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　　隨著(zhù)昨天第二批創(chuàng )業(yè)板新股發(fā)行的開(kāi)始，已經(jīng)上市的首批創(chuàng )業(yè)板股票卻以集體下跌來(lái)迎接。在這28只創(chuàng )業(yè)板股票中，除樂(lè )普醫療、華星創(chuàng )業(yè)兩只股票微漲外，其余的全部大幅下跌，跌幅超過(guò)5%的股票就多達8只。一度被熱錢(qián)爆炒的創(chuàng )業(yè)板股價(jià)，最終在擴容面前低下了頭。

　　稀缺性在擴容中貶值。首批上市的28只創(chuàng )業(yè)板新股，盡管發(fā)行價(jià)已高得離譜，但仍遭到市場(chǎng)熱錢(qián)的惡炒，主要原因就在于創(chuàng )業(yè)板股票的稀缺性。然而，隨著(zhù)昨天第二批8只新股的發(fā)行，以及2家公司IPO申請的過(guò)會(huì )，創(chuàng )業(yè)板的擴容明顯在加快，直接導致原有品種的稀缺性大大貶值。如果說(shuō)第一批創(chuàng )業(yè)板股票在前期是較小板塊的話(huà)，那么隨著(zhù)新品種的不斷增加，一些電子類(lèi)公司就面臨新品種的增加而導致擠出效應，比如中科電氣、陽(yáng)普醫療的出現，就會(huì )對漢威電子、樂(lè )普醫療等形成品種增加而導致個(gè)股品種不再稀缺。

　　二批發(fā)行價(jià)更高，制約未來(lái)想象空間。在第一批創(chuàng )業(yè)板股票平均發(fā)行市盈率高達57倍、上市后市盈率高達120倍的背景下，昨天發(fā)行的第二批8家公司股票的發(fā)行市盈率達到83.59倍，其中發(fā)行市盈率最高的金龍機電達到126.67倍，發(fā)行市盈率最低的中科電氣也達到59.02倍。如此高市盈率的發(fā)行，明顯透支了第二批8只股票上市后的漲升空間，首批上市的28只股票也因此失去了借題炒作的借口。

　　主板走勢令創(chuàng )業(yè)板很尷尬。進(jìn)入本周以來(lái)，A股主板市場(chǎng)多空拉鋸非常激烈。先是周一股指的先抑后揚，收出帶長(cháng)下影線(xiàn)的大陽(yáng)線(xiàn)，繼而在周二、周三連續下跌，將周一的陽(yáng)線(xiàn)基本吞掉。這種多空雙方的激烈拉鋸，實(shí)際上反映出市場(chǎng)比較矛盾的心態(tài)與特征。從目前上證綜指的技術(shù)形態(tài)來(lái)看，目前是一典型的三角形整理形態(tài)，并已運行到末段位置，到底會(huì )演變成下降三角形還是上升三角形，仍需要成交量來(lái)確定；如果向上突破，就必須有較大成交量的配合，反之則可能形成向下突破。一旦主板向下突破確立，創(chuàng )業(yè)板股票的估值風(fēng)險將更加明顯，隨時(shí)可能出現暴跌局面，因此有必要通過(guò)下跌來(lái)提前釋放風(fēng)險。

　　總體來(lái)看，周三創(chuàng )業(yè)板股票的下跌并非是偶然，而是基于上述三大因素的存在，所形成的必然結果。鑒于目前創(chuàng )業(yè)板股票整體估值過(guò)高的特點(diǎn)，建議投資者控制好倉位，盡量減少參與頻率。(九鼎德盛首席分析師 肖玉航)