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　　時(shí)至年末，又到盤(pán)點(diǎn)基金業(yè)績(jì)的時(shí)候。不同于去年偏股型基金全盤(pán)皆負的表現，2009年伴隨著(zhù)A股市場(chǎng)的震蕩攀升，偏股型基金整體終于“苦盡甘來(lái)”。在市場(chǎng)出現超預期上漲，以及基金業(yè)排名競爭日益激烈的當下，基金全年業(yè)績(jì)又有哪些“不同尋�！钡目袋c(diǎn)呢？

　　均實(shí)現正收益

　　雖然基金整體業(yè)績(jì)并沒(méi)能夠戰勝市場(chǎng)，但仍有14只偏股型基金(剔除指基)今年來(lái)的業(yè)績(jì)超越了同期滬深300指數的漲幅。而值得注意的是，除了華夏、易方達等品牌基金公司外，新華、華商等黑馬基金公司旗下偏股型基金2009年也有著(zhù)不錯的表現。

　　根據中國銀河證券基金研究中心12月25日的數據，今年來(lái)，各類(lèi)型基金均實(shí)現了正收益。按照銀河的分類(lèi)，標準股票型基金今年來(lái)的平均凈值增長(cháng)率為66.71%，標準指數型基金今年來(lái)的平均凈值增長(cháng)率為83.17%，混合偏股型基金今年來(lái)的平均凈值增長(cháng)率為60.36%，混合靈活配置型基金今年來(lái)的平均凈值增長(cháng)率為53.89%。

　　而由于債市步入了調整期，與去年相比，今年來(lái)債券型基金的表現卻不盡如人意。統計數據顯示，普通債券型基金(一級)今年來(lái)的平均凈值增長(cháng)率僅為4.21%，普通債券型基金(二級)的平均凈值增長(cháng)率也只有5.22%。

　　14只基金戰勝市場(chǎng)

　　根據統計數據，標準股票型基金中，銀華價(jià)值優(yōu)選股票基金業(yè)績(jì)遙遙領(lǐng)先，今年來(lái)的凈值增長(cháng)率已經(jīng)達到了110.88%。緊跟其后的基金分別是新華優(yōu)選成長(cháng)股票基金、興業(yè)社會(huì )責任股票基金和華商盛世成長(cháng)股票基金，且這三只基金今年來(lái)的凈值增長(cháng)率都超過(guò)了100%。

　　除上述四只基金外，銀華領(lǐng)先策略股票、華夏復興股票、中郵核心優(yōu)選股票和景順長(cháng)城內需貳號股票基金今年來(lái)的凈值增長(cháng)率也都超過(guò)了滬深300指數同期的漲幅。而截至12月25日，滬深300指數上漲了88.41%。

　　由于指數型基金被動(dòng)跟蹤指數的特殊性，在今年A股市場(chǎng)呈向上趨勢的背景下，跟蹤各指數的指數基金也有著(zhù)不錯的漲幅。標準指數型基金中，易方達深100ETF今年來(lái)的凈值增長(cháng)率達到了106.77%。華夏中小板ETF、友邦華泰上證紅利ETF、嘉實(shí)滬深300指數基金緊隨其后，漲幅均超過(guò)了84%。

　　混合偏股型基金中，由王亞偉執掌的華夏大盤(pán)精選是唯一一只凈值翻番的基金，今年來(lái)的漲幅為109.5%。而東方精選混合、富國天瑞強勢混合、新華優(yōu)選分紅混合、融通行業(yè)景氣混合基金今年來(lái)的凈值增長(cháng)率都超越了滬深300指數的漲幅。

　　混合靈活配置型基金中，易方達價(jià)值成長(cháng)混合基金是唯一一只戰勝滬深300指數漲幅的基金，今年來(lái)的凈值增長(cháng)率為97.17%。而其余基金的漲幅未超過(guò)80%。

　　三大因素助推偏股基金

　　受益于A(yíng)股市場(chǎng)今年來(lái)的上漲，偏股型基金無(wú)疑是最大的贏(yíng)家。當然除了股指的走高外，基金倉位和基金策略也有一定的關(guān)系。

　　2009年上半年，A股市場(chǎng)一路攀升，各主要指數均取得較大的漲幅，8月份市場(chǎng)曾有一定程度回調，但國慶之后，A股市場(chǎng)繼續向上�？傮w而言，A股市場(chǎng)2009年以來(lái)基本呈現出了震蕩上行的態(tài)勢。

　　數據顯示，截至12月25日，上證指數、深證成指與滬深300指數今年以來(lái)分別上漲72.52%、104.91%與88.41%。而對與股市聯(lián)系緊密的偏股型基金而言，股市的上漲自然是其業(yè)績(jì)上漲的首要原因。

　　另外，基金最低持股倉位也對其業(yè)績(jì)有著(zhù)顯著(zhù)的貢獻，這也是公募2009年整體表現要好于私募的重要原因。首先，國內股票型基金的股票倉位高于60%，混合型基金的股票倉位在30%-80%之間。因此，在股市表現較好的今年，偏股型基金受益較大。而在凈值漲幅居前的偏股型基金中，根據基金季報，新華優(yōu)選成長(cháng)、銀華價(jià)值優(yōu)選、華夏大盤(pán)精選基金今年前三季度的股票倉位都超過(guò)了85%，這也從一方面表明了在今年的市場(chǎng)行情中，較高的股票倉位有利于基金業(yè)績(jì)提升。

