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　　近日，證券時(shí)報記者從深圳、廣州、上海多家陽(yáng)光私募了解到，陽(yáng)光私募參與股指期貨目前主要目的在于套保，其投資期指的倉位一般不超過(guò)10%，而且，為了避免游資的瘋狂炒新，陽(yáng)光私募在股指期貨推出之初將以觀(guān)望為主、實(shí)際參與的概率很小。

　　“我們參與股指期貨的主要目的是對沖風(fēng)險，鎖定業(yè)績(jì)�！鄙钲谝患宜侥颊崎T(mén)人透露，盡管旗下的產(chǎn)品暫時(shí)不會(huì )參與股指期貨，但他們早就設計好了產(chǎn)品方案：投資股指期貨的上限是倉位的10%，一般不“打滿(mǎn)”，只用10%中的1/3-1/2的資金投資期指，覆蓋持倉資金的50%來(lái)對沖風(fēng)險。據了解，該私募在2007年做過(guò)四五個(gè)月的股指期貨模擬盤(pán)操作，在高峰期的1個(gè)多月里，資產(chǎn)從100萬(wàn)增加到2000多萬(wàn)元�！暗�模擬盤(pán)和實(shí)際操作的做法大有不同，產(chǎn)品還是暫時(shí)觀(guān)望吧，先拿自己的錢(qián)練練手�！�

　　實(shí)際上，陽(yáng)光私募對股指期貨態(tài)度謹慎的原因之一是“股指期貨對于市場(chǎng)還是個(gè)新鮮東西，沒(méi)有實(shí)際的業(yè)績(jì)給投資人看，很難發(fā)行產(chǎn)品”。上海一家陽(yáng)光私募表示，股指期貨的細則還沒(méi)有完全出臺，投資者對這一做空工具的實(shí)際效果也沒(méi)有直觀(guān)認識，所以，“還是再等等看”。

　　廣州一家陽(yáng)光私募對股指期貨表現出冷淡�！叭绻�我有50億資金，我可能會(huì )參與股指期貨，但現在不會(huì )考慮�！彼�解釋說(shuō)，在極端市場(chǎng)情況下，若來(lái)不及減倉時(shí)，可以通過(guò)股指期貨迅速降低倉位，而市場(chǎng)猛漲時(shí)同樣能起到迅速提高倉位的作用，不過(guò)他所管理的資金規模不到10億元，股指期貨對業(yè)績(jì)貢獻度很小。事實(shí)上，規模偏小的陽(yáng)光私募實(shí)力較弱，參與股指期貨的“籌碼”不足，這是私募不太熱衷的一個(gè)原因。此外，從海外的經(jīng)驗來(lái)看，在有股指期貨的環(huán)境下，獲得超額收益主要還是靠精選個(gè)股，而股指期貨只是為投資增添了“一碟小菜”，該私募表示，“我更看重股指期貨在穩定業(yè)績(jì)方面的作用，它只作為輔助投資的手段，一般不考慮用期指做套利�！�

　　由于上述謹慎心態(tài)，大部分陽(yáng)光私募沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。雖然股指期貨最快上半年就可以入市，但現在還鮮有私募和信托商量修改產(chǎn)品合同的事宜，深圳一位私募表示，如果要修改信托合同，需要經(jīng)過(guò)通知所有客戶(hù)、等候監管層審批等流程，時(shí)間恐怕趕不上股指期貨的開(kāi)閘�！芭c其倉促上陣，不如等股指期貨運行一段時(shí)間后再進(jìn)入�！痹撍侥纪瑫r(shí)透露，陽(yáng)光私募雖然靈活，但畢竟是信托資金，“穿鞋的比不上赤腳的”，在股指期貨推出初期，“市場(chǎng)上最瘋狂的肯定是炒權證發(fā)起來(lái)的那批游資�！�(李湉湉 方 麗)