎn)品因在募集期未能籌滿(mǎn)5000萬(wàn)而告吹的案例。

　　“公募基金公司基于絕對回報的投資也面臨不小的考驗，一些產(chǎn)品在起跑階段并不理想。從投資思路來(lái)看，如何順利實(shí)現從相對收益向絕對收益的轉變將是擺在各家基金公司面前的一道難題�！焙觅I(mǎi)基金研究中心相關(guān)人員表示。

　　私募明星經(jīng)理產(chǎn)品扎堆成立

　　和專(zhuān)戶(hù)基金一樣，私募基金也在暗自發(fā)力，隨著(zhù)目前大盤(pán)的調整和蓄勢待發(fā)，今年業(yè)績(jì)優(yōu)秀的私募管理人在年關(guān)來(lái)臨之際，抓緊發(fā)行新產(chǎn)品。

　　私募排排網(wǎng)研究中心對各信托公司網(wǎng)站上的不完全統計數據顯示，全國陽(yáng)光私募產(chǎn)品在十一月份的發(fā)行量為9只，新價(jià)值投資和同威投資均有新產(chǎn)品發(fā)行；成立數量為13只，武當、淡水泉、涌金、朱雀、遠策等明星私募管理人在十一月均有產(chǎn)品成立。

　　2009年私募大紅人新價(jià)值的羅偉廣，今年的收益接近翻兩番，十一月已在平安信托發(fā)行了新價(jià)值成長(cháng)一期，并且把認購門(mén)檻提高至300萬(wàn)元。目前新價(jià)值管理的產(chǎn)品已經(jīng)達到6只。

　　淡水泉投資的擴張速度更是驚人，旗下的產(chǎn)品達到了9只，今年五月以來(lái)，平均每月成立一只新產(chǎn)品。

　　一直保持穩健增長(cháng)的明星經(jīng)理田榮華管理的武當資產(chǎn)，也在十一月成立新產(chǎn)品武當14期，至此武當旗下的產(chǎn)品達到了16只，離江暉掌舵的星石更近一步。目前江暉管理的產(chǎn)品共有20只，無(wú)論在產(chǎn)品數量或規模上，都在行業(yè)領(lǐng)先。

　　朱雀投資也不甘人后，管理產(chǎn)品已達11只。

　　不過(guò)，值得注意的是，私募基金和公募基金、專(zhuān)戶(hù)基金類(lèi)似，也表現出明顯的強者愈強的局面。以上明星基金經(jīng)理管理的私募產(chǎn)品因為其產(chǎn)品業(yè)績(jì)驕人，才得到了渠道和投資者的認同。

　　總體而言，今年私募的表現并不盡如人意。滬深300指數從去年十一月初的最低點(diǎn)1606.3，反彈至今年的十一月三十日的收盤(pán)價(jià)3511.67點(diǎn)，漲幅達111%，翻了一番多。但根據私募排排網(wǎng)研究中心統計的340個(gè)非結構產(chǎn)品中，存續期在一年以上的產(chǎn)品共有174個(gè)，整體平均收益為56%，只有16個(gè)產(chǎn)品跑贏(yíng)大盤(pán)，占9.2%。

　　在業(yè)績(jì)產(chǎn)生分歧的同時(shí)，私募的管理風(fēng)格也開(kāi)始出現了分水。

　　新價(jià)值的羅偉廣、尚雅的石波、開(kāi)寶的葉猷建、混沌的葛衛東等在近一年中表現較為激進(jìn)，因此在今年的小牛行情中，凈值有大幅增長(cháng)。

　　但武當的田榮華、星石的江暉、民森的蔡明、朱雀的李華輪等則以出色的風(fēng)控及穩健盈利水平擅長(cháng)，不僅能在熊市中成功控制風(fēng)險，也可在牛市中為投資者取得高額回報，并保持著(zhù)創(chuàng )新高的趨勢。(王小靜)