　　除去上述兩大因素外，基金經(jīng)理的操作策略也顯得尤為重要。一些基金經(jīng)理踏準了建倉時(shí)機，在指數低位時(shí)建倉積極,并在行業(yè)配置上超配了跌幅巨大的周期性行業(yè)。 此外，基金經(jīng)理操作靈活，面對市場(chǎng)的調整，調倉速度也相對較快。

　　具體從華商盛世成長(cháng)前三季度的投資運作情況來(lái)看，一季度基金經(jīng)理加大對中小盤(pán)成長(cháng)股的投資，突出中盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格；二季度則大幅增持金融、采掘行業(yè)，投資風(fēng)格轉為大盤(pán)風(fēng)格；三季度則增加機械設備、信息技術(shù)等行業(yè)的投資比例�？梢钥吹�，前三季度基金投資風(fēng)格較好地契合了市場(chǎng)各階段特點(diǎn)。

　　而新華成長(cháng)優(yōu)選基金成立于去年7月份，成立時(shí)采取了相對緩慢的建倉策略，保持了較好的抗跌性。而2008年年底，基金經(jīng)理根據市場(chǎng)的估值，以及政府出臺的一系列拯救經(jīng)濟的政策，不斷調整對市場(chǎng)的預判，由成立之初的相對謹慎到10月中后期的謹慎樂(lè )觀(guān)。體現在倉位上，基金在去年底的時(shí)候已基本完成建倉，倉位達到74%，而此時(shí)的建倉成本也相對較低。

　　債基整體收益下降

　　不同于去年債券型基金的風(fēng)光表現，今年來(lái)債券基金的表現則是失色不少。普通債券型基金(一級)中，僅有華富收益增強債券A和華富收益增強債券B今年來(lái)的凈值增長(cháng)率超過(guò)了10%。而在去年業(yè)績(jì)超過(guò)10%的債基比比皆是。

　　普通債券型基金(一級)中，華富收益增強債券A今年來(lái)的凈值增長(cháng)率為11.22%，華富收益增強債券B今年來(lái)的凈值增長(cháng)率為10.75%，華商收益增強債券基金、建信穩定增利債基、富國天利增長(cháng)債基今年來(lái)的收益超過(guò)了8%。

　　普通債券型基金(二級)中，銀華增強收益債基的業(yè)績(jì)比較出色，今年來(lái)的凈值增長(cháng)率達到了17.62%，鵬華豐收債券基金今年來(lái)的收益也超過(guò)了11%。其余債券基金的漲幅均沒(méi)有超過(guò)10%。

　　業(yè)內人士認為，今年來(lái)債市的低迷導致了債券基金整體收益水平下降。與此同時(shí)，以基金為代表的大量機構資金流出債市，也是債券市場(chǎng)低迷的原因之一。

　　事實(shí)上，今年三季度債市遭受多重打擊。首先，7月初公布的上半年銀行新增信貸遠超市場(chǎng)預期；其次，央行重啟1年期央票發(fā)行，市場(chǎng)通脹預期再度升溫，憂(yōu)慮前期寬松貨幣政策發(fā)生調整。同時(shí)大盤(pán)新股密集推出，凍結大量資金，貨幣市場(chǎng)利率震蕩上行，引發(fā)債市一波劇烈的下跌行情。

　　QDII基金絕地反攻

　　“生不逢時(shí)”的QDII基金在今年終于上演了絕地反攻，全面爆發(fā)。統計數據顯示，截至12月24日，納入統計的7只QDII基金今年來(lái)的平均凈值增長(cháng)率達到了58.24%。

　　海富通中國海外股票基金、交銀環(huán)球精選股票基金今年的業(yè)績(jì)分別為81.35%、71.87%。其余幾只QDII基金今年來(lái)也有著(zhù)不錯的業(yè)績(jì)表現。

　　根據統計數據，工銀全球股票基金今年來(lái)的業(yè)績(jì)?yōu)?2.95%，嘉實(shí)海外中國股票基金今年來(lái)的業(yè)績(jì)?yōu)?5.45%，上投亞太優(yōu)勢今年來(lái)的業(yè)績(jì)?yōu)?5.35%，華寶興業(yè)海外中國股票基金今年來(lái)的業(yè)績(jì)?yōu)?1.77%，銀華全球優(yōu)選股票基金今年來(lái)的業(yè)績(jì)也有28.98%。

　　分析人士認為，回顧QDII的三季報發(fā)現，由于A(yíng)股的寬幅調整，拖累港股相當一段時(shí)間內表現較弱，同時(shí)美股表現穩健，部分QDII順勢增持美股，同時(shí)減持港股。在行業(yè)調整方面，QDII減持了漲幅較大的金融，增持了信息技術(shù)、可選消費、工業(yè)和能源，并且倉位仍然保持在較高水平，表明QDII對未來(lái)經(jīng)濟復蘇的持續仍然謹慎樂(lè )觀(guān)。 （徐婧婧）