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　　今年可謂是基金發(fā)行大年,超過(guò)100只的發(fā)行數量,和超過(guò)3500億元的募集規模都刷新了歷史紀錄。尤其到了年底,配合著(zhù)正在上演的規模大戰,相差無(wú)幾的幾家大基金公司為了12月31日那天定格的座次排名,展開(kāi)了新基金發(fā)行的總攻勢。本月有15只新基金在銷(xiāo)售,其中的14只要趕在年關(guān)前提前結束募集。這些努力也得到了投資者的熱情回應,一日上百億提前結束募集的盛況多次再現。

　　但媒體整理的一些數據卻不得不給“湊熱鬧”的投資者潑上了冷水�？v觀(guān)全年,今年先后出現了兩輪基金熱銷(xiāo)期,一輪是7月到8月初,彼時(shí)上證指數一路上揚,并創(chuàng )下2007年下跌以來(lái)的反彈新高———3478點(diǎn),期間誕生了3只百億以上的大基金；另一輪發(fā)生在今年11月中旬到現在,新基金募集規模逐步放大。相反,在今年9月,受到股市調整的影響,基金銷(xiāo)售一度遇冷,發(fā)行規模大的不過(guò)二三十億,小的甚至只有幾億。

　　盡管成立時(shí)間都不長(cháng),但僅僅看過(guò)去的三個(gè)月,在銷(xiāo)售低迷期誕生的基金業(yè)績(jì)已經(jīng)明顯跑贏(yíng)熱銷(xiāo)期的大基金。截至11月底的數據,7月1日到11月30日上證綜指漲幅為7.97%,低迷期成立的幾只基金中,業(yè)績(jì)最好的已經(jīng)超過(guò)15%,大多在10%以上；而熱銷(xiāo)期成立的基金中,收益最高的僅為5.5%,最差的為-18%,均遠遠跑輸大盤(pán)。僅僅幾個(gè)月兩個(gè)陣營(yíng)之間最大的落差居然超過(guò)了30%。

　　個(gè)中原因很好理解,盡管歷經(jīng)了一波大牛大熊,基金業(yè)多年來(lái)“好發(fā)難做”“難發(fā)好做”的局面絲毫沒(méi)被打破。熱銷(xiāo)期往往處于大幅上漲期,賺錢(qián)效應引來(lái)投資者的蜂擁?yè)屬?此時(shí)成立的基金難免高位建倉,一旦市場(chǎng)調整,難免高位套牢。據統計,三季度調整期間,新基金虧損慘重,尤其是6月下旬7月上旬成立的新基金,成了暴跌重災區,個(gè)別基金的季度跌幅超過(guò)20%。而遇冷期往往是股市調整期,經(jīng)過(guò)了急跌甚至大跌之后,大多投資者選擇觀(guān)望,卻給了基金難得的抄底的機會(huì )。

　　許多投資者困惑于如何擇時(shí)?似乎這是個(gè)難以決斷的問(wèn)題。但多年下來(lái),市場(chǎng)上大部分投資者買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的邏輯,其實(shí)給成熟的投資者制造了不少擇時(shí)點(diǎn)。而如今同樣處在市場(chǎng)火爆的階段,是不是也要一起加入到部分基金公司的規模擴張熱潮中,投資者應該謹慎思考。(鐘寧瑤